企业IPO改制及规范运作.pdf

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1、企业IPO改制及规范运作上市顾问部2012年12月目录1国信证券投行市场定位2市场发行概况和最新审核政策3IPO相关法规及流程4企业IPO被否原因分析5企业IPO改制及规范运作2第第部一部分分国信证券投行市场定位（一）企业不同生命周期投行传统服务产品介绍初创期初创期成长期成长期成熟期成熟期衰退期衰退期股东大股东可企业公司股东质宗交易交换债重组债券押债券企业兼可转债股东增并收购非公开持减持增发配股引入战IPO保略投资荐承销私募公司债券改制上市企业辅导引入新三板创立VC/PE国信投行可以为处于不同生命周期阶

2、段的企业提供全方位投行服务：1、在企业初创期，可以为企业引入天使投资、风险投资，并帮助企业完成辅导改制，发行私募债券融资等；2、在企业成长期，可以保荐企业首次公开发行（IPO），企业上市后提供配股、增发、非公开发行引入战略投资者；3、在企业成熟期，除可以继续为企业提供各项再融资服务外，还可协助企业寻找收购对象，协助股东进行债券融资；4、在企业衰退期，可以协助企业进行重组，协助股东进行股票大宗交易。4（二）国信证券投行业务传统产品组合介绍国信证券投资银行事业部国信弘盛国信证券（香港）改制境内并购直接境外香

3、港大宗抵押境外再融资辅导IPO重组投资基金IPO交易融资并购财务保荐保荐财务股权股权香港大宗抵押境外顾问承销承销顾问投资投资IPO交易融资并购增发配股非公开可转债公司债私募债5（三）金融大创新时代券商的应对策略银行基金信托券商保险6（四）国信证券上市顾问部业务创新产品展望目标企业（不限是否上市）债权性融资需求顾问类需求贸易融资需求企业中期短期约定回项目股权出口融资ABSABNPPN福费廷债券票据融资券购证券融资激励信贷租赁计划财务财务财务财务财务承销商承销商承销商承销商承销商承销商管理人顾问顾问顾问顾问

4、顾问7（四）国信证券上市顾问部业务创新产品展望投行未来的定位：企业资本市场融资一站式解决方案提供商8第第部二部分分市场发行概况和最新审核政策（一）市场发行情况概况2009年至2012年11月市场首发融资规模情况2012年1月1日至2012年11月27日，市场共发行股票154家、募集资金995.05亿元。募集资金排名：中信证券募集资金170.12亿元排名第一、国信证券募集资金168.12亿元排名第二、广发证券募集资金67.58亿元排名第三。虽然受到市场影响，股票发行家数和融资额有所下降，但是随着新的融资品

5、种，如中小企业私募债的推出，中小企业融资的渠道和品种有所增加。10（一）市场发行情况概况2009年至2012年11月市场发行市盈率情况2009年至2010年，年度发行市盈率逐步提高，2010年较2009年增长5.9％。2010年后，年度发行市盈率逐步下滑，2011年较2010年下滑19.17%。2012年1月1日至2012年10月31日，月发行市盈率均值，从33倍降至28倍。2012年11月，浙江世宝的低价发行使得当月市盈率下降为7177.17。11（一）市场发行情况概况¾截至2012年11月26日，证

6、监会在审项目共808家，其中主板和中小板493家，创业板315家。©截至2012年11月26日，证监会公布的主©截至2012年11月26日，证监会公布的板、中小板在审项目数量排名前十的保荐创业板在审项目数量排名前十的保荐机机构。构。12（一）市场发行情况概况当前在审项目行业分布¾主板、中小板在审项目行业分布27个，我¾创业板在审项目行业分布16个，我们选取们选取在审项目在4家以上的9个集中度较在审项目分布相对集中的7个行业，进行高的行业，进行保荐机构结构性分析。保荐机构结构性分析。13（一）市场发行情况

7、概况当前在审项目地区分布注册地分布情况方面，项目集中度最高的六大城市，占据市场70％的份额。广东（不含深圳）地区的在审企业数量最多，占所有在审项目数量的16%；北京地区的在审企业数量排名第二，占在审项目总数的14%；深圳地区的在审企业数量排名第三，占在审项目总数的12%。14（一）市场发行情况概况2012年1月至11月市场承销情况主板与中小板过会家数创业板过会家数12%9%8%9%国信国信6%招商平安8%中信广发71%其他其他77%板块发行情况：创业板74家、主板与中小板80家、配股8家、增发5家、定向

8、增发105家、可转债3家。承销家数排名：国信证券发行25家排名第一、中信证券发行23家排名第二、平安券发安证券发行16家排名第三。15（二）最新审核政策证监会最新审核政策¾西部企业优先审核政策从2012年8月起，证监会拟推出西部企业优先审核政策，优先安排审核西部企业IPO，通过沪、深两市资本市场更好地支持实体经济发展，以贯彻国家西部大开发战略，支持西部地区发展。西部地区的界定主要依据是国务院西部开发办公室2001年8月28日发布的《关于西部