例解收益法在企业价值评估中的应用.pdf

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1、□湖北省优秀期刊例解收益法在企业价值评估中的应用姜红（天津工业大学财务处天津300387）【摘要】随着全球经济一体化进程的发展，企业在新的竞争条件下想要实现自身的经营目标，必须正确地进行价值评估，分析和衡量企业的公平市场价值，以帮助投资人和管理者改善经营决策，从而实现企业价值最大化目标。本文列举了企业价值评估方法中的收益法计算方式，并通过案例详细解析了收益法在会计实务中的应用。【关键词】企业价值评估收益法企业既是价值的创造者又是价值的管理者，企业必一段时间内是相对稳定的。据此，企业可以进行基础分须对其价值进行动态的评估。实行企业价值评估的目的析，而在

2、进行基础分析时，价值评估是其重要的内容。是分析并衡量企业的公平市场价值，从而向企业等部门2.价值评估在企业的战略分析中起核心作用。企业提供信息，以帮助企业的投资人和管理者完善经营决策。的战略管理涉及企业发展目标和方向，包括带有长期性一、企业价值评估的内涵的关系企业全局的重大决策和管理措施。战略分析就是企业价值评估是一种经济“评估”方法，在选择正确使用定价模型清晰地说明企业的经营设想，并研究这些模型的基础上，通过有效利用各种信息，对企业价值进行设想可能创造的价值。战略分析目的是评价企业目前和动态评估。价值评估在企业的投资分析、战略分析和财务今后增加股东

3、财富的关键因素，因此价值评估在这里将管理等众多领域有重要的应用前景。发挥核心作用。1.价值评估是企业基础分析的重要内容。由于企业3.企业的目标是实现企业价值的最大化。为此，企业价值与财务指标之间存在一定的函数关系，这种关系在需要明确企业战略、财务决策和企业价值三者之间的关??????????????????????????????????????????四、研究结论与启示4.学生家庭背景对学生的专业成绩并无显著影响。1.从整体上来讲，女生的专业课程成绩好于男生，来家庭经济条件、父母职业和文化程度并非是取得优秀专自于农村的学生成绩好于城市学生，这可能与

4、会计课程业成绩的必要条件，学生只要加强学习投入，同样能取得特点和女性自身的性格特质有关。财务会计课程要求学良好的专业成绩。生对数字敏感，且认真细致，从个性特征来看，女生细心、【注】本文系重庆理工大学高等教育教学改革研究耐心的性格特点与此要求比较吻合。项目“基于协同创新的审计专业人才培养模式研究”（项2.学校和学生个人的投入与专业课程成绩正相关。目编号：2013YB42）阶段性成果。为此，建议政府和学校加大教育投入，改善学校的硬件设主要参考文献备和软件，为学生营造一个良好的学习环境。同时开展各1.王素，方勇，孙毓泽.高等教育竞争力：模型、指标与项活动，

5、营造良好学风，积极引导学生到教室自习、到图国际比较.教育研究，2012；7书馆查阅资料，以确保学生能取得良好成绩。2.BenjaminSamuelBloom.Humancharacteristicsand⁃3.相较于其他同学，毕业后准备继续深造或出国的schoollearning.McGraw-Hill，1976男生专业课程成绩更加突出，表明学生认知的课程在未3.李伟强，甘超.安徽某高校成绩落后大学生人格特来的效用，对其专业课程成绩有重要影响。因此学校应通征分析.中国学校卫生，2008；7过邀请知名校友到学校做报告或学生到企业做走访调研4.杜蓓.大学

6、生的学习成绩与智力、人格特征的关系.等形式，增强学生对所学课程未来有用性的认知，从而激北京农业职业学院学报，2010；6发学生学习的热情，为将来的学习和工作打下坚实的专5.曹越，伍中信，黄灿.会计研究生二元培养模式：问业理论基础。题症结与对策.财会月刊，2014；8□·66·2014.4新智慧·财经□系，进而实行以价值为基础的企业管理，最终实现企业发三、案例分析展战略目标。1.资料。某企业2009年被评估时，基本情况如下：①该二、企业价值评估的方法企业未来五年预期息税前利润分别为200万元、210万元、1.收益法。将被评估企业的预期收益资本化或折现2

7、20万元、230万元，从第六年开始，息税前利润每年较前来评估企业的价值的方法叫收益法。收益法是目前较为一年增长2%；②该企业的股权市值为2000万元，净债务市成熟、使用较广的估值评估技术。在利用收益法进行价值值为1000万元，股权资本成本为12%，债务资本成本为8%，评估时，用到一种现值技术。现值技术是指一项资产的价假设企业未来的债务与股权比例保持不变；③适用的所值是其所能获得的未来收益的现值，其折现率反映了投得税税率为25%；④假设不考虑折旧、资本支出和净营运资资该项资产并获得收益的风险回报率。计算折现现金流本的增加；⑤企业生产经营比较平稳，将长期

8、经营下去。量是收益法中的主要方法，其计算公式如下：要求：①试用收益法评估该企业的价值；②简要说明n预计未来现