水电运行资本规划优化技术.pdf

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1、2015年6月水利水电快报EWRHI第36卷第6期．，¨、．—l■●一，；运行与管理{●●1h-_1h-●1h-●1--1h-●1h--1n●1-●^文章编号：1006-．0081(2015)06-．0017-02水电运行资本规划优化技术[加拿大]B．内金斯摘要：水电资产管理者为获取最大投资价值或减轻大多数资产的相关风险，往往会面临资本投资或项目投资的选择。针对水电运行中常见的多时变与风险指引约束条件下的大型资产投资组合，探讨了包括单纯形法在内的水电运行资本规划高级优化技术的有效性。分析表明，高级优化技术可解决资产在维护、投资及备件优化等方面存

2、在的问题。关键词：水电资产；资产管理；优化技术中图法分类号：F409．7文献标志码：A一一=一f(每个雾方框表禀示成本0起赳始媚年投役资贸价r值但1概述-'klooo欧元10第2年第3年l第1年圆圈■■■■不适用不适用1．1价值投资■—●●■—■●—●一60002000不适用本文“投资”是指一般意义上的术语：它可以是———一资产的置换、重新设计、部分变更或改造、资产互换，9ooo不适用不适用——●■—■—一甚至可以指诸如重新培训员工使用不同方式运营资5ooo4ooo3ooo产这类“软”投资。对每一种投资方案给公司带来的价值进行量化是面临的主要挑

3、战。资产集约化通图1示范投资组合常是指时间集约化(随投资时机变化)，并包含一个较大的降低风险的组件。2优先与优化建立价值函数是评价投资最全面的方法，其中每一项投资收益均用中性货币化尺度进行衡量，然大多数公司会使用相对简单的方法，优先选择后按公司的优先顺序对各种收益进行加权评估，安那些可获得批准的投资方案。在图1的例子中，一全效益权重应大于信誉效益。个投资组合包含4个项目，每个“方框”表示成本为1000欧元，投资收益取决于投资的起始时间，年预1．2价值最大化算约束最多为3000欧元。当投资组合中有多个竞争项目时，首要目标是2．1通过价值和极限值排

4、序挑选那些可给公司提供最高总市值的投资组合，同时要重视投资组合、个人投资及受投资影响的资产最简单的优化方法就是通过价值，同时结合预中所有的约束条件，例如在计划中断期执行任务的算约束的极限值对项目进行排序。在本案例中，价需要。值排序为1，2，3，4，而极限值排在投资1之后，原因收稿日期：2015．03．09·17·