几个金融理论问题.ppt

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1、项目13几个金融理论问题货币银行学本项目主要内容金融创新金融发展理论金融脆弱性与金融危机7.17.37.27.1金融创新一、金融创新原因的理论分析二、金融创新的种类回本章一、金融创新原因的理论分析金融创新涵义：指金融体系和金融市场上出现的一系列新事物，主要包括新的金融工具、新的融资方式、新的金融市场、新的支付清算手段以及新的金融组织形式与管理方法等内容。1.金融创新的动因（2）规避管制论（1）技术进步论（3）规避风险论（4）竞争趋同论2.金融创新的种类（1）金融制度创新：金融机构创新国内金融监管创新国际金融监管制度创新金融机构创新表现为非银行机构的大量出现，保险公司、养老基

2、金、住宅金融机构、信用合作社和投资基金等机构迅速发展金融监管创新表现为各国金融管理当局废除或减弱对金融机构及金融业务的管制，具体又可划分为：利率自由化证券市场自由化金融业务自由化国际金融监管制度创新：金融机构和金融业务自由化、国际化推动着国际金融监管的创新。（2）金融市场创新离岸金融市场（Off-ShoreFinancialMarket）：一种经营非居民之间的国际金融业务，且基本不受市场所在国金融法规和税收管制的新型国际金融市场。欧洲货币市场：指在货币发行国境外进行该货币借贷的市场。（3）金融工具创新可转让支付命令账户（NegotiableOrderofWithdrawalA

3、ccountNOWS）：是一种对个人和非营利性机构开立的支付利息的支票账户。货币市场存款账户（MoneyMarketDepositAccounts，MMDAs）：西方商业银行为竞争存款而开办的一种业务。这种账户可支付较高利率，并可以浮动，还可使用支票。自动转账制度（AutomaticTransferServiceAccountsATS）：存户同时在银行开立储蓄账户和活期存款账户，活期存款账户的余额始终保持1美元，其余存款存入储蓄账户可获得利息收入。当需要签发支票时，存户可用电话通知开户行大额可转让定期存单（CDs）：存款人将资金按某一固定利率和期限存入银行并获得的可在市场上转

4、让买卖的存单形式凭证资产证券化：指商业银行将流动性较差，但能产生可预见现金流的盈利资产以发行证券的方式出售金融期货合约：一种在将来的某个时间交割一定数量和质量等级的商品的标准化的远期合约或协议。金融期权合约：指以金融商品或金融期货合约为标的物的期权交易。金融互换：两个或两个以上的当事人按照商定条件，在约定的时间内，交换一系列现金流的合约。二、金融发展理论金融发展主要包括金融资产的发展、金融机构的发展和金融市场的发展。金融发展理论概述：1．金融结构理论：雷蒙德·戈德史密斯提出“金融理论的职责就在于找出决定一国金融结构、金融工具存量和金融交易量的主要经济因素，并阐述这些因素怎样通

5、过相互作用，从而形成金融发展。”金融发展的衡量指标：金融相关率(FinancialInterrelationsRatio，FIR)，指某一日期一国全部金融资产价值与该国经济活动总量的比值。数据来源：中国人民银行和中国国家统计局网站。罗纳德·麦金农（Ronald·I·McKinnon）和爱德华·肖(Edward·S·Shaw)分别提出了金融抑制论与金融深化论。金融抑制论：政府对金融体系和金融活动的过多干预压制了金融体系发展，而金融体系的不发展又阻碍了经济的发展，从而造成金融压制与经济落后的恶性循环。2.金融深化理论金融深化理论：如果政府取消对金融活动的过多干预，发展中国家货币金

6、融和经济可形成金融改革与经济发展的良性循环。金融约束论：斯蒂格利茨认为金融市场的信息失灵导致了金融市场失灵，政府可通过金融约束政策来为金融部门和生产部门创造“租金机会”，政府的这种市场约束将有助于金融的发展，并推动经济增长。金融发展与经济发展的关系1.金融发展对经济发展的促进作用金融发展有利于实现资本的积聚与集中，达到规模效应金融发展有助于提高资源的使用效率，从而提高社会经济效率。金融发展有助于提高金融资产进行储蓄的比例，从而促进社会投资。金融发展有助于提高经济发展水平。2.经济发展对金融发展的作用经济发展促进社会收入水平不断提高经济发展推动金融工具、金融机构的多样化和金融效

7、率的迅速提高三、金融脆弱性与金融危机一、金融脆弱性（financialfragility）：泛指一切融资领域中的风险积聚，包括信贷融资和金融市场融资。金融脆弱性分类：1.金融风险（financialrisk）是指在金融活动中，由于金融市场中各种变量的不确定性，导致行为主体遭受损失的可能性。具体划分为:（1）政策性风险:一个国家宏观政策的变动可能给投资者带来的风险。（2）市场风险:由于基础金融变量，如汇率、利率、股票和债券价格、金融衍生产品价格、通货膨胀率等方面的变动引起损失风险。（3）信用风险：由于交易