中国期货市场存在的问题及解决对策.pdf

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1、经济纵横·2011年第4期中国期货市场存在的问题及解决对策曹琦，郑适，谭亮（中国人民大学商学院，北京100872）摘要：期货市场最早出现在欧美国家，至今已有150多年的发展历史，中国在1988年之后逐渐开始建立期货市场的探索。目前，中国期货市场已成为中国金融市场的重要组成部分，在全球期货市场也占有重要地位，但由于发展时间相对较短，期货市场仍存在一些问题，需要尽快解决。关键词：期货市场；问题；解决方案中图分类号：F832.5文献标识码：A文章编号：1007-7685（2011）04-0074-04一、中国期货市场发展状况向发展。2010年4月16日，经过四年多的筹备，改革开放后，中国经济有了

2、长足发展。其中，首批四个沪深300股票指数期货合约上市交易。农产品流通范围不断扩大，农产品价格波动也较首批上市合约为2010年5月、6月、9月和12月大。1990年10月，中国郑州粮食批发市场作为中合约，四个合约的挂盘基准价均为3399点。股指国第一个农产品交易所正式开业。郑州粮食批发期货的推出，作为资本市场的一大里程碑，意味市场建立后，在现货市场的基础上逐步引入了期着A股市场从此有了稳定器，即将告别单边市从货机制，如集中交易、会员制、保证金制度等。从而踏入“做空时代”。1991年开始，郑州粮食批发市场开始着手退出标总体看，中国期货市场呈现如下特征：第一，准化期货合约，并且制定了中国第一部

3、规范化的交易规模迅速扩大。中国商品期货的交易额呈逐期货交易规则。从1991年开始，全国掀起一股年递增趋势，2007年市场成交金额达41万亿“期货热”，各地交易所纷纷建立。目前，中国期货元，是1993年的73倍，是中国GDP的2倍；2008市场用仅仅20年的时间走完了欧美国家150年年，中国期货市场共成交合约14亿手，成交金额的发展历程，其价格发现、规避风险、优化配置资72万亿元，再创历史新高。2009年前10个月，中源的功能在促进国民经济健康发展过程中发挥国期货市场成交量16.5亿手，成交总金额为99.7着越来越重要的作用。中国已有3家商品期货交万亿元，同比分别增长53.4%、65.8%，

4、继续保持易所和1家金融期货交易所，160多家期货公司，较快增长势头。第二，上市品种不断增加。2004年已上市交易21个关系国计民生的大宗商品期货以来，中国期货市场共上市12个新的期货品种，品种，建立起了覆盖金属、农产品、能源化工等行使中国商品期货合约总数达到21个，基本上建业的商品期货品种体系，并向金融衍生品期货方立起一个覆盖面较全的商品期货品种体系。股指收稿日期：2011-01-20作者简介：曹琦，女，中国人民大学商学院博士研究生。-74-经济纵横·2011年第4期期货的推出填补了中国长期以来没有金融期货家庭为单位，无法产生规模经济的效应，因此，农产品的空白，对发展和健全中国期货市场具有

5、划村居民的收入水平与城市存在一定差距。城市与时代意义。第三，参与期货交易的人数明显增加。农村的商贸交易基本上停留在农用生产资料供截至2009年10月底，中国期货市场开户数量达销的层面。正因为如此，我国农产品市场才出现86.5万户，保证金接近1000亿元。第四，交易制“丰年粮贱”的怪现象。另外，由于农民的自我组度和技术不断创新，风险控制能力得到提高。织意识仍旧相当薄弱，而且受到知识水平的限2007年出台的《期货交易管理条例》及配套办法，制，更无法利用期货市场进行规避风险、套期保对交易所的期货交易规则及实施细则等作了全值。美国农民套期保值比例较高，农户通过合作面系统的梳理和修订完善，建立了“五

6、位一体”的社的形式与期货公司合作在期货市场上规避价监管协调体系和辖区监管责任制，推动了期货市格波动风险。但我国目前还没有农民合作社等组场和期货行业各项规章制度的建立与完善，使市织能为农民提供期货市场的服务，因此，需要进场运行和发展的法制化得到深化，监管工作更加一步完善农产品现货市场。系统和有效。第五，期货市场的影响力不断增强。2.现货市场的地方保护现象严重，存在条块2008年年底，在按照期货和期权交易量排名的全分割现象。受到传统计划经济的影响，我国主要球52家交易所中，中国三大商品期货交易所均现货生产资料和要素市场开放的步伐缓慢，现货进入前20强。截至2009年7月底，中国期货市生产资料与

7、地方利益关系密切。为确保本地区的场共有21个品种上市交易，商品期货成交量已利益，各地往往给外地生产资料的流通设置重重占全球三分之一，成为仅次于美国的全球第二大障碍，实行地方保护。因此，各地重复建设问题严商品期货市场和第一大农产品期货市场。中国期重，生产效率低下。政府应出面协调各方利益，避货市场在世界范围内的影响力不断增强，一些商免重复生产。品期货品种已成为世界上主要的定价中心之一3.较大规模的批发市场缺位。在计划经济时或