股权结构与资产结构关系研究来自沪市制造业上市公司经验分.pdf

《股权结构与资产结构关系研究来自沪市制造业上市公司经验分.pdf》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、第24卷第2期常州工学院学报Vol．24No．22011年4月JournalofChangzhouInstituteofTechnologyApr．2011资本结构、负债结构、股权结构与资产结构关系的研究———来自沪市制造业上市公司的经验分析1，22顾水彬刘贤仕(1．东北财经大学会计学院，辽宁大连116025;2．常州工学院经济与管理学院，江苏常州213002)摘要:会计的国际趋同的形势背景，新会计准则中“历史成本”模式向“公允价值”模式转变，利润表观向资产负债表观的转变，这些都进一步体现了资产与企业资产价值研究的重要性。企业价值理论指出企业价值直接依

2、赖于企业拥有资产的创造能力不是资本结构，企业资产创造能力取决于企业所拥有资产的结构。论文在借鉴文献和理论基础上推导了影响资产结构的因子———资本结构、负债结构和股权结构，及它们与资产结构之间的关系，然后建立相应假设，并根据沪市制造业上市公司4年年度报告数据，以企业规模和企业绩效为控制变量，进行经验分析，形成结论并指出未来研究方向。关键词:资产结构;资本结构;负债结构;股权结构中图分类号:F275．1文献标志码:A文章编号:1671－0436(2011)02－0046－06ResearchontheRelationshipsBetweenAssetStr

3、uctureandCapitalStructure，DebtStructure，EquityStructure———AnEmpiricalAnalysisBasedonListedManufacturingCompaniesinShanghaiStockExchangeMarket1，22GUShui-binLIUXian-shi(1．CollegeofAccounting，DongbeiUniversityofFinanceandEconomics，Dalian116025;2．SchoolofEconomics＆Management，Changzh

4、ouInstitutionofTechnology，Changzhou213002)Abstract:UndercircumstancesofChineseaccountingstandardsbeingunanimouswithIFRS，thetradi-tional"HistoricalCostAccounting"turnsslowlyto"FairValueAccounting"，andthe"IncomeStatementAccounting"goesto"BalanceSheetAccounting"．Allthechangesaboves

5、howAssetattractsmoreattentionthanbefore．EnterpriseValuationTheorysaysthatthecompanyvaluemainlyreliesonthequalityofassets，whichrelyheavilyontheAssetStructure．BydeducingthefactorswhicheffecttheAssetStructurefromtheliteraturesandtheories，inthispaper，weutilizethefouryearsannualfinan

6、cialreportdatafromlistedmanufac-turingcompaniesinShanghaiStockExchangeMarketandusecompanysizeandprofittwofactorsascontroltoruntheempiricalanalysis，wefinallycometoconclusionandprovidereferenceforfurtherstudy．Keywords:assetstructure;capitalstructure;debtstructure;equitystructure收稿

7、日期:2011-03-28基金项目:常州工学院人文社会科学研究基金项目(YN0939)作者简介:顾水彬(1980—)，男，博士研究生，讲师。第2期顾水彬，刘贤仕:资本结构、负债结构、股权结构与资产结构关系的研究47无摩擦世界里，资本会按照项目的性质自主优化配0引言［2］置，企业投资决策与筹资决策应该是分离的。然企业投融资研究一直以来都是经济学与管理而，在现实社会中，很多因素像税收、交易成本、信学研究的重要课题，然而长期以来，在理论研究息不对称性和代理问题等扭曲了无摩擦的假定，并中，投资和融资研究却一直处于某种程度的割裂使得资本与投资、资产之间产生了关系

8、。或非均衡状态(陈敏，2006;Modigliani和Miller，从公司治理层面分析，Jen