资金净流入与泡沫时期开放式基金的表现.pdf

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1、资金净流入与泡沫时期开放式基金的表现0021079NetInflowandHowOpen--endedFundsPerformDuringBubblePeriod专业：金融学申请人：陈超导师：刘京军副教授答辩委员会主席：委员：答辩日期：年月日学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究工作所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的作品成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和集体，均已在文中以明确方式标明。本人完全意识到本声明的法律结果由本人承担。学位论文作者签名：陈超日期：力吖口年

2、厂月／日学位论文使用授权声明本人完全了解中山大学有关保留、使用学位论文的规定，即：学校有权保留学位论文并向国家主管部门或其指定机构送交论文的电子版和纸质版，有权将学位论文用于非赢利目的的少量复制并允许论文进入学校图书馆、院系资料室被查阅，有权将学位论文的内容编入有关数据库进行检索，可以采用复印、缩印或其他方法保存学位论文。保密论文保密期满后，适用本声明。学位论文作者签名：豫超导师签名：刘京军日期：1。卜年J月7Et日期：2口／口年』月7El自2006年到2008年，我国A股市场经历了泡沫形成，达到高峰，泡沫破裂的过程。开放式基金作为我国金融市场上重要的机构投资者，在

3、泡沫时期和泡沫破裂后时期的表现和所发挥的作用是很值得研究的问题。本文研究了资金净流入增长率对基金投资行为以及基金业绩的影响，结论表明：资金净流入增长率越高，基金投资组合的泡沫化程度越小；当股市存在泡沫时，基金业绩会因资金净流入增长率的增加而变差，在泡沫破裂后，资金净流入增长率的增加则会使基金的业绩表现变好。资金净流入增长率作为牵制基金集中投资于泡沫股的因子，在防止基金投资泡沫化方面起着重要的作用。关键词：资金净流入率投资组合泡沫化基金业绩表现NetInflowandHowOpen--endedFundsPerformDuringBubblePeriodMajor：F

4、inanceName：ChenChaoSupervisor：Dr．LiuJingjunAbstractFrom2006to2008，thestockmarketinourcountryunderwent觚exp舐en∞ofbubbleformation,reachingclimaxtoburstofbubble．Open-endedfimdsbeingoneofthemostimportantinstitutionalinvestorsinChina，theirperformanceandrolesinthisperiodoftimealeworthpayingat

5、tentionto．Thisarticlediscussestheimpactofgrowthrateofnetinflowonopen-endedfunds’investmentinbubblestocksandtheirperformanceduringthebubbleperiodandafterthebubbleburst．Theresultshowsthatgrowthrateofnetinflowhasanegativeimpactonfunds’investmentinbubblestocks，thehigherthegrowthrateofnetil

6、lnow’thelesserthefundsinvestinbubblestocks．Moreover,wefindoutthatgrowthrateofnetinflowhasanegativeimpactonfunds’performanceduringthebubbleperiodbuthasapositiveimpactonfunds’performanceafterbubbleburst．Thegrowthrateofnetinflowplaysallmajorpartinpreventingfunds舶minvestinginbubblestocks．K

7、eyWords：Growthrateofnetinflow,funds’investmentinbubblestocks，funds’performanceH目录第一章绪论⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯l1．1研究意义⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。l1．2研究目的⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．21．3内容框架⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯．．3第二章文献综述⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯⋯。42．1股票泡沫程度的测