投资学名词解释.pdf

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1、名词解释超额收益：在任何一个特定的阶段，风险资产的实际收益率与无风险收益率的差值称为超额收益率风险溢价：股票指数基金的预期持有其收益率和无风险收益率的差值，是超额收益的期望值公平博弈：风险溢价为零的风险投资确定等价收益率：即无风险资产未达到与风险资产相同的效用所需要的收益率，这个比率是比较不同组合带来效用值最自然最直接的方法风险中性：风险中性的投资者只根据风险资产的期望收益率来判断收益预期。风险的高低对风险中性投资者无关紧要，他们对风险要求的补偿为零风险偏好者：更加愿意参加公平博弈或其他赌博，这种投资者将风险的乐趣考虑在内后上调了效用水平无差异曲线：在均值-标准差图表中，用一条曲线将

2、效用相同的所有资产组合连在一起，就构成了无差异曲线市场风险：当普遍性的风险影响所有公司时，及时分散化也无法消除风险，这个无法消除的风险叫做市场风险、系统性风险、不可分散风险独特风险：可以消除的风险叫做独特风险、公司特有风险、可分散风险一价定律：如果两项资产在所有的经济性方面均相同，那它们应该具有相同的市场价格风险套利：套利者通常表示在专业领域如并购某目标股票中寻找没有被正确定价的行为，而不是寻找严格意义上（无风险）套利机会，这样的行为通常叫做风险套利有效市场：当证券价格能够充分地反映投资者可以获得的信息时，证券市场就是有效市场，即在有效市场中，无论随机选择何种证券，投资者都只能获得与

3、投资风险相当的正常收益率有效市场假说：股票价格反映了所有已知信息的观点称为有效市场假说基本面分析：基本面分析是利用公司的盈利、股票前景、未来利率的预期以及公司的风险评估来决定适当的股票价格，他表达了一种股东将获得的每股收益的贴现值的意图市场异象：一些简单的容易获得的统计量能够预测异常风险调整收益，这类发现很难符合市场有效假设，因此经常被称为有效市场异象夏普测度：是用某一时期内投资组合的平均超额收益除以这个时期收益的标准差特雷纳测度：与夏普测度指标类似，特雷纳测度给出了单位风险的超额收益，但它用的是系统风险而不是全部风险詹森测度：是投资组合超过CAPM预测值的那一部分平均收益，他用到了

4、投资组合的贝塔值和平均市场收益，其结果即为投资组合的阿法值信息比率：是用投资组合阿法除以该投资组合的非系统风险，也称为“循迹误差”，它测量的是每单位非系统风险所带来的超额收益M平方测度指标：与夏普测度指标类似，M平方测度指标也把全部风险作为对风险的度量，但是，这种收益的风险调整方法很容易解释与特定投资组合与市场基准指数之间的收益率差额凸性：价格-收益曲线的曲率被称为债券的凸性，是对债券价格利率敏感性的二阶估计，是对债券久期利率敏感性的测量久期：是以未来时间发生的现金流，按照目前的收益率折现成现值，再用每笔现值乘以其距离债券到期日的年限求和，然后以这个总和除以债券目前的价格得到的数值免

5、疫：投资者用来使整个金融资产免受利率波动影响的策略，管理者选择久期等于他们负债的到期期限的债券组合，利用价格风险和再投资利率风险互相抵消的特点，保证管理者不受损失均值-方差准则：投资组合A优于投资组合B，如果A的期望收益大于等于B，且A的方差小于等于B，至少有一项不相等时，投资组合A优于B风险资产的有效边界：所有从全局最小方差投资组合往上且在最小方差边界上的组合，都可能是最优风险收益组合，因而是最优的投资组合。全局最小方差以上的边界被称为风险资产的有效边界零息票债券：没有票面利率，以价差的方式来提供全部收益，并且尽在到期日为债券持有人提供一次性现金流简答：1.套利定价理论和资本资产定

6、价模型都是资产定价理论，所讨论的都是期望收益率与风险的关系，但两者所用的假设和技术不同。两者既有联系，又有区别。（1）两者的联系第一，两者要解决的问题相同，都是要解决期望收益与风险之间的关系，使期望收益与风险相匹配。第二，两者对风险的看法相同，都是将风险分为系统性风险和非系统性风险，期望收益只与系统性风险相关，非系统性风险可以通过多样化而分散掉。（2）两者的主要区别第一，在APT中，证券的风险由多个因素来解释；而在CAPM中，证券的风险只用证券相对于市场组合的β系数来解释。第二，APT并没有对投资者的证券选择行为做出规定，因此APT的适用性增强了；而CAPM假定投资者按照期望收益率和

7、标准差，并利用无差异曲线选择投资组合。APT也没有假定投资者是风险厌恶的。第三，APT并不特别强调市场组合的作用，而CAPM强调市场组合是一个有效的组合。第四，在APT中，资产均衡的得出是一个动态的过程，它是建立在一价定律的基础上的；而CAPM理论则建立在马科维茨的有效组合基础之上，强调的是一定风险下的收益最大化和一定收益下的风险最小化，均衡的导出是一个静态的过程。2.套利定价理论的三个假设：（1）因素模型能描述证券收益（2）市场上有足够的证券来分散风险（