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1、实验项目三财务指标体系分析一、盈利能力状况分析表22五粮液股份有限公司总资产收益率计算表项目2007/12/312008/12/312009/12/312010/12/31资产总计11,571,651,127.1013,496,420,728.2420,849,090,535.7328,673,500,525.16利润总额2,178,346,547.232,399,155,657.234,605,588,627.246,070,242,930.53平均资产总额11,571,651,127.1012,534,035
2、,92817,172,755,63224,761,295,530总资产报酬率18.82%19.14%26.82%24.52%总资产报酬率（贵州茅台）45.52%41.05%34.23%31.58%五粮液总资产报酬率逐年增长，表示其获利能力在最强，整个企业的盈利能力、经营管理水平都在逐年增强。但与贵州茅台相比较，还存在一定差距。表23五粮液股份有限公司净资产收益率计算表项目2007/12/312008/12/312009/12/312010/12/31所有者权益合计9,626,236,984.1711,455,93
3、6,876.7214,580,462,144.5918,366,101,541.47净利润1,472,784,098.421,829,699,892.553,466,668,431.514,562,056,835.60平均净资产9,626,236,98410,541,086,93013,018,199,51116,473,281,843净资产收益率15.30%17.36%26.63%27.69%净资产收益率（贵州茅台）41.30%40.26%34.81%32.17%五粮液的净资产收益率逐年上升，显示其较强的自有资
4、本的获利能力，表现出其自有资本获取收益能力的强劲增长势头，正在逐步缩小与贵州茅台的差距。贵州茅台的净资产收益率高于五粮液，但贵州茅台的净资产收益率近年来呈现下降趋势。表24五粮液股份有限公司销售毛利率计算表项目2007年2008年2009年2010年营业收入7,328,555,841.627,933,068,723.2111,129,220,549.6115,541,300,510.85减：营业成本3,377,979,573.003,618,072,871.253,860,659,982.324,863,189,
5、610.83毛利3,950,576,268.624,314,995,851.967,268,560,567.2910,678,110,900.02营业收入7,328,555,841.627,933,068,723.2111,129,220,549.6115,541,300,510.85销售毛利率53.91%54.39%65.31%68.71%销售毛利率（贵州茅台）87.96%90.30%90.17%90.95%上表显示：五粮液近几年销售毛利率逐年上升，从2007年起均高达50%以上，说明五粮液产品定价科学，附加值
6、高，营销策略得当，产品市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高。7表25五粮液股份有限公司营业利润率计算表项目2007年2008年2009年2010年营业利润2,183,418,021.622,431,128,309.884,586,674,231.536,094,745,804.43营业收入7,328,555,841.627,933,068,723.2111,129,220,549.6115,541,300,510.85营业利润率29.79%30.65%41.21%39.22%营业利润率（贵州茅台）62.53%65
7、.40%62.83%61.56%从上表可以看出：五粮液近几年营业利润率逐年上升，从2008年起均高达30%以上，说明五粮液产品定价科学，附加值高，营销策略得当，产品市场竞争力强，发展潜力大，获利水平高。2010年营业利润较前几年略有下降，但下降趋势不明显。表26五粮液股份有限公司销售净利率计算表项目2007年2008年2009年2010年净利润1,472,784,098.421,829,699,892.553,466,668,431.514,562,056,835.60营业收入7,328,555,841.627,
8、933,068,723.2111,129,220,549.6115,541,300,510.85销售净利率20.10%23.06%31.15%29.35%销售净利率（贵州茅台）40.98%48.54%47.08%45.90%上表显示：五粮液2010年销售净利率与2008年、2009年相比略有下降，近年来，五粮液销售毛利率一直处于较高水平，2010年高达68.71%，比20
