[精品]财务管理主观题.doc

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1、《财务管理》題1•某企业计划进行某项投资活动，右叫乙两个备选的互斥投资方案资料如下：⑴甲方案碍耍一台进L1设备，该设备离岸价为10万美元(1美元=7.43元人民币〉，国际运输费率为7%.国际运输保险费率为3%,关税税率为10%.国内运杂费为5.56万元，预备费为4.37万元，假设以上费用均在建设起点一次支付；流动资金投资50万元，全部资金于建设起点一次投入，建设期为0・运营期为5年,到期净残值收入5万元,预计投产后年营业收入(不會览值税，下同)为90万元，年不含财务费用总成本费用为60万元。(2)乙方案原始投资额2

2、00万元，其中固迢资产投资120万元.流动资金投资80万元。建设期为2年，运营期为5年，建设期资本化利息10万元，固定资产投资于建设期起点投入，流动资金投资于建设期结束时投入，固定资产净残值收入8万元，项冃投产后,年营业收入170万元，年经营成本80万元，运营期每年归还利息5万元。同定资产按□线法折旧，全部流动资金于终结点收冋。该企业为免税企业，可以免交所得税，不考虑营业税金及附加的变化。耍求：(1)计算甲方案固定资产原值；(2)计算甲、乙方案各年的净现金流量；(3)该企业所在行业的基准折现率为10%,计算甲、乙方

3、案的净现值；(4)计算中、乙两方案的年零额净回收额，并比较两方案的优劣；⑸利用方系重复法比较两方案的优劣：(6)利用最短计算期法比较两方案的优劣。1.【答案】(1)计算甲方案固定资产原值进口设备的国际运输费=10x7%=0.7(万美元)进口设备的国际运输保险拔=(10+0.7)x3%=0.32(万美元〉以人民币标价的进口设备到岸价=(10+0.7+0.32)x7.43-81.88(万元〉逬口关税=81.88x10%=8.19(万元)进口设备购置费=81.88+8.19+4.37+5.56=100(万元)(2)计算甲

4、、乙方案各年的矗现金流旨%1甲方案各年的净现金流量折10=(100-5)/5=19(75元)NCF0=-150(万元)NCF1〜4=(9060)+19=49(万元)NCF5=49+55二104(万元)%1乙方案各年的净现金流劇NCF0=-120(万元)NCF1=0(万元)NCF2=-80(万元)NCF3-6=17080=90(万元)NCF7—90+80+8=178(万元)(3)计算甲、乙两方案的净现值%1甲方案的净现值=49x(P/A・10%,4)+104x(P/F,10%,5)150-69.90(万元)%1乙方案

5、的净现值=90x(P/A,10%,4)x(P/F,10%,2)+178x(P/F,10%,7)-80x(P/F,10%,2)-120=141.00(77*7C)(2)计算甲、乙两方案的年等緬浄冋收緬，并比较两方案的优劣%1甲方案的年等额净冋收额=69・90/(P/A,10%,5)=18.44(万元)%1乙方案的年蒔额净冋收额=141.00/(P/A・10%,7)=28.96(万元)因为乙方案的年等额;•争回收额大，所以乙方案优于甲方案。⑸利用方案重复法比较两方案的优劣两方案计算期的最小公倍数为35年%1甲方案调整后

6、的浄现伉-69.90+69.90x(P/F.10%,5)+69.90x(P/F,10%,10)+69.90x(P/F,10%,15)+69.90x(P/F,10%,20)+69.90x(P/F,10%,25)+69.90x(P/F,10%,30)=177.83(万元)%1乙方案调整后的净现值=141.00F141.00x(P/F,10%,7)•141.00x(P/F,10%,14)+141.00x(P/F,10%,21)+141.00x{P/F,10%,28)=279.31(万元)因为乙方案调整后的浄现值大，所以乙

7、方案优于甲方案。(6)利用最短计算期法比较两方案的优劣最短计算期为5年，所以：甲方案调整后的挣现值=原方案浄现值=69.90(万元)乙方案调整后的净现伉=乙方案的年等额净回收额x(P/A,10%,5)=109.78(万元)因为乙方案调整后的净现值大,所以乙方案优于甲方案。1.菜公司2008年的现金预算见下花假定企业没有其他现金收支业务，也没冇其他负债，预计2008年年末的现金余離为7200万元。要求:根据农中资料填写表中用字母表示的部分。单位：万元项目第一季度第二李度第三李度第四季度期初现金氽额70006000本期

8、现金流入5000051000E60000本期现金支出45000C4000051000现金余缺A5000(1800)G资金筹措(6000)19006000H向银行借款19006000归还借款(6000)期末现金余额BDFI2.【答案】单位：万元项目第一季度第二季度第三季度第四季度期初现金氽额7000600069004200本期现金流入5000051000(E)