中国应对人民币汇率压力的策略研究.pdf

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1、中国应对人民币汇率压力的策略研究杨长湧内容提要迄今为止，美国是施压人民币汇率为在人民币汇率问题上向中国施压的主要力量。的主要力量，国会、政府和利益集团是施压人民币2、国会、政府和利益集团是美国向人民币汇率汇率的三驾马车，但他们对待人民币汇率的态度和施压的三驾马车，但这三驾马车对待人民币汇率的施压人民币汇率的方式差别较明显。总体看，美国态度和向人民币汇率施压的方式都有较明显的区对人民币汇率的压力形式大于实质。解决中美贸易别。美国国会对人民币汇率态度较强硬，施压的主顺差只是美国施压人民币汇率的表面意图，将中国要方式是提出针对人民币汇率的议案，通过立法形打造为第二个日本、冲击中国制

2、造业发展、争取国式施压。而立法一旦通过，便具有强制执行力，回内利益集团政治支持和与中国进行其他利益交换，旋余地不大。较之国会，美国政府态度相对缓和，才是其实际目的。美国指责人民币汇率的三条主要无论是小布什政府还是奥巴马政府，在人民币汇率依据：汇率操纵、出口补贴和出口倾销，在IMF和问题上都更务实、更灵活，很多时候同国会的强硬WTO框架下缺乏合法性。未来美国对人民币汇率态度存在较大分歧。美国政府主要通过政治和外交施压可能采取三大类、六小种方式，但无论哪一种手段施压，回旋余地较大。美国财政部《国际经济方式，其效果都不会显著。应对美国对人民币的压和汇率政策》半年度报告，对将中国列为

3、汇率操纵力，自主设定人民币汇率改革的时间表和路径是根国一直持谨慎态度。美国国内相关利益集团，特别本策略，在此过程中要心中有数、静观其变、加强是与中国产品直接竞争的行业利益集团，例如纺沟通，必要时要积极应诉甚至采取针锋相对的反制织、钢铁等，对人民币汇率态度强硬，但它们的诉措施。求必须通过国会或政府才能实现，其对人民币汇率关键词人民币汇率应对策略的影响较为间接。3、美国对人民币汇率的要求多样，有时要求人民币升值，有时要求放宽人民币波动范围，有时要一、国外施压人民币汇率的特点求人民币汇率形成机制更加灵活。但在现阶段，人民币汇率形成机制更加灵活和放宽人民币汇率波自2002年日本财务省

4、前次官黑田东彦在《金动范围的直接结果，都将是人民币加快升值。因融时报》撰文认为人民币汇率低估使中国向全球输此，美国对人民币汇率的根本要求还是人民币升出通货紧缩起，国外对人民币汇率便不断施加各种值。压力。总体看，国外施压人民币汇率的主要论调是4、无论在人民币钉住美元时期（2005年前），人民币汇率被低估，总体要求是人民币应当升值。还是人民币升值时期（2007年、2010年9月），美国迄今为止，国外施压人民币汇率呈现以下特都对人民币汇率进行施压。也就是说，即使人民币点：已经升值，美国要求人民币升值的压力依然会存1、美国是向人民币汇率施压的主要力量。起初在。日本是人民币升值的积极鼓

5、吹者和急先锋，但后来5、美国向人民币汇率施压的依据主要有三个：日本意识到人民币过快升值不利于日本企业在中第一个是“货币操纵”，这一概念属于国际货币法国投资，也不利于中国经济增长从而带动日本出范畴，本由国际货币基金组织提出，但内化于美国口，要求人民币升值的呼声渐趋式微。美国继而成1988年《综合贸易和竞争力法》中；第二个是低估92012年第2期的人民币汇率导致为中国出口产品提供贴，或导致形式，解决中美贸易不平衡也就成为解决全球经济中国出口倾销，这一依据将汇率与补贴或倾销联系失衡、进而避免金融危机再次爆发的重中之重。美在一起，属于国际贸易法的调整范畴；第三个是人国对人民币汇率施压

6、、要求扭转中美贸易顺差进一民币汇率低估是美国对中国逆差的主要原因，人民步获得道义优势。币应升值以为全球经济失衡调整作出贡献，这一依然而，解决中美贸易不平衡只是美国施压人民据将汇率与贸易差额和全球经济失衡调整联系在币汇率的表面意图。历史事实证明，汇率升值并不一起，属于经济分析范畴。能解决美国与别国的贸易差额。1985—1989年日6、美国对人民币汇率的压力形式大于实质。迄元兑美元快速升值时期，日美贸易依旧保持高额顺今为止，美国国会议员虽提出过多项针对人民币汇差，1985—1989年分别为461.52亿、550.29亿、率的惩罚性议案，但并未能通过立法程序进而付诸563.26亿、

7、517.93亿和490.58亿美元。2005—2008实施；近年来，美国财政部《国际经济和汇率政策》年人民币兑美元单边升值期间，中美贸易顺差反而半年度报告从未将中国列为汇率操纵国，而美国总连年增长，2005—2008年分别为2022.78亿、统、财政部长等通过演讲、双边会谈、国会作证等方2341.01亿、2585.06亿和2680.39亿美元。出现这两式对人民币提出的要求，则更不具法律权威和强制情况可能有两个原因：一是汇率变动根本不足以影执行力。在美国挑起人民币汇率争端时，人民币压响日美或中美双边贸易格