《tcl并购法国》PPT课件.ppt

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1、TCL并购法国Thomson案例分析附件2012002年后TCL董事长李东生的口头禅：——“做大才能做强”——海外“垃圾中捡宝”2TCL并购背景分析2003年,TCL零售额排名全国第二,彩电业务的盈利达到5亿元人民币2003年彩电业务的存货周转率和应收账款周转率分别达到9.01和125.59,远远高于同行业的康佳、长虹和海信的水平。3双方谈判进程谈判进行了三个多月。达成的合同文本就有40多份。2003年10月，双方合资的前期最为艰苦的谈判终于画上了句号。2003年11月3日，TCL国际控股公司（1070.HK）在香港联交所发布了有关成立一家合资公司的谅解备忘录的公告。4

2、并购前“没并购前，TCL的彩管多从汤姆逊采购，两家公司的高层来往也很紧密。”“早在1999年，李东生在新加坡就与汤姆逊的总裁查尔斯谈及TCL与THOMSON成立合资公司并能够控股。”但是当时李东生没有同意。5李东生没有同意被并购的原因原因：当时TCL无论是国内还是国际影响力都还有很大的提升空间，自身条件不够成熟；与TCL的企业目标相关——“TCL在股权结构合作中的一个基本原则是，我们希望这种合作关系不能影响TCL是一家中国企业的性质。”转机发生在2003年。汤姆逊再次向TCL表示了合资的意向。与上次不同的是，这次汤姆逊的条件有所松动，即汤姆逊可以考虑放弃控股权。6200

3、4年4月的中国彩电反倾销案国际市场：-2004年3月13日，美国商务部正式公布了中国彩电反倾销案的终裁结果。从裁定的倾销税上看，TCL的22.36%比长虹的24.48%仅少了2个多百分点，但TCL仍居被征收反倾销税第二的位置。国内市场：国内市场容量饱和。7签订并购协议2004年4月17日：TCL与ThomsonElectronicsCorporation(TTE)签订协议ＴＣＬ将拥有Thomson包括墨西哥Maquliandoras的三家电视机生产工厂在内的７家工厂，这三家厂将为北美特别是美国和加拿大市场提供Thomson和RCA品牌的电视机。8双方的股权比例在资产和股

4、权的认定方面，TCL显然对最终达成的比例很满意。“我们争取了一个好的估值原则，双方同意以经济模型来估值，我们业务是赚钱的，他们是亏损的，以经济效益来评估，我们的资产有更大的溢价；结果按净资产计算，对方投资2.6亿欧元占33%股权，而我们投资2.3亿欧元占67%的股权。”9并购后（1）公司处理了造成欧洲业务亏损的法国工厂，并且把数字电视研究所放入合资公司，确保技术的竞争力。为此，TCL国际控股有限公司需要向TTE注入旗下全部电视机业务；而汤姆逊注入的业务和资产则是现时经营的Thomson电视机业务，具体包括其在墨西哥、泰国、波兰、印度和中国的电视机生产工厂，以及位于德国菲

5、林根、美国印第安纳波利斯和印度的三个研发中心。10并购后（2）按照双方达成的协议，双方所有的品牌仍然归母公司，但是新成立的TTE公司则可以免费使用。合资公司不拥有汤姆逊电视机业务已申请的专利技术，合资后TTE需要就使用这些专利与汤姆逊签订专利许可协定并按照协定缴纳费用。11并购后（3）2004年1月28日，TCL与汤姆逊签订了正式的合作合同。就在此合同签订后两天，TCL集团（000100）在深交所整体上市。2004年7月28日，TTE在深圳举行开业庆典，宣告公司成立。8月1日，TTE公司正式在香港注册。公司运营总部设在深圳。李东生出任新公司董事长，公司首席执行官则由TC

6、L集团副总裁赵忠尧担任。12并购后（4）新公司拥有员工29000余人，2003年全年彩电共销售1850万台，居全球第一位。合并后净产值超过4亿欧元，也居全球第一。其在全球有10个工厂，5个研发中心。13怎样学会与多元文化相处？-人和？并购所涉及的7家工厂需要TCL面对墨西哥、印度和波兰的工人，美国的销售团队和法国的管理人员。2004年TCL高调地进行了全球招聘现在的问题是：协调性极强的领导人，能否保证那些拖着旅行箱，像商业广告中奔波于各个机场的精英们真的融入新的企业文化与当地文化？14地利？Maquliandoras是墨西哥邻美国的一带加工区，是消费类电子生产“候鸟”们

7、的栖息地之一。当中国崛起后，一些“候鸟”也飞来中国。太平洋的另一边，ThomsonConsumerElectronic（RCA）也曾有6家工厂，10874名雇员在Maquliandoras最大雇主中名列第五。15地利？（续）Thomson的辉煌在2001年突然终结了，2001年北美自由贸易协定（NAFTA）原产地规则发威了：原产地规则对原材料或者是重要的生产过程提出了高度的北美含量要求。原产地规则的设置是为了避免墨西哥成为非区内部件最终组装成为商品行销北美的“出口跳板”，因此，就需要不论是关税手段还是生产商品的区内含量达到50%-60%，