我国企业建立财务预警系统的建议.doc

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1、我国企业建立财务预警系统的建议随着市场经济体制改革的不断深化，市场竞争II趋激烈，企业在经营过程屮随时会遇到务种风险，企业必须通过对风险的识别，建立风险评估体系和进行风险控制来预防或化解风险的发生，将风险造成的损失降到故小。财务预警系统是以企业信息化为基础，对企业在经营管理活动屮的潜在风险进行实时监控的系统。它贯穿于企业经营活动的全过程，以企业的财务报表、经营计划及其他相关的财务资料为依据，禾忧财会、金融、企业管理、市场营销等理论，采用比例分析，数学模型等方法，发现企业存在的分，并向经营者示警。一、财务风险的识别财务危机预警分析，亦称“破产预警分析”，是以企业的

2、财务报表为依据，利用各种财务比率或数学模型，对企业的财务状况进行检测，从而预测企业财务失败的可能性，并发出警戒信号的过稈。防范风险，首先要识别风险，公司特有的风险主要有：经营风险和财务风险。经营风险是指产品市场和生产要素市场的供求变化，以及企业内部经营管理水平不同，使得企业因为生产经营方面的原因给企业盈利带来的不确定性。而财务风险是由于负债筹资而引起的股东收益的可变性和偿债能力的不确定性，以及市于财务信息可靠性等带来的其他风险。二、各种财务风险预警模型的比较1.一元判定模型的研究1932年Fitzpatrick以19家公司为样本，运用单个财务比率将样本划分为破产

3、和非破产两组进行研究，发现净利率/股东权益和股东权益/负债对财务危机的判别能力最高，自此开创了财务危机预警实证研究的先河。而后，1966年Beaver对1954〜1964年间79家失败企业和对应的79家成功企业的30个财务比率进行了研究，在排除行业因索和公司资产规模因索的前提下，得出以下财务比率对财务危机的预测是有效的：现金流量/债务总额,净收益/资产总额，债务总额/资产总额。2.多元线性判定模型的研究为了弥补一元判定模型的缺陷，1968年Altman首先将多元线性判别法引入财务危机预警研究领域.多变量判定模型的思路是运用多种财务指标加权汇总产生的总判断值来预测

4、财务风险，即建立一个多元线性函数模型来综合反映企业风险。多元线性判定模型由爱徳华•阿尔曼在20世纪60年代屮期提出，是一个经验模型，根据大量破产企业的财务报表，用统计方法建立。它对5个财务比率分别给出一定的权数，计算其加权平均值，这个值称为z值。Z=0.012X1+0.014X2+0.033X3+0.006X4+0.999X5其屮：XI二营运资金三资产总额X100X2=留存收益三资产总额x100X3二息税前利润三资产总额x100X4二股份市值x负债账面价值总额x100X5二产销售收入x资产总额该模型通过5个变量将反映企业偿债能力的指标(XI,X4)、获利能力指标

5、(X2,X3)以及营运能力指标(xs)有机联系起來，进行综合分析Z后预测企业风险，较Z单变最预警模型更为科学。一般而言，如Z大于2.675,则表明企业的财务状况良好，发生财务危机的可能性较小；如Z值小于1.81,则认为企业存在财务危机的可能性很大，与破产企业有共同特征；如Z值介于1.81〜2.675Z间，则可视为企业进入“灰色地带”，财务状况极不稳定，风险较大。由此可以看出增加营运资金、留存收益、息税前利润、销伟收入和提高企业市值,或者减少负债、节约资产占用，都可以减少破产可能性。这种模式给企业一个定量的标准,从总体角度检杏企业财务状况，有利于不同时期财务状况的

6、比较。但由于企业规模、行业、地域等诸多差异，使得Z值不具有横向可比性。