硅谷天堂董事总经理韩惠源：重新认识新三板.doc

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1、硅谷天堂董事总经理韩惠源：重新认识新三板：下面我们有请PE市场中最大的金主之一硅谷天堂的总经理——韩惠源先生为我们开讲！韩总具有深厚的实业背景和金融投资经验，尤其对产业、行业的整合与兼并收购具有丰富的经验，并进行了深入的研究。他曾任原电子工业部下属研究所室主任、科技公司总经理、香港跨国公司资深高级经理、香港投资公司合伙人、美国NASDAQ上市公司总裁。来，让我们听听他是怎么看新三板并购是如何成长的。韩惠源：各位嘉宾下午好，今天非常高兴有机会在这个舞台上为大家就（新三板并购）这个很新的话题进行分享，这也是格很有趣的话题。今天对我而言有两个

2、非常重要的意义：1、就我所参加过的新三板高峰论坛来说，今天这个已经是我的第五个了，但是今天这个是唯一一个在广州举办的；2、我参加了那么多新三板的论坛，这是第一个真正讲新三板并购的。今天我们主办方给了我18分钟时间讲这个事情，对于到底讲什么我想了很多东西。如果讲新三板法规肯定是讲不过郑教授；如果讲其他公司怎么做，徐总在这个方面很有研究。所以，今天我将会跟大家分享——我们在新三板有什么机会。今天我想从四个方面跟大家交流：一、重新认识新三板；二、新三板新思维；三、上市公司常见的并购方法；四、硅谷天堂+新三板企业并购。重新认识新三板看好新三板的

3、人也许会认为新三板一定会成长出像因特尔、微软这样的大公司。我们的挂牌企业已经有4000家了，门槛太低。以9月30号的数据为例，新三板共有挂牌企业3602家。那么，新三板企业到底有价值还是没有价值？所以我今天跟大家分享的就是，我们需要重新认识新三板。不光是已经挂牌的新三板公司需要重新认识新三板，未来想上新三板的公司和暂时没有计划挂新三板的公司，更加需要重新认识新三板。今天在这个时间内，我的重点不是去谈学术性的东西。重新认识新三板：1、开天辟地。新三板是中国第一个完全市场化的资本市场。不知道大家有没有这方面的切身体会——新三板的推出是中国资

4、本市场一个开天辟地的事情，这点希望引进大家足够和高度的认识。也许现在很多政策红利、未来盈利空间大家还没有看到，但是我们可以期待。开天辟地的一个新的市场里面，一定会有很大空间。2、明确的法律地位。很多挂牌企业自己也很困惑，我们到底怎么样才算是新三板企业——这叫做非上市公众共识。我们把新三板叫做全国性的交易场所。大家一定要明白，新三板相对于主板，是中国多层次资本市场一个非常重要的组成部分。主板上有的工具和政策，新三板全部都有。我们就是一个堂堂正正的资本市场。可以说，目前的新三板企业，就是未来的上市公司。3、希望大家重新认识，新三板存在巨大的

5、创新空间。大家知道，改革开放30年以来，我们的国家之所以有这么巨大的经济发展，就是因为我们的目标是——走向一个完全市场化的市场，所以现在我国依然能够保持超过6%的增速，这样的成绩在全球的各国中是屈指可数的。大家也知道我们的资本市场从1990年上交所、1991年深交所的推出，一直到现在还是比较行政化的市场，所以新三板的监管制度的创新，是企业创新的试验田和监管制度创新的试验田。制度创新会给我们参与新三板的创业者带来政策红利。新三板的监管制度有很强的市场化手段，主板有的工具，我们都有；主板没有的工具，其实我们也有。上个月我在吉林跟一个同行交流

6、，他认为新三板非常好。中小企业即使没有到主板没有到创业板，但是只要到了新三板里，能够使用的资本手段都跟主板一样了。我们新三板不仅仅是已经具备了主板有的工具和主板有的手段，而是主板没有的我们一样有。刚才已经讲了，我们有我们的优先股，我们的优先股条件、优先股产品都比主板存在更大的上升空间。新三板思维我们要树立一个新三板思维，新三板思维是什么样的思维？第一，针对已经挂牌的企业，培养新三板思维。我发现在座有很多还没有挂牌的新三板企业，我问一问他们，什么是新三板思维？——加快把自己的企业转到新三板，这就是新三板思维。今天在广州讲这个事情，我也想起

7、来一些很有趣的现象。全国人民都知道，这是一个广东人的固定思维：广东人只要看到一个新鲜的动物，首先想到的就是这个动物到底好不好吃，要吃掉。第二个现象是，80年代、90年代的广东商人，看好的产品一定会想这个产品我能不能仿造。广东商人的这种思维帮助了我们广东的企业走向全国的前列，为奠定广州在全国范围内的商业地位起到非常重要的作用。这个思维在当时的环境下非常好。什么是新三板思维？以上两个案例讲明白了为何思维对我们的行为如此重要，所以我们必须讲讲到底什么是新三板思维。对于已经在新三板挂牌的企业来说，到底要树立什么样的新三板思维？第一，我们的企业需

8、要成熟的资本市场思维。我们很多已经挂牌的企业，在喧嚣的资本市场环境下不是特别的确定也不是特别自信。其实我们已经站在中国资本市场的舞台，主板有的所有工具，我们全部有，主板有的手段我们也全部有。只是流动性比主板