财务成本管理练习10.doc

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1、2013年注会《财务成本管理》第10章习题及详解一、单项选择题1.某企业上年每股收益为0.50元/股，根据上年数据计算得出的经营杠杆系数为1.8，财务杠杆系数为2.2，若预计今年销售增长10%，则今年的每股收益预计为()。A．0.558元/股B．0.658元/股C．0.698元/股D．0.808元/股2.若经营风险和财务风险均存在且已知，在销售额下降时()。A．息税前利润下降最快B．产品成本下降最快C．单位变动成本下降最快D．每股利润下降最快3.某公司销售收入为500万元，变动成本率为40%，经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2。如果固定成本增加50万元

2、，则复合杠杆系数将变为（）。A.2B.4C.6D.84.某企业借入资本和权益资本的比例为1:1，则该企业（　）。A.既有经营风险又有财务风险B.只有经营风险C.只有财务风险D.没有风险，因为经营风险和财务风险可以相互抵消5.某企业销售收入为500万元，变动成本率为65%，固定成本为80万元（其中利息15万元），则经营杠杆系数为（　）。A.1.33B.1.84C.1.59D.1.256.某公司全部资本为100万元，负债比率为40%，负债利率10%，息税前利润为14万元，则该公司的财务杠杆系数为（　）。A.1.4B.1C.1.2D.1.37.某公司的经营杠杆系

3、数为2，预计息前税前盈余将增长10%，在其他条件不变的情况下，销售量将增长()。A．5%B．10%C．15%D．20%8.根据财务分析师对某公司的分析，该公司无负债企业的价值为2000万元，利息抵税可以为公司带来100万元的额外收益现值，财务困境成本现值为50万元，债务的代理成本现值和代理收益现值分别为20万元和30万元，那么，根据资本结构的权衡理论，该公司有负债企业的价值为()万元。A．2050B．2000C．2130D．20609.已知经营杠杆系数为4，每年的固定成本为9万元，利息费用为1万元，则利息保障倍数为（　）。A.2B.2.5C.3D.410.

4、甲公司经营杠杆系数为2，财务杠杆系数为1.5；乙公司经营杠杆系数为1.5，财务杠杆系数为2，若销售增长10%，则有（）。A．甲乙两公司息税前利润增幅相同B．甲乙两公司税后利润增幅相同C．甲公司比乙公司息税前利润增幅小D．乙公司比甲公司税后利润增幅大11.某公司在未来的10年内每年支付300万元的利息，在第10年末偿还5000万元的本金。这些支付是无风险的。在此期间，每年的公司所得税税率均为25%。无风险利率为5%，利息抵税可以使公司的价值增加()万元。A．539.59B．579.13C．587.25D．598.3712.在资本结构的代理理论中，过度投资问题

5、是指()。A．企业面临财务困境时，企业超过自身资金能力进行项目投资，导致资金匮乏B．企业面临财务困境时，管理者和股东有动机投资于净现值为负的高风险项目C．企业面临财务困境时，管理者和股东不选择为净现值为正的新项目筹资D．企业面临财务困境时，管理者和股东有动机投资于净现值为正的项目13.某公司预计每年产生的自由现金流量均为100万元，公司的股权资本成本为14%，债务税前资本成本为6%，公司的所得税税率为25%。如果公司维持1.0的目标债务与股权比率，则债务利息抵税的价值为（）。A．81.08万元B．333.33万元C．60万元D．45万元14.甲企业上年的资

6、产总额为800万元，资产负债率50%，负债利息率8%，固定成本为60万元，优先股股利为30万元，所得税税率为25%，根据这些资料计算出的财务杠杆系数为2，则边际贡献为（）万元。A．184B．204C．169D．16415.假设A公司要开办一个新的部门，新部门的业务与公司的主营业务面临不同的系统风险。现有一家可比企业与A公司的新业务部门具有可比性，其股权资本成本为12%，债务税前资本成本为6%，该企业保持目标资本结构，债务与价值比率为40%。假设新项目的债务筹资与股权筹资额的比例为1/3，预期借债成本仍为6%，公司的所得税税率为25%，则该新项目的加权平均资

7、本成本为()。A．9.23%B．8.7%C．9.6%D．10.8%二、多项选择题1.甲公司以市值计算的债务与股权比率为2。假设当前的债务税前资本成本为6%，股权资本成本为12%。还假设公司发行股票并用所筹集的资金偿还债务，此举措将使公司的债务与股权比率降为1，同时企业的债务税前资本成本下降到5.5%，假设不考虑所得税，并且满足MM定理的全部假设条件。则下列说法正确的有（）。A．无负债企业的权益资本成本为8%B．交易后有负债企业的权益资本成本为10.5%C．交易后有负债企业的加权平均资本成本为8%D．交易前有负债企业的加权平均资本成本为8%2.下列各项中，属

8、于影响资本结构的内部因素的有()。A．资本市场B．资产结构C．盈利