跨境人民币结算现状浅析.doc

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1、跨境人民币结算现状浅析摘要：自2009年7月6口跨境人民币结算试点实施以來，五年的发展，英顶层设计、政策框架己经基木建立，向着人民币国际化迈出了重要一步。本文对该业务进行了界定，从总量规模、地域分布范围、业务结构占比、人民币离岸市场、国际地位五大“量”与“质”的角度来分析其现状。关键词：跨境人民币结算；离岸市场；人民币国际化一、概念界定对于跨境贸易人民币结算的定义，不同机构各不相同，并且不同的发展时期其内涵也在不断的延仲发展中。本文结合相关文献研究，将其定义为：指经国家允许的、有条件的企业在自愿基础上，以人民币报关、计价进出口贸易结算，其业务种类包括但不限丁进出口信用

2、证、托收、汇款等。并从业务范围的角度将其划分为广义和狭义的跨境人民币结算：广义上包括经常项目下的跨境货物贸易、服务贸易和资本项目下的直接投资人民币结算；狭义上只包括跨境货物贸易和服务贸易人民币结算，即仅限经常项目。二、跨境贸易人民币结算现状浅析（一）量的角度1•总量不断攀升，直接投资占比增大从图1可以看出，初期业务发展较为缓慢，2009年结算量貝有36亿。跨境贸易人民币结算刚刚启动，试点城市只有5个，首批试点企业仅365家，流程比较复杂，政策制度尚待完善，许多企业还有疑虑。2010年无疑是其腾飞期，试点城市扩大到20个省市，政策进一步完善，流程得到简化，海外市场认可度

3、也在提高，到2010年底结算量为5千亿，达2009年的140倍。之后呈井喷式发展，2014年达到6.5亿，而2015年前三季度,经常项下跨境人民币收付金额合计5.46万亿元，同比增长13%,截止到2015年10月底，已近5.9亿元。2011年我国跨境贸易人民币结算业务从经常项目下跨境货物贸易和服务贸易扩大到资木项目下的直接投资人民币结算业务。从图1可以看出，直接投资人民币结算业务稳步增长，但相对于跨境贸易人民币结算规模还较小。2012、2013、2014年直接投资人民币结算额分别2806亿元、5850亿元、10485.8亿元，分别为同年跨境贸易人民币结算的9.5%、1

4、2%、16%；2015年截止到10月31R,直接投资人民币结算额为1.7万亿元，为同期跨境贸易人民币结算的30%o可以看出直接投资人民币结算快速增长，占比不断扩大。图1跨境贸易和直接投资人民币结算的发展趋势图注1：2015年数据截至10月31H,下同2•地域范围扩大，市场份额提升2011年8月跨境人民币结算境内的范围扩大至全国。而人民银行与境外央行和货币当局间的货币合作也不断深化，截至2015年10月，人民银行先后与33个境外央行或货币当局签署双边本币互换协议，总额度超33.1万亿元人民币。经双方货币当局协商，先后在港澳台地区、新加坡等14个国家或地区建立了人民币清算

5、安排。目前至少有40个国家和地区的中央银行或货币当局以人民币作为储备货币。根据SWIFT公布的数据，人民币在全球支付货币屮的市场份额由2012年1月的0.25%上升至2015年8月的2.8%o（二）质的角度1•业务结构占比不断优化（1）货物贸易VS服务贸易。狭义上的跨境贸易人民币结算，也即经常项目人民币结算规模保持较快增长。2014年，货物贸易人民币结算金额5.9万亿元，同比增长42.6%；服务贸易及其他经常项目结算金额6565亿元，同比增长31.3%o截至2015年10月底，货物贸易人民币结算金额5.24万亿元，服务贸易及其他经常项目结算金额6564亿元。从图二中可

6、以看出，两者总体呈增长趋势，注2中的调整也是为了引导我国进出口贸易的结构向着健康可持续的方向发展。同时，我们也应看到，货物贸易占比平均在80%左右，这与我国外贸进出口结构是相关的。图二跨境货物贸易和服务贸易发展趋势图注2：自2014年8月份开始，无货物报关的转口贸易，由服务贸易调整到货物贸易统计，货物贸易金额扩大，服务贸易金额相应减少（2）对外直接投资VS外商直接投资。直接投资人民币结算可以分为境内企业对外宜接投资和外商宜接投资。2014年，对外直接投资和外商直接投资人民币结算金额分别为1865.6亿元、8620.2亿元。截至2015年10月底，对外直接投资和外商直接

7、投资人民币结算金额分别为11803亿元,5898亿元。由图三分析可知，两者总体呈上升趋势，2014年以前，两者所占比例明显不均衡，对外直接投资占比过少，均在18%以下，2015年10月底，对外直接投资占比33.3%,明显好于2014年，预示着人民币国际化水平在提高，我国企业参与国际化的层次在提高，对外直接投资增长较大。图三对外直接投资和外商直接投资发展趋势图2•人民币离岸市场快速发展人民币离岸市场指在我国大陆以外从事和开展使用人民币计价的金融产品的市场。中国银行9月14日发布“2015年第二季度离岸人民币指数”，该指数是根据人民币离岸金融市场上的资金