货币互换案例.doc

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1、货币互换案例雷斯顿科技公司是成立于弗吉尼亚州科技开发区的一家互联网公司，由于计划到欧洲拓展业务，该公司需要借入1000万欧元，当时汇率是0.9804美元/欧元。雷斯顿公司因此借入2年期的980.4万美元的借款，利率为6.5%，并需将其转换为欧元。但由于其业务拓展所产生的现金流是欧元现金流，它希望用欧元支付利息，因此雷斯顿公司转向其开户行的一家分支机构——全球互换公司进行货币互换交易。下图是该笔货币互换的主要流程：雷斯顿科技公司全球互换公司1000万欧元980.4万美元借入980.4万美元元（a）期初雷斯顿科技公司全球互换公司21750

2、0欧元（4.35%）299022美元（6.1%）归还318630美元（b）两年中每半年一次（利息现金流）雷斯顿科技公司全球互换公司1000万欧元980.4万美元归还980.4万美元（c）期末从图中可以看到，雷斯顿公司通过货币互换将其原先的美元借款转换成了欧元借款。在美国市场上，它将按照6.5%的利率支付利息；同时在货币互换中，收到6.1%的美元利息，支付4.35%的欧元利息。如果假设汇率不变的话，期每年的利率水平为4.35%+（6.5%-6.1%）=4.75%