农行农业产业投资基金运作模式构想.pdf

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1、农行农业产业投资基金运作模式构想文／熊志刚内容摘要：文章对农行牵头设立农业产业基金作了可行性分析，探讨了以农银汇理承担农业产业投资基金的基金管理公司、及农业产业投资基金的产权交易所退出机带模王史。文章还仓U新1生地提出了农行为农业生产龙头企业提供基金扶持与财务顾问月艮务并举的协、周月艮务构秃星。关键词：产业投资基金基金管理公司退出机制股权交易系统引言提出了风险防范措施。杨启智一种制度创新，在探讨本文论题的发(2O05)系统地探讨了农业产业化投端，有必要对其相关概念做界定。20O8年11月，国务院批准中国资基金的内涵、阐述了在我国发展农(一)产业

2、投资基金的概念农业银行(以下简称农行)牵头设立农村农业产业基金，以支持农业类的业产业化投资基金的重要意义、指出产业投资基金概念源于1995年。龙头企业及农村急需发展的大项目。了我国农业产业化投资基金生成的可当时的国家计委借鉴国际“创业投资行性、探索了农业产业化投资基金的基金”(venturecapitaIfund)的运对于由商业银行牵头成立产业基金而运行机制。刘海峰等(2O07)对渤海作机制结合当时的国情，将主要以非言。理论研究成果不多。实践运作经产业投资基金的状况作了剖析，指出公开流通的股权投资方式直接投资于验欠缺，有鉴于此，本文拟选取其运了

3、现有产业投资基金的薄弱环节亟需产业领域的一种集合投资制度定义为作模式作理论上探讨。提升。王恺等(2007)指出渤海基金“产业投资基金”(刘键钧，199文献综述应采用私募和公募相结合的募资方9)。2006年，由国家发改委牵头拟国内系统地研究农业产业化投资式，建议通过改善基金管理公司董事定的《产业投资基金试点管理办法》基金的成果很少。公开可见的、最早会结构和强化基金托管人的监督职能首次对我国产业投资基金给出了明确提出设立农业产业投资基金的理论成等途径来优化法人治理、重视基金持完整的定义——指一种对未上市企业果是李冬明(1997)，谢升峰、雷海有人与

4、管理公司、管理公司与被投资进行股权投资和提供经营管理服务的章(1998)，王耀军(1999)，王企业两个层面的利益协调。利益共享、风险共担的集合投资制伟【1999)等。而相对比较系统地研由于我国在2008年之前只允许政度，即通过向多数投资者发行基金份究过农业产业投资基金的有陈颖策性银行、证券公司等设立产业基额设立基金公司，由基金公司自任基(1999、20O0、2O05、2OO6)。蒋金，因此当前对商业银行机构设立产金管理人或另行委托基金管理人管理春艳(2002a、2002b、2002c)，业投资基金的研究、尤其是对直接提基金资产，委托基金托管人

5、托管基金及杨启智(2O04a、2004b、出由农行牵头设立农业产业基金的研资产，从事创业投资、企业重组投资2004c、20O5)。陈颖(2O05)针对究尚属空白。和基础设施投资等产业投资。我国存在农业产业化资金不足的问题可以说，产业投资基金属于我国农业产业投资基金相关概念界定而建议成立农业产业投资基金，对农自创的基金名称，是指向特定机构投农业产业化投资基金是产业投资业产业投资基金的发起、设立等制度资者以私募方式筹集资金，主要对未安排形式作了分析，并针对基金管理基金与农业产业化经营领域相融合的上市企业进行股权投资的集合投资方14湖北农村金融研究Q

6、oo9年第5期式。能力缺乏足够信心。因此，我国的期宜采用封闭式。(二)我国对产业投资基金的法产业投资基金当前以契约型基金形式(四)小结律法规设立较为稳妥。根据上述分析，联系到农行成立2OO5年以来，经发改委批准试点3、管理模式一一以委托管理模产业投资基金，建议其采用一个私募的产业投资基金已有三批共10支。式产业投资基金主要有自我管理和的、以契约型基金形式设立的、可以之前，国家发改委牵头起草《产业投委托管理两种管理模式。一般地，契把基金的全部资产委托给农银汇理基资基金管理办法》，希望以此对产业约型基金必须采用委托管理模式。金管理公司进行投资管理的

7、、并实行基金的运作进行规范。2。08年12月4、法人治理结构模式契约型基法人治理结构的、封闭式的产业投资23日，国家发改委财政金融司副司金需要由基金持有人、基金管理人和基金形式。长曹文炼透露，《产业投资基金管理基金托管人三方共同订立一个信托投农行发起设立农业产业办法》更名为《股权投资基金管理办资契约。基金管理人按照契约规定运法》，极有可能于2O09年上半年推用信托财产进行投资，基金托管人按投资基金的可行性分析出，这一办法的适用范围也扩大到针照契约规定保管信托资产，基金持有农业产业投资基金的投资对象的对全行业的私募股权投资基金(P人则按照契约规定

8、享受投资收益。取向体现了政府扶持农业产业化的意E)。《股权投资基金管理办法》讨为了切实保障基金持有人的利图。它不仅可以减轻政府财政对农业论稿(以下简称