上行空间有限,区间震荡为主

《上行空间有限,区间震荡为主》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在行业资料-天天文库。

1、研究报告第三季度研报鸡蛋2017年10月13日上行空间有限，区间震荡为主摘要研究员盘面回顾：截止10.13，鸡蛋主力1801合约从7月1日运行至期末收盘4240点(+325)，涨幅8.3%；总手1241王庆文（F0284612）万，持仓13.1万,日K线技术形态呈现较标准的上升三Tel：021-38600825浪结构，8月中旬，在整个期货市场做多气氛下，创出E-mail：aiqi@zcfutures.com地址：上海市浦东新区陆家嘴年度以来新高4626点，期现市场走势近似，技术层面上环路958号23楼(200120)处于上升通道，以鸡蛋1801合约计算截止10月13日，该合约价

2、格累计上涨325点，期货价格的重心发生了明.6333333333.3..显的抬升现象，后期或会继续上行；后期关注重点一，养殖区域的环保力度；二，饲料成本之一的玉米价格变化；四季度鸡蛋期货行情展望：看供应，四季度的鸡蛋供应会略有降低。看需求，本季度鸡蛋需求属于的淡季整体需求不会有明显的变化。鸡蛋现货价格四季度在3500-4300区间震荡，按正常升贴水，所以四季度鸡蛋1801合约合理价格区间应该在3800---4600点左右，中位置在4200-4300一线，操作思路，整体重心上移，4000点一线，逢低买入为主。报告对后市中性偏多之风险点（1）天气出现异常；（2）玉米抛售价格偏低；

3、（3）流感大规模爆发。敬请参阅最后一页之特别声明研究报告•Z.C.R&DCenter研究报告•Z.C.R&DCenter1、鸡蛋期货市场回顾：表1-1主要合约主要行情（单位万手）：品种期末收盘价涨跌成交量持仓量持仓变化JD18014240+8.3%1241.9↑13.1↑主力鸡蛋1801合约盘面解读：截止10.13，鸡蛋主力1801合约从7月1日运行至期末收盘4240点(+325)，涨幅8.3%；总手1241万，持仓13.1万,日K线技术形态呈现较标准的上升三浪结构，8月中旬，在整个期货市场做多气氛下，创出年度以来新高4626点，期现市场走势近似，技术层面上处于上升通道，以鸡蛋1

4、801合约计算截止10月13日，该合约价格累计上涨325点，期货价格的重心发生了明显的抬升现象，后期或会继续上行。如图1-1所示为JD1801本期行情图图1-1来源：文华财经，中财期货鸡蛋基本面分析：数值或状态本季度主要观察项目三季度初三季度期末趋势鸡蛋产区均价2.65元/斤3.55元/斤↑鸡蛋销区均价2.95元/斤3.85元/斤↑敬请参阅最后一页之特别声明2研究报告•Z.C.R&DCenter蛋鸡养殖利润+0.5元/羽+15元/羽↑产销区价差0.30元/斤0.3元/斤--贸易情况走货好转走慢贸易变差贸易情况收货变难好转贸易变差淘汰鸡价格3.00元/斤4.55元/斤↑鸡苗价格2.

5、65元/羽毛3.56元/羽毛↑蛋鸡配合料2.80元/斤2.75元/斤↓在产蛋鸡存栏↑后备蛋鸡存栏↑肉蛋比3.23↓期货01合约收盘价3964（7月3日）4240↑期货05合约收盘价3645（7月3日）3861↑1-5价差319379↑综合上表（统计时间为2017-10-13）,三季度以来蛋鸡养殖呈现如下几个特点特点1.三季度开始，养殖利润逐步回升，鸡蛋价格上行6月开始鸡蛋价格逐步回暖，直到9月达到年内最高值，淘鸡价格涨至近年高位，延迟淘汰的心态积极。利多因素主要有三点：1，养殖户前期长期亏损，大量淘鸡，鸡蛋供应紧张，养殖单位低价惜售；2，环保力度加大，加剧供应紧张。3中秋节前，贸

6、易商开始备货；在多空因素的交织情况下，7月鸡蛋价格小幅上涨。这波中秋节行情大约持续到了8月下旬，下旬后价格随着中秋节备货结束开始逐步下跌。敬请参阅最后一页之特别声明3研究报告•Z.C.R&DCenter特点2、补栏积极，后备蛋鸡上量迅速，后市或会供应宽松蛋鸡养殖本季度利润很好，主要得益于鸡蛋价格高企和豆粕、玉米价格的持续低位导致蛋鸡饲料下跌，芝华数据监测显示，2017年8月全国在产蛋鸡存栏11.34亿只，环比增加4.05%，同比减少8.95%。8月份新增开产量为0.8372亿只，淘汰量0.3960亿只，开产量大于淘汰量，总存栏增加。后备鸡方面，2017年8月后备鸡存栏量为2.25

7、亿只，较7月大幅增加17.22%，同比减少9.6%。2017年8月，后备鸡增加的原因是育雏鸡补栏量大幅增加。在产蛋鸡从2015年开始逐步恢复增长，在2016年8月达到峰值后保持稳定，在2016年12开始快速减少，主要是供大于求的情况下，养殖户长期亏损，出现超额淘汰，亏损持续到2017年上半年结束，从7月开始逐步盈利，在8月份呈现后备鸡占比增加的特点。特点3、现货价格开始呈现区间震荡，未来贸易商看高预期不强10月以来，鸡蛋现货价格出现快速下行，明显表现出，鸡蛋在季节性需求高峰过后，