民生证券研究所聂小丽.ppt

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1、民生证券研究所聂小丽民生证券投资策略报告2008年06月21日解禁股统计与估值分析主要内容一、解禁股统计分析二、基于业绩的估值分析A股解禁数量分析各年度数量看，2009年和2010年解禁量和解禁市值最大A股解禁数量分析从季度数据看，今年2、3季度和2010年3季度处于3年里扩容压力的最低水平A股解禁数量分析08年解禁量和解禁市值最小的依次是9月、7月和6月A股解禁结构分析A股所有限售解禁主要来自首发解禁、增发解禁和股改限售解禁三个方面A股解禁结构分析日期股改解禁市值（亿元）首发解禁市值（亿元）增发解禁市值（亿元）2005575.85//20062884.

2、091184.3671.4420079258.469235.731813.66200812307.054464.541936.80200927169.2227259.691330.2120106305.6351943.592320.3520113840.614317.48761.812012479.750.21/201383.930.21/2014以以后751.55//股改大小解禁分析年份持股小于5%的股改解禁量占股改解禁年度比（%）持股小于10%的股改解禁量占股改解禁年度比（%）持股大于30%的股改解禁量占股改解禁年度比（%）20069.921230.

3、704616.271520079.480240.592918.865020084.290227.487644.407120090.76593.425782.712520101.27995.216273.389020110.23814.340484.17012012及以后2.401912.723181.5912关注个股股票代码股票名称05净利润增长率(%)06净利润增长率(%)07净利润增长率(%)1季度净利润增长率(%)000606青海明胶600.174.5532.0582.27000881大连国际24.0616.88139.26160.54600122

4、宏图高科50.6629.54189.13500.35600141兴发集团11.4832.2473.24447.66600515ST一投37.71108.7601.3432.62600527江南高纤54.3652.256.3241.68600577精达股份17.1639.0123.8942.68600686金龙汽车32.1461.5169.13159.23600704中大股份37.9228.84107.0120.58600857工大首创105.01115.14321.631.55600858银座股份101.589.937.5838.5002003伟星股份4

5、2.2492.1869.7329.29002007华兰生物27.0450.652.1836.55002015霞客环保10.2922.2542.2123.48002018华星化工10.414.78150.61187.08002022科华生物31.731.8758.5655.21002073青岛软控12.2427.850.3266.85主要内容一、解禁股统计分析二、基于业绩的估值分析A股市场发展特点1、2005年以前是快速发展，2006年和2007年是飞跃发展2、大盘蓝筹是市场稳定器3、近几年，金融保险业总资产占据整个市场七成以上4、近两年A股市场资产负债率

6、超过80%各行业历年增长指标分析各行业净利润同比增长率（%）板块名称2001200220032004200520062007农、林、牧、渔业-21.59-248.9666.04-321.88-178.99-32.01-69.48采掘业28.93-90.486.15118.3248.4645.1978.53制造业-135.62-104.37-78.5-194.44-236.12-51.58-1.16电力、煤气及水的生产和供应业-16.13-15.214.197.18-78.35-98.96334.26建筑业-131.1418.35-206.32-173.7

7、6-368.2759.69189.42交通运输、仓储业19.89100.346.620.82-67.22-119.04-17.27信息技术业18.43-62.35-42.1-238.12-400.2636.72194.81批发和零售贸易-614.18-93.762.22-333.28-145.219.47-178金融、保险业-19.09-137.96-250.92395.92-575.3229.78716.15房地产业-482.97-51.09-88.52-112.88-4.8530.76435.81社会服务业-5.41-69.95-684.18320.

8、36-89.21-125.8776.32传播与文化产业10.33-16.77-1