企业研发投入保障机制的相关研究评述.pdf

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1、2014~6s。m。tRdoi：10．3969／j．issn．1000—7695．2014．06．024企业研发投入保障机制的相关研究评述陈波，梁彤缨(华南A_z-大学工商管理学院，广东广州510640)摘要：从企业研发投入的融资成长机制、投资引导机制和风险控制机制三个方面梳理现有企业研发投入保障机制的相关研究，其中融资成长机制的主要内容包括金融成长理论和融资约束、融资渠道，投资引导机制的主要内容包括财政资助和税收优惠，而风险控制机制的主要内容包括风险分担和产权保护。最后，给出对现有文献的评述。关键词：企业研发投入；保障机制；融资成长；投资引导；风险控制中图分类号：F274文献标志码

2、：A文章编号：1000—7695(2014)06—0l14—04ReviewofResearchaboutGuaranteeMechanismofEnterprises’R&DInputCHENBo，LIANGTongying(SchoolofBusinessAdministration，SouthChinaUniversityofTechnology，Guangzhou510640，China)Abstract：wereviewedtheconcernedliteraturesabouttheguaranteemechanismofenterprises’R&Dinputfromt

3、hreeas—pectsofthefinancinggrowth，investmentguidanceandriskcontrolmechanism．Themaincontentsofthefinancegrowthmechanismincludethetheoryoffinancialgrowth．financingc0nstraintsandfinancingchannels．Themaincontentsoftheinvestmentguidancemechanismsincludefinancialassistanceandtaxbenefits．Themaincontent

4、sofriskcontrollingmeeha—nismincluderisksharingandtheprotectionofpropertyrights．Finally，thepaperpresentsthecommentsoftheexistinglit—eratures．Keywords：enterprises’R&Dinput；guaranteemechanism；financinggrowth；investmentguidance；riskcontrolling我国《国家中长期科学和技术发展规划纲要1．1金融成长周期理论(2006-2020)》强调指出：建设以企业为主体、

5、产Berger和Udell是最初的融资生命周期理论的奠学研相结合的技术创新体系，引导和支持创新要素基者。Berger和Udell_l认为，在企业的生命周期向企业集聚，是全面推进国家创新体系建设的突破中，关于企业信誉的信息是不对称的、变化的，在口。近年来，我国对企业研发创新的扶持力度越来生命周期的不同阶段，企业根据自身的规模、年龄、越大，足以见得我国政府十分重视企业的研发创新。信息一体化等因素决定融资方式。Rosen21论证了财然而对于企业而言，企业在进行研发决策时往往都务结构和企业在不同年龄段进化的决定因素，并强会考虑研发项目的投融资及风险等因素。本文分别调企业的融资生命周期是一个被

6、广泛接受的概念。从企业研发投入的融资(维持资金来源)、投资Diamondl3J、Holmstrom和Tirolel4认为企业在融资来(引导投资方向)和风险控制(降低研发风险)三源方面需经过3个演进阶段。Fluck等使用美国威方面梳理现有企业研发投入保障机制的相关研究。斯康星州的企业数据，发现企业在创始阶段的外部融资超过了内部融资；他们还发现，在经过第一个1融资成长机制7～8年的生命周期后，外部融资的比例下降了，之融资困难已成为制约我国高技术企业进行研发后，外部融资则显著增加。投资的一个重要瓶颈。与一般融资不同，企业研发作为企业提高其核心竞争力的重要途径，研发融资需要在较长时问内获得持

7、续大量的资金投入，具有周期长、投资大、风险高的特点，而现阶段对而在企业不同的成长阶段，融资约束程度、研发资于企业金融成长周期理论及企业融资约束的问题主金来源对企业研发投入的影响也存在一定的差异。要集中在企业一般融资的领域，而对于企业研发融为此，有必要从金融成长周期理论出发分析融资约资这一特殊活动鲜有研究。在企业不同的成长周期束、融资渠道与企业研发投入的关系。阶段，如何缓解并解决企业的融资约束困境，确保收稿日期：2013—04—28，修回日期：2013—09