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1、6第卷第期工程数学学报456(%6.786!!∀年#月∃%&∋()∗%+,(−.(,,∋.(−/)01,/)0.23/!!∀股份公司投资价值的模糊优选法张继国吴庆平,〔河海大学机械学院江苏常州!∀∀#提要本文建立了一个模糊优选模型,并且采用它对上海证券交易所部分上市股份公司的投资价值进行了评沽,得出了比较合理的结论∃关锐词股份公司,指标∃效用函数,分类号∀%&∋一引言随着我国社会主义市场经济的建立与发展以及金融体制改革的不断深入,企业对于生产经营所需资金的筹集渠道增多了,筹资的方式也趋多样化,相应地,社会个人和组织闲散资金的投资渠道
2、、投资对象也日益增多∃目前,较为引人注目的一种投资方式就是对股份公司的投资∃在我国,为实现企业经营机制的转换,对现有企业实行股份制改造的浪潮正方兴未艾,大量的股份制企业纷纷成立∃随着股票一级市场和二级市场的建立与完善,投资者可以通过购买原始股股票和参与上市股票的买卖实现资金的投入和对投资对象的选择∃可选择的投资对象多了,也给投资者带来困惑,即面对众多的股份公司究竟哪家公司更具有投资价值∃这就需要对这些股份公司进行投资价值的评价,以投资价值的高低指导投资实践活动∃股份公司的一般情况资料可,以较容易在通过其招股说明书股票上市报告书,年中、年终财务报告等获得
3、∃如何通过这,些资料科学地评价股份公司的投资价值这对于投资者来说具有很大的意∃义投资价值的高低是与企业当前、特别是今后所能取得的利益大小紧密相关的。由于影,因响企业当前及今后期望利益大小的因素是复杂的多方面的此评价判断企业投资价值的,∃高低也应从多方面进行需要进行系统的评价为此本文首先建立了一个较科学全面的指标评价系统,在数据处理巴七采用了最新多指标系统模糊优选法以得出客观正确的评价结本文∃((!年日)日收倒工程数学学报第卷二数据处理计算模型,,,6,,,,设有有限论域9&一苦“,“⋯“卜犷一卜6,一,6卜其中&为待选优对象,,,域:为系统
4、评判的指标域&与犷构成一个完整的封闭系统设系统的指标特征值矩9阵为∋尸∃%∋&∋&(∃飞6%&∋!。·!、戈≅万用∀#川刀一傲翔⋯6二?⋯二;<,=>6;>,‘,,,,·其中二为对象征值)一∀#州∗+一∀#几脂标哟特,’异应用因素效用函数方法消除指标域中不同量纲对综合评判产生的不利影响即将矩阵规格化,,,),‘,)一∀#一,−。.。在第个指标的个特征值中选取最大值/012!仕3及最小右‘声‘5‘,值.细1】143后‘,‘’,∀,‘6若越大越优则采用如下形式的效用函数.‘,‘,.二,,,1一57,,一∀#⋯−,#−拓’,#,‘6若越小越优则采用如下
5、形式的效用函数川,尸‘,/∀8几一,+二%#,“川,9−半一尹..’,9,‘,,#6若应保持在某个范围:.;内则采用如下形式的效用函数5才了,5‘,。,,∗,:二.<5‘=“:.,,.#5‘了一二生一<<二#一5‘=‘.>,,。5∀8一,了.6则系统的优属度矩阵为(飞∋.∋&..≅%&∋∃∋&∋&。·‘月#∀翔认⋯翩%.刀二,.‘,−,?−一.‘第期股份公司投资价值的模糊优选法”68·‘,Α其中为对象脂标对优的隶属度,,,,,“,,,⋯⋯,6;∀>为一模糊矩阵根据隶属函数的定义若对象对指标;:>有优属9度向量··厅一;7,,’”6一“”了,7=,7>
6、8;,,6,>;Β>,。,Χ9则称为优等对象反之若有优属度向量,,,,,万一;。,力⋯,6>0一;5Δ⋯5>0;Ε>,,则称。,为劣等对象不过一况“,的优属度向量9万,一;89,,8,⋯,86,>8‘0,麟杆,“,与万之间那么如何求对指标的最优值呢Φ“,,,设对优等的最优值为夕系统中的指标的权向量为,,9,,6『,‘,‘不一;ΓΓ⋯Γ>艺Γ一;Γ>Δ>,Η;9,。,;·‘Ι8‘,一Ι>一;愈>‘;ϑ>为系统中对象“,的权距优距离·称,,‘一,一,‘,Κ口Β,62<−,−,Χ‘3.‘,ΛΑ口6万、产6、,,艺Δ−为系统中对象。,的权距劣距离·“,
7、,,6为了解出系统中对象对优的隶属度夕的最优值特提出目标函数,,Ε)1于Φ,夕,−一,Β,厂,司−’8,Β,万,−习,∀Γ−即对象“,的权距优距离平方与权距劣距离平方之和最小·根据函数的极值原理,满6足方程ΗΦ,汽−,∀∀−=ΗΙ∀∀−得瀚,,,,+/%#⋯1−,∀#−,Χ‘3,‘,一%3−#艺%8匕七∗一一一<艺Χ‘,‘—,−’,三模型运用由于本文的目的在于介绍这种评价方法和先进的数学模型的实际运用过程,因此选择评价的公司数较少共∀Γ家,这些公司都是从上海证券交易所股票上市公司中抽取的,并工程数学学报第卷且都属于工业类,他们具有相同的财务特点,便
8、于比较6分析文中未用这些公司的真实名称,只用代号代替6表列出了系统指标及各公司这些指标的特征
