暴跌行情单边来袭 黄金价格料将马力全开.doc

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1、暴跌行情单边来袭黄金价格料将马力全开2013年05月01日23:07金投网我有话说　　周三(5月1日)欧市盘中，黄金(1443.10,-29.00,-1.97%)和白银(23.29,-0.89,-3.68%)暴跌跳水，目前现货黄金交投于1446.4美元/盎司附近，现货白银交投于23.43美元/盎司附近。隔夜美国经济数据整体较疲弱推升美联储宽松预期，提振金价，不过金价涨幅十分有限。因中国市场休市，实物买盘稀少打压金价。同时投资者在美联储和欧洲央行决议前交投谨慎。　　美联储决议今晚上演，“印钞机”料仍将马力全开　　美国联邦市场公开委员会(FOMC)定于北京时间5月2日0200公布利

2、率决议。上周美国公布了逊于预期的一季度GDP初值后，市场对于该国经济增速放缓的担忧加剧。有鉴于此，投资者目前普遍预期，美联储的“印钞机”料将难以轻易停下，此次决议甚至可能听到更多支持延长QE的呼声。若果真如此，有望对国际金价构成一定利好。　　分析师们指出，美国近期出炉的一连串经济数据欠佳，可能会促使美联储决策者们继续实施当前的宽松政策，在经济形势出现变化迹象之前保持观望态度。甚至不排除出现更多支持扩大购债规模的声音。　　道明证券(TDSecurities)商品策略主管BartMelek表示，一系列疲软的美国经济数据，包括美国一季度GDP显著疲于预期，令许多市场投资者认为驱动资本

3、流出黄金的市场动能可能已经扭转。他认为，市场将美联储(FED)量化宽松(QE)更晚结束的预期计入价格，因他们相信美联储将维持激进的购债，以刺激美国经济，利多黄金。　　野村证券(Nomura)经济学家周一(4月29日)在一份至客户的报告中指出，“我们认为当前美联储或将维持现有的月度资产购买规模不变，直到9月底。然而，如果通胀进一步下滑，预计美联储或将延续现有的资产购买规模不变至2014年。”　　美国贵金属顾问公司(SPMA)资深经济顾问JeffreyNichols表示，市场对美国经济的担忧意味着更少的关于美联储(FED)提早退出量化宽松(QE)的谈论，这应支撑金价。他称：“美联储

4、公开市场委员会本周二和周三召开议息会议，美国一季度GDP差于预期，美国联邦工资税增加和与强制指出削减很可能对美国经济增长构成拖累。”他并称：“此外，欧洲衰退的加剧和新兴市场经济增长步伐放缓可能打压美国经济增长，劳工市场低迷，通胀低于目标下方，经济显示磕磕盼盼的迹象。关于美国提早结束货币宽松的谈论变少了。”　　预计市场反应：若美联储决议维持现阶段的购债规模，同时在措辞上继续认为目前维持购债利大于弊(此种可能性最大)，市场反应料将不会过于强烈，对黄金白银的利好影响将较为有限。不过如果决议声明中有更多委员支持延长或扩大QE规模，黄金白银可能将会获得提振；相反，若与前两次决议纪要时披露

5、的信息一样，依然有不少委员支持提前缩减QE规模，则黄金白银料将遭受打压。　　黄金实物需求仍旺盛，但ETF持仓减少仍成隐患　　从实物买盘角度看，目前全球市场对黄金实物的需求依然旺盛。在本月稍早的金价暴跌过后，从迪拜到伊斯坦布尔的黄金需求飙升，使得中东地区金价对伦敦现货金升水涨至数年未见水平。　　黄金价格本月稍早跌至两年多最低水平，这掀起了全球消费者的购金狂潮。INTLFCStoneInc.的全球贵金属主管JeffreyRhodes在迪拜接受采访说：“实物需求非常强劲，这是我很多年没有看到的了。黄金价格崩溃带来了实物黄金需求狂潮，证据就是很长一段时间的高升水。来自黄金市场的报告是，

6、生意很好。”Rhodes进入黄金行业已超过30年。　　上周，上海黄金交易所的基准合约成交量飙升至纪录高位，而印度为确保供应的价格升水也升至金价崩溃前的5倍。中国和印度是实物黄金的最大买家。外媒数据显示，上周金价反弹4.2%。　　尽管目前中国市场正在休假，需求可能有些缓和，但不少市场人士相信，黄金假后需求依然将相对旺盛。不过，对于黄金而言，实物金需求的增加并不能掩盖一切危机。尽管全球金币与黄金珠宝需求高涨，高盛也不再推荐做空。然而，对冲基金仍未转向，押注黄金下跌的空头规模还是达到了有记录以来第二高的水平，黄金与其他贵金属基金仍面临资本流出。　　CFTC投机性持仓数据显示，截至4月

7、23日一周：黄金空仓合约为6.9726万手，与六周前的历史最高水平7.0126万手合约仅相差400手，差距相当于最高纪录的0.57%。黄金净多仓减少25%至4.6168万手。IGMarkets驻新加坡策略师KellyTeoh在一份报告中表示，黄金ETF持续减持和空头头寸的增多将在近期内令金价承压。Teoh指出，“对冲基金增加贵金属空头头寸，我们预计金价将承受部分卖压。”　　巴克莱认为，这种净流出是近期黄金最大的下行风险，除非金价升至超过1500美元，或者股市表现不佳，方能令这样的流出势头减弱