财务分析1案例及参考答案.ppt

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1、案例1某公司2001年有关财务比率如下：月份项目123456789101112流动比率2．22．32．42．22．01．91．81．92．02．12．22．2速动比率0．70．80．91．01．11．151．21．151．11．00．90．8资产负债率（%）525560555350424546485052资产报酬率（%）468131516181610642销售净利率（%）78891011121110887问：1、 该公司生产经营有何特点2、 流动比率与速动比率的变动趋势为何会产生差异？怎样消除这种差异？

2、3、 资产负债率的变动说明什么问题？3月份资产负债率最高说明什么问题？4、 资产报酬率与销售净利率变动程度为什么不一致？5、 该公司在筹资、投资方面应注意什么问题？案例4资料：海王、海丽珠公司提供：1999年~2001年资产负债表1999年~2001年损益表1999年~2001年现金流量表要求：试对海王生物和丽珠集团3年的财务进行综合分析案例1参考答案解答：呈现一年一周期的季节性特点资金周转率呈现年中高而年初、年末低的较强的季节性特点。该公司生产经营表现出4-9月份销售收入比1-3月和10-12月明显增加

3、的现象，该公司生产经营表现出4-9月份盈利水平比1-3月和10-12月明显增加的现象资产周转率资产周转次数=销售净利率/资产报酬率销售收入销售收入=资产周转率*资产总额一般情况下，年度内的资产总额不会出现成倍的大幅度变动，因而销售收入的增减趋势与资产周转率的变动基本一致，呈现年中大、年初年末小的特点。盈利水平问题二：流动比率与速动比率的变动趋势为何会产生差异，怎样消除这种差异？流动比率和速动比率变动趋势速动比率=（流动资产-存货）/流动负债=流动比率-存货/流动负债要使流动比率与速动比率的变动趋势相一致，则

4、要求存货与流动负债之比保持一定范围，在此同时又要考虑公司资源使用效率的问题，即在满足销售需要的前提下，减少负债，减少存货。这种差异是由于存货与流动负债之比的变动差异产生的。结论该公司应在负债已合理保证生产经营的情况下，想方设法压缩1-3月份和10-12月份的存货，才能做到流动比率和速动比率趋势的一致问题三资产负债率的变动说明了什么问题？3月份资产负债率最高说明了什么问题解答从图表可以看出，资产负债率从7月的最低点上升到来年的3月份达到最高点，说明负债根据生产经营的季节性变动。销售旺季是在4-8月份，因而从8

5、月起到来年的3月逐步增加存货以应付旺季的销售需要，而存货的增加是依靠负债来解决的。问题四资产报酬率与销售净利率的变动程度为什么不一致？解答资产报酬率=资产周转率*销售净利润率因而资产报酬率与销售净利率变动程度不一致是因为资产周转速度造成的：周转率>1时，报酬率的变动幅度快于净利润率周转率<1时，报酬率的变动幅度小于净利率问题五该公司在筹资、投资方面应注意什么问题解答投资改造生产工艺和生产能力，做到淡季少生产、旺季多生产，而满足淡、旺季的销售需要，从而压减1-3月份和10-12月份的存货数量，同时减少淡季负债

6、数量，提高资产周转速度，增加企业盈利。该公司在筹资中应注意：第一，负债比重的大小应符合最佳资本结构的要求；第二，流动比率、速动比率应保持适当的水平，不应波动过大；第三，适当控制存货水平。在投资中应注意提高资产周转速度以增加企业盈利。案例4参考答案一、海王生物3年发展趋势分析资产负债表（一）资产负债表（二）资产负债表与总资产的比率（一）资产负债表与总资产的比率（二）根据1999年~2001年比较资产负债表1.该企业三年资产持续增长，特别是2001年更以3倍的速度增长，主要体现在“货币资金”由2000年

7、的10,251.79万元增加到119,459.90万元（增幅1,065.26%）；“预付帐款”由2000年的217.92万元增加到16,696.32万元（增幅7,561.67%）。2.资产总额2000年较2001年增长286.56%，说明企业的生产经营能力得到发展，同时所有者权益也由2000年的16,248.63万元增加到2001年的166,644.46万元（增幅925.59%），说明企业在生产经营发展的同时，较为理想的贯彻了资本金保全原则，也大大实现了资本增值的要求。企业的持续发展能力越大。3.企业资产总

8、额2001年增长的225,626.09万元中，有150,395.83万元来自于所有者权益的增加，占总额的66.66%,来自于负债增加的只有44,693.05万元，占总额的20%（剩余部分来自于少数股东权益的增加），这也说明企业经济实力更趋雄厚损益表（一）损益表（二）损益表与主营收入的比例（一）损益表与主营收入的比例（二）根据1999年~2001年比较损益表企业2001年主营收入较2000年增长284.48%，