公司理财习题参考答案解析.pdf

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1、ANSWERS第1章CHAPTER1第5章习题参考答案第1章习题答案1．在投资活动上，固定资产投资大量增加，增加金额为387270117（万元）2．在筹资活动上，非流动负债减少，流动负债大大增加，增加金额为29990109（万元）3．在营运资本表现上，2009年初的营运资本20090110（万元）2009年末的营运资本21129988（万元）营运资本不仅大大减少，而且已经转为负数。这与流动负债大大增加，而且主要用于固定资产的形成直接相关。第2章习题答案1．PV200(P/A,3%,1

2、0)(P/F,3%,2)1608.11（元）2．5000012500(P/A,10%,n)(P/A,10%,n)50000/125004查表，(P/A,10%,5)3.7908(P/A,10%,6)4.3553n543.7908(65)(43.7908)插值计算：n5654.35533.79084.35533.7908n5.37最后一次取款的时间为5.37年。3．租入设备的年金现值14762（元），低于买价。租入好。4．乙方案的现值9.942万元，低于甲方案。乙方案

3、好。5．40001000(P/F,3%,2)1750(P/F,3%,6)F(P/F,3%,10)F2140.12第五年末应还款2140.12万元。6．（1）债券价值4(P/A,5%,6)100(P/F,5%,6)20.3074.6294.92（元）（2）2008年7月1日债券价值4(P/A,6%,4)100(P/F,6%,4)13.8679.2193.07（元）（3）4(P/F,i/2,1)104(P/F,i/2,2)97i12%时，4(P/F,6%,1)1

4、04(P/F,6%,2)3.7792.5696.33i10%时，4(P/F,5%,1)104(P/F,5%,2)3.8194.3398.14利用内插法：(i10%)/(12%10%)(98.1497)/(98.1496.33)解得i11.26%7．第三种状态估价不正确，应为12.79元。2公司理财第3章习题答案1．根据资本资产定价模型公式ER()RrisklessER(M)Rriskless，有：ER()4%0.8(14%4%)12%由于与该基金风险相

5、对应的预期投资收益率12%大于基金经理的预计11%，因此不应该投资这个基金。2．（1）成熟股票的期望收益率0.1(3%)0.33%0.47%0.210%5.4%成长股票的期望收益率0.12%0.34%0.410%0.220%9.4%（2）成熟股票的标准差2222(3%5.4%)0.1(3%5.4%)0.3(7%5.4%)0.4(10%5.4%)0.23.75%成长股票的标准差2222(2%9.4%)0.1(4%9.4%)0.3(1

6、0%9.4%)0.4(20%9.4%)0.26.07%（3）两种股票之间的协方差(3%5.4%)(2%9.4%)0.1(3%5.4%)(4%9.4%)0.3(7%5.4%)(10%9.4%)0.4(10%5.4%)(20%9.4%)0.20.2024%两种股票之间的相关系数r0.2024%/(3.75%6.07%)0.89（4）因为对两种股票的投资额相同，所以投资比重均为50%。投资组合收益率0.55.4%0.59.4%7.4%（5）

7、投资组合标准差22(3.75%0.5)(6.07%0.5)2(3.75%0.5)(6.07%0.5)0.894.78%3．（1）投资组合的预期报酬率20%25%12%75%14%（2）相关系数等于1时，组合标准差0.2520.4220.250.750.40.1330.7520.13320.010.019950.0099520%相关系数等于1时，组合标准差22220.250.420.250.75(1)0.40.1330.750.

8、1330.010.019950.009950相关系数等于0时，组合标准差0.010.0099514.12%相关系数等于0.4时，组合标准差22220.250.420.250.75(0.4)0.40.1330.750.1330.010.007980.0099511%（3）由以上计算可知，资产组合的标准差随相关系数的减小而减小，即相关系数越小，分散风险的效应越强。当相关系