国际油价缘何大幅下跌-论文.pdf

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1、大视野GlobalVisi(~徐秀军，中国社会科学院世界经济与政治研究所国际政治经济学研究室副研究员，中国新兴经济体研究会理事、副秘书长；主要研究领域为国际政治经济学、新兴经济体与全球治理、亚太区域合作；主持诸多项目，如国家社科基金项目“金融危机后新兴经济体参与全球经济治理的挑战及我国对策研究”等。Ni／-2015年原油价格将远低于2014年的水平并且在上半年将基本维持在当前的lE"f／tzk~,下半年回调的可能性较大全年原油价格将大致保持在65～75美元／桶的区间范围内。文／徐秀军原油价格超预期暴跌重新反弹，2011年4月这一指数再度攀升至为115．2美元／桶、111．1美元／桶

2、和107．12008年国际金融危机前．原油价格走144．5，相比2012年的低谷上涨了1．3了倍。美元／桶。截至12月18日，英国伦敦现向的主要特征是在震荡中一路走高。国际此后，原油价格进入了相当长时间的高位震货市场原油买卖平均价格降至56．1美元货币基金组织(IMF)数据显示。2000年荡。2014年6月．原油价格再现下行趋势，／桶，从而使年内油价波动接近50％：与1月，以2010年为基期的原油价格指数为原油价格指数在12月降至了8．了，相比6月2008年了月3日143．6美元／桶的历史最323：2008年了月。这一指数上升至169．6的年内高点降幅达到41．3％(见图1)。高原

3、油交易价格相比，每桶原油价格下跌的历史最高点，相比2000年1月上涨了4．252O14年6月19日，原油价格达到年了87．5美元(见图2)。倍。受金融危机影响，全球原油需求急剧内最高点，英国伦敦现货市场原油买卖平尽管价格波动是原油市场的常态，并下降，原油价格指数在短短了个月内下跌均价格一度超过111．1美元甬，其中布且2014年下半年以来的油价下跌尚未达了64．O％，在2009年2月跌至61．0，回落伦特轻质原油、迪拜中质原油和西德克到金融危机爆发后的最大油价跌幅。但此至2005年的价格水平。3月起，原油价格萨斯(WTI)重质原油买卖平均价格分别前的油价暴跌是在全球经济衰退的背景下

4、1022015·1。当代金融家ModernBonkers发生的，总体上符合油价下行的预期。而图12001～2014年原油价格指数变化情况2014年下半年以来的油价下跌，是发生在全球经济恢复逐渐巩固的背景下，并且这一趋势远远超出此前许多国际经济机构的预测水平。2013年12月，IMF《大宗商品价格展望与风险》报告显示．2014年12∞月∞们∞∞∞柏O0加如巾∞∞m0WTI和布伦特原油价格波动的最大可能性是分别下降10％，即分别维持在9O美元／桶和1。0美元／桶左右。供大于求成为直接诱因从经济学角度来看，导致原油价格下一mn寸寸‘D‘o‘o∞卜卜∞∞oa，0o一一Nnnmm00o000

5、Oo000oo0000一一一一一一一跌的直接原因是能源需求的疲软和供给的000oo00000000o0o00000o00000NNNNNNNNNNNNN“NNNN增加。从需求方面看，能源主要进口方欧童{言与菩{塞{言{量喜{言{言与点{{言与菩洲和中国等增速放缓，美国亦因油气产量注：2010年=100，2014年12月数据截至12月18日。资料来源：tMF。持续上升而减少原油进口，从而造成国际市场上能源需求减少。近年来，全球原油图21g9T～2014年原油现货价格变动情况市场需求增长缓慢。2014年12月国际能源署(IEA)数据显示，2011～2013年全球原油日均需求量分别为89

6、50万桶、9050万桶和9180万桶增长速度分别为1．2％、1．1％和14％。进入2O14年，全球原油需求出现明显疲软。2014年第一季度全球原油日均需求量为9160万桶，较2O13年需求量下降O．2％：第二季度El均需求量进一步降至915O万桶，较2O13年下降O．3％0：第三季度全球原油需求有所回升，日均需求量达到9310万桶，估计第四季度日均需求量将升至9350万桶：全年日均需求量有望达到9240万桶，较上年增加6o万桶／单位：美元／桶资料来源：根据CEIC数据库数据计算。天，增速仅为0．了％，为近年来的最低增长注：图中所示价格为英国伦敦现货市场布伦特轻质原油、迪拜中质原油和

7、西德克萨斯重质原油买卖价格的平均值。水平。以经合组织(OECD)成员为代表的发达经济体，2014年原油日均需求量将减国、英国、法国、意大利和西班牙等五个欧洲国家的原油日均需求量为804万桶，较上年少50万桶，减幅为1．1‰其中，2014年减少16万桶，减幅为2O％：El本的原油El均需求量为430万桶，较上年减少22万桶，减美国的原油日均需求量为1900万桶，较上幅为5．1％。尽管中国的原油日均需求量在2O14年全球原油增加6O万桶的日均需求量中占年仅增加4万桶．增加