【IT新观察】苹果为何不该派息.doc

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1、苹果为何不该派息与英派发现金佛朗哥•莫迪利安尼(FrancoModigliani)和莫顿•米勒(MertonMiller)早在1958年就证明这样做的经济效益不大——苹果公司(Apple)本周一应该对股东这么说：“亲爱的苹果股东，您知道自己会怎么死掉吗？我们也不知道。现在您觉得白C止站在【比界的顶端，很容易忘记每家公司都会有起有落。总有一天，冋报会减少。不知什么时候会有意夕卜发生，让您一败涂地。20年前,Facebook>Twitter和Google压根还不存在呢。那时候,您至爱的苹果价值50亿美元。现在，我们的市值是5600亿美元。那么您能预见未来如何吗？这就是我们在好年景一直囤

2、积现金的原因。既然现在我们L2经是地球上最大的企业了，那么就要把手中的每一分钱都用在保持领先地位上。我们和您一-样，都不知道未來威胁会來白哪里。但是，我们手里握着980亿美元的现金和有价证券，所以我们可以比任何一个对于•消灭更多潜在的威胁。或许我们应该收购一•家有线电视公司(时代华纳(TimeWarner)的价格：250亿美元)。如果每个家庭都用苹果产品连接到云端,那么我们何必还对有线电视所有者感激涕零呢？还有,电信公司的带宽是我们的生命线，买一家下來怎么样？(美国T-Mobile的价格：400亿美元)。再或者，我们应该收购一家低于账面价值的美国银行，统治数字商业的未來。我们有足够

3、的现金流吞下整个花旗集团(Citigroup)(1100亿美元)。更重耍的是，我们应该在全球遍寻和购买年轻出众的企业，赶在它们瑕终干掉我们之前先收掉它们。我们明白，眼下您也许会喜欢分红。但是，说实话，您拿着这点钱有什么用呢？买Zynga吗？我们考虑的是，您能够自豪地把苹果股栗留给您的孙辈们。”