艺术品投资基础知识终版.ppt

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1、北京恒天财富投资管理有限公司艺术品投资基础知识讲座侯仁凤北京恒天财富研究部目录一、艺术品投资基本知识二、艺术品投资市场分析三、盛藏財富·宝腾一号艺术品投资概念艺术投资的特点艺术品投资的分类艺术品投资的程序艺术品定价原理常见艺术品指数艺术品投资市场的新动向资产配置的需要和同类信托相比的优越性产品风控措施参与各方实力雄厚信托公司（受托人）银监局投资者（委托人）融资方一、艺术品投资的基本知识1、艺术品投资概念在一定时期内通过购买艺术品、经营艺术商业等交易行为带来经济收入。一种经济和文化的双重行为，成败取决于投资者的经济实力和赏鉴眼光。2

2、、艺术品分类：字画投资：书画类艺术品作为历史最长、存世数量最多、拍卖纪录最多、最高的艺术品类别，广为学术界所关注。古董投资邮品投资：邮品投资对象包括邮票，还包括与邮票有关的首日封，邮戳及集邮文献等。珠宝投资：包括钻石、玉石、珍珠、红宝石、蓝宝石等内容。一、艺术品投资的基本知识信托计划参与各方主体3、艺术投资的特点艺术品具有可替代性差和稀缺性“供给有限，需求无限安全性好，收益率高，是保值率和增值率极佳的投资行为。道琼斯33家蓝筹股，通用电气vs100个印象派和古典派大家，95思比拍卖行艺术市场综合指数1975至1988年的13年中，

3、21％美国1983年至1993年的10年艺术品28％，股票17％，房地产5．1％，字画收藏41．5％。可获得精神享受避税信托计划参与各方主体4、艺术品投资的程序：4.1.艺术品的抉择:真、精、全、稀4.2艺术品投资时机的确定乱世藏黄金，盛世收古玩从国际艺术品市场发展规律看，3000美元的时候，收藏趋向；5000至8000美元；快速增长期；数值达到1万美元系统的收藏行为。2009年，33万亿元人民币，人均GDP约合3600美元,深圳超过8000美元2010年397983亿元,4361美元4.3、选定艺术顾问确定艺术品种类、哪些艺术家

4、的作品、投资时机如何买到真正鉴定艺术品艺术顾问来源艺术院校里的专家、教授；艺术研究机构及博物馆、美术馆等收藏机构的学者、专家；美术出版社或美术出版物的编辑；经常在艺术刊物上发表文章或出版艺术方面著作的作者；熟悉艺术市场行情的艺术家及艺术品鉴定家。1、艺术品价格的确定1.1、特点艺术创作是一种独特的复杂的高智能劳动，具有不同于一般商品价值的难以量度性、稀缺性和无限增值性。一级市场价格：画廊收藏馆；二级市场价格拍卖行；交易所价格1.2、受六大因素影响：艺术品本身的质量：主要是依据作品的题材、风格、获奖情况、艺术家年龄、地位以及媒体曝光

5、度等等而定价艺术品的稀缺程度社会经济发达程度艺术收藏者的爱好，审美情趣和投资选择艺术家的地位及健康状况的变化艺术品是否具备艺术价值二、艺术品投资市场分析艺术品的交易价格标杆通常是在拍卖会上产生的，拍卖会上的公开交易记录很大程度上能够影响当时的艺术品市场，而且拍卖纪录通常会在某一个阶段内频频刷新。2艺术品投资常用指数介绍2.1.海外艺术品指数意大利艺术品指数与苏富比指数、Pesendo、delaBarre艺术品指数，2.2.梅/摩艺术品指数：长江商学院的副院长梅建平和他的朋友Mose创建的。该指数已经建立了一个大概拥有全球15000

6、对重复拍卖交易的信息，并且每年还将增加1000对拍卖信息。指数应用的是和编制标准普尔住宅房地产指数相类似的方法和数据收集原理。（见下图1）二、艺术品投资市场分析2.3.本土艺术品投资指数主要包括雅昌国画400指数（见下图2）和油画100成分指数（见下图3），由国内的艺术品投资门户网雅昌艺术网发布的，是目前在国内相对最为专业和稳定的艺术品指数，国画拍卖指数的样本公司中除了之前提到的佳士得和苏富比之外，还包含了国内的13家大型拍卖公司，包括著名的保利、翰海、朵云轩和西泠。油画拍卖的样本公司则达到了77家。二、艺术品投资市场分析3、艺术

7、品投资市场的新动向3.1产品供不应求：二、艺术品投资市场分析佳士得香港历年拍品成交情况统计（比例），资料来源：雅昌艺术网、国信证券3.2艺术品证券化：2010年5月14日，深圳文化产权交易所正式投入运营2010年1月10日天津文化艺术品交易所在国内率先推出包括书法、绘画、玉器珠宝等艺术品“证券化”交易模式首批上市产品包括两张国画（分别为燕塞秋和黄河咆哮）3.3艺术品市场呈现的资金机构化趋势艺术品信托前景分析三、盛藏财富•宝腾一号风险控制结构化安排优先级信托资金2.8亿元，次级信托资金1.2亿元,优先:次级为7:3。北京雅盈堂文化发

8、展有限公司以其自有的人民币资金认购次级,从结构设计上为优先级委托人的资金添加安全垫。差额补足义务雅盈堂对优先级受益人的预期信托利益不足部分按受托人和雅盈堂所签订的《差额补足协议》承担差额补足义务。赎回义务本信托计划设置了雅盈堂在信托计划成立满一年后