清洁发展机制(CDM)下碳排放价格剖析.pdf

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1、2010~21期scieandrre。enIRmh文章编号：1000—7695(2010)21—0031—04清洁发展机制(CDM)下碳排放价格剖析常凯，王苏生(哈尔滨工业大学深圳研究生院经济管理学科部，广东深圳518055)摘要：针对我国CDM项目的碳排放交易价格明显低于国际碳交易价格，重点研究清洁发展机制下碳排放定价和碳排放现货便利收益。由于碳排放的定价权、询价权及CDM项目的决策权是以碳排放量买方主导，买方利用两个不同碳交易市场信息不对称实现套利行为，买方因持有碳排放现货获得便利收益。关键词：碳排放定价；碳期货合约；便

2、利收益中图分类号：F714．1文献标识码：APriceAnalysisofCarbonEmissionunderCleanDevelopmentMechanismCHANGKai，WANGSusheng(ShenzhenGraduateSchool，HarbinInstituteofTechnology，Shenzhen518055，Guangdong)Abstract：Comparedwiththeglobalcarbonemissionprice，carbonemissionpriceofChineseCDMprojec

3、tisobviouslyinthelowerleve1．Thepaperfocusedoncarbonemissionpricingandconvenienceyieldsofcarbonemissionspotundercleandevelopmentmechanism．Becausecarbonemissionpricinganddecision—makingofCDMpmjectarccontrolledbycarbonemissionpurchaser，thepurchaserachievedthearbi~ageb

4、enefitbyinformationasymmetryindiferentmarketofcarbone—mission，thepurchaserobtainedmoreconvenienceyieldsforpossessingcarbonemissionspot．Keywords：carbonemissionpricing；carbonfuturecontract；convenienceyields价不变，化工类项目最低价为8欧吨，可再生类l引言项目最低价为lO欧吨。目前国际碳交易市场碳目前国际上流行的碳交易类型有配额

5、型交易和排放现货价格处在较低水平，且波动非常剧烈，中项目型交易，都是以碳信用额度作为交易或质押的国CDM项目的碳排放交易价格明确低于国际碳交易重要对象。配额型交易是那些将额外的碳排放权通价格。鉴于上述情况，本文对清洁发展机制下碳排过交易所或以拍卖的机制出售碳排放权，项目型交放价格及价格差异进行深人剖析，结果发现买方利易主要有清洁发展机制(CDM)和联合履行(JI)用两个不同碳交易市场信息不对称实现套利行为，两种交易方式⋯。清洁发展机制是《京都议定书》买方因持有碳排放现货获得便利收益。为约束附件中的工业发达国家履行2012年前

6、温室气2碳交易体减排目标而安排的三种灵活的市场机制之一，即附件中缔约国内部分企业通过提供资金和碳减排技碳交易，即碳信用，经权威机构批准确认的术向非附件1国家的企业以获得经核证的碳排放量，“碳排放当量核证”，即碳排放权被赋予特定的产达到实现政府设定的碳减排目标¨J。附件中不同缔权，卖方通常以CO2作为一种有价值的商品通过碳约国实施碳减排的强制措施会给国内不同部门的企交易市场进行交换、转让给买方在一定周期内的碳业实施碳减排行动带来巨大的成本差异，这就通过排放权证以获得经济收益，或在项目生命周期内将CDM项目为载体从发展中国家获得

7、经核证的碳排放具有碳排放权证的项目作为载体，以碳信用资产形当量，以实现政府设定的碳减排目标。截至2009年式转让或质押给买方以获得碳排放权转让收益的一10月，中国共批准2232个CDM项目，其中663个种碳交易方式【3I4]。在碳交易机制下，碳交易实际被联合国清洁发展机制执行理事会(EB)成功注上是利用碳排放权是一种有价值的信用资产，可以册，预期年减排二氧化碳1．9亿吨，约占全球注册充当商品一样进行交易。具体做法，各缔约国政府项目的58％，注册的项目数量和年碳减排量均居世按照碳减排目标对该国内企业以有效的分配标准进界第一J。

8、虽然国家发改委对碳交易价格设定的底行初始分配，任何一个完不成碳排放指标的企业都收稿日期：2010—04—14。修回日期：2010—06—17基金项目：广东省自然科学基金项目(10151805707000001)32常凯等：清洁发展机制(CDM)下碳排放价格剖析可以通过三种碳交易机制向其他国