中国信托业发展报告2013.pdf

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1、开启行业转型序幕：重塑商业模式，打造核心能力—中国信托行业发展研究报告(2013)二零一三年十一月开启行业转型序幕：重塑商业模式，打造核心能力—中国信托行业发展研究报告(2013)关于中国平安信托平安信托有限责任公司成立于1996年4月9日，是中国平安保险（集团）股份有限公司的控股子公司。公司注册资本69.88亿元，是国内注册资本最大的信托公司。截至2012年12月31日，平安信托获净利润15.3亿元，同比增幅43.87%,位居信托行业前列。信托资产管理规模持续攀升至2120.25亿元，累计高净值客户突破2万人

2、。平安信托持续关注最具成长性的中国高净值人群理财市场，致力于为个人高端客户和机构客户提供综合而多样化的信托理财产品、高品质的投融资服务,并提供度身定制的全方位财富管理服务。关于麦肯锡公司麦肯锡公司是一家全球性管理咨询公司，为企业和公共机构提供有关战略、组织、运营和技术方面的咨询，其8000多名咨询顾问分布在60个国家超过100个分公司中。麦肯锡的大中华区分公司由北京、香港、上海、台北和深圳分公司组成。20年来，麦肯锡在大中华地区完成了2000多个项目，帮助本土领先企业改善管理技能和提升全球竞争力，同时也为寻求在

3、本地区扩大业务的跨国企业提供咨询。www.mckinseychina.com1内容前言2内容摘要4为什么要变革:站在十字路口的中国信托业4三大业务领域：信托公司未来生存发展的舞台7八大核心能力：信托公司的转型路径10外部助推器：信托业转型所需的外部监管环境12第一章：中国信托业的独特本质15中国信托行业的独特本质15中国信托行业的兴起16专题研讨1：如何解读中国信托业的风险？19第二章：信托公司面临的挑战23通道业务逐步萎缩直至消亡24私募投行业务的波动性挑战24适合信托公司发展的两个新兴领域24第三章：私募投

4、行—中短期利润稳定29信托贷款：中短期内无可取代的融资工具29专题研讨2：中国信托贷款等于美国高收益债？31资产证券化：下一个增长引擎33专题研讨3：成熟市场的资产证券化35私募投行业务的波动性37第四章：另类资产管理—蓬勃发展，日趋主流41国际市场另类投资主流化趋势明显41中国投资者对另类投资日益青睐43专题研讨4：国内信托行业的机构投资者44传统资产类别的业绩表现不佳45资产管理：“轻资本、高盈利”的业务模式45第五章：私人财富管理—即将到来的“黄金十年”49中国高净值人士财富高速增长49“去存款化”方兴未

5、艾，财富管理需求空前旺盛51信托公司在市场发展初期具有独特竞争优势52海外资产配置和离岸财富管理服务发展潜力巨大53专题研讨5：海外投资54信托公司开展财富管理业务的挑战55第六章：中国信托行业转型路径—打造八大核心能力57支柱一：私募投行业务所需要的核心业务能力57支柱二：另类资产管理所需要的核心业务能力59支柱三：财富管理业务所需要的核心业务能力60业务基石：三大业务所需要的组织能力61第七章：外部支持—完善的监管环境引领行业转型65中国信托行业经历了高速发展...管理资产从2007年到2012年间翻了近7

6、倍，截至2013年三季度末超过10万亿人民币...但正面临空前的挑战目前行业收入中约有88%存在不确定性，长期看来不可持续现有业务中蕴含4类风险–运营风险，信誉风险，信用风险，流动性风险新的战场，新的机遇未来3大业务板块：私募投行；另类资产管理；私人财富管理中国经济中每年的融资缺口达3-5万亿人民币，无法被银行体系和资本市场所满足到2015年，中国的高净值人群将超过190万人，可投资资产近58万亿人民币信托行业的成功转型需要建立8大核心能力2前言本报告是平安信托有限责任公司与麦肯锡咨询公司在过去几个月的联合研究

7、的成果。该研究以麦肯锡长期服务于全球与国内领先的投资银行、资产管理和财富管理机构的咨询经验为基础，同时结合了平安信托等国内一流信托公司的从业经验，并融入了对30余位相关从业者和监管政策专家的深入访谈。笔者特别感谢平安信托的项目团队和麦肯锡大中华区金融行业项目组为报告提供了大量的研究数据和基础分析。自1979年第一家信托公司成立至今，中国信托行业已经度过了30余载，其业务本质一直伴随着宏观经济和金融市场的发展需求而改变。中国信托行业当前的业务模式与发达国家的信托业务模式之间存在根本差异，而这种独特性很大程度上是由

8、中国现行金融体系的性质所决定的。随着2001年《信托法》出台，2007年银监会出台信托业“新两规”，信托行业逐渐开始形成以补充商业银行和资本市场体系、提供信贷融资服务为主的商业模式。中国经济某些特定领域的融资需求，是传统的商业银行体系和欠发达的债权资本市场所无法满足的，为信托行业提供的发展空间。同时，在过去的五年中，由于实际存款利率低迷，资本市场表现差强人意，信托行业受到了高净值人群和