试论我国独立董事制度构建及完善的理论探讨.doc

《试论我国独立董事制度构建及完善的理论探讨.doc》由会员上传分享，免费在线阅读，更多相关内容在工程资料-天天文库。

1、试论我国独立董事制度构建及完善的理论探讨（作者：张琦发表时间：2014年“月）论文摘要独立董事制度发源于英美法系国家，其作用主要体现在进一步确保董事会职能及其框架结构的有效性、确保董事会可以在较为透明、公正的环境中运营。基于此，结合目前我国独立董事制度的实践，本研究将从独立董事的概念出发，结合现有的独立董事理论,剖析我国独立董事制度存在的主要问题，并相应的给出了应对措施，最后针对如何完善该制度的问题从不同的角度给出了思路，以期对独立董事相关政策的制定提供一定的理论借鉴。论文关键词独立董事上市公司董事会一、我国独立董事制度构建的背

2、景（-）独立董事的概念现代独立董事制度发源于美国，其初衷是进一步确保董事会相关职能和框架结构的有效性。伯40年美国颁布的《投资公司法》中明确规定，投资公司的董事会中，至少要有40%成员独立于投资公司和承销商。所谓独立董事，或者说外部董事，是指与其所受聘的公司、控股股东之间不存在可能妨碍其进行客观判断关系的董事，这些人员在公司除了担任董事以外，并没有其他职务，同时从经济或者相关利益方面与公司及经理层没有密切关系。在“凯德伯瑞报告丫CadburyReport）中关于独立董事的概念有了更好的解释。该报告在“最佳经济准则”（Thecod

3、eofbestpractice）中提到f董事会中应有足够的有能力的非执行董事，以保证他们的意见能在董事会的决策中受到充分的重视：（二）有关独立董事的基础理论委托代理理论是独立董事制度的理论基础，目前有不少有关独立董事的理论是从委托代理理论中发展演变而来的，下面对此进行简的阐述1.委托代理理论1932年，伯利（Berle）和米恩斯（Means）对企业所有权与经营权分离后的“委托人”与“代理人”之间的利益冲突作出了经济学分析，奠定了“代理人说”的理论基础。该理论的得出主要是基于股东和经理层信息和利益的不对称。委托人为了防止代理人损害

4、自己的利益，就会对代理人进行一定的监督。如果监督过于严厉，相应的付出的成本就比较高；如果监督的程度宽松些，又起不到监督的作用。所以说，为了保证监督的效率和效果，引入独立董事制度，借此希望具有独立性的董事对公司的正常经营起到很好的监督和管理效果。进而在提高公司业绩的同时实现公司的财务目标。2现代管家理论Donaldson于1990年提出了现代管家理论，认为社会责任感、荣誉感和成就感是比物质更重要的激励因素。我们根据Donaldson所提出的现代管家理论，可以了解上述的代理理论对经营者内在机会主义和偷懒的假定是有欠考虑的。代理人行为

5、除了受经济利益的驱动以外，还会受到心理满足感的驱动，通过较强的自我约束，经理层与公司的利益相关群体的利益是一致的。现代管家理论在分析中考虑到了管理者个人心理因素在企业决策过程中的影响，可以在一定程度上解释独立董事行为。3•资源依赖理论根据对该理论的理解，董事会可以起到提供组织发展、决策的相关信息，以减少外部环境的威胁，同时可以为公司业绩的提升提供一定的资源。也就是说，董事会应该在公司获得外部资源以减少外部环境不确定性的过程中扮演一个有效组织机构的角色。正如Carpenter认为的那样，独立董事是与战略公司有相关的，在作出有利于公

6、司的发展战略的过程中，独立董事在公司外担任职务可以更好的整合资源，获得外部信息，并在成立战略联盟中起到非常关键的作用。二、构建独立董事制度的现实分析(-)我国建立独立董事制度面临的挑战虽然关于独立董事制度的引入和研究起源于西方，我国适应国际形势的需要，在这方面也做了大量的工作，但由于我国社会主义市场经济体制的建立时间较短，还处在不断完善之中，各项市场工作、法律法规工作还有待改进，因此我国的独立董事制度构建还存在不少问题，这些问题主要表现在：1•对独立董事制度的理论研究还有待加深目前还没有直接的证据支持独立董事可以改善公司业绩，因

7、此关于公司治理中的独立董事问题依然是一个值得深入研究的课题。从目前的研究文献看，有关该问题的研究是以实证研究为主，正在兴起的案例研究对此关注度并不多。因此，可以说对独立董事的理论研究还有很长的路要走。我国把一个理论上还不是很成熟的治理机制引入并加以实践本身就要求我们去做较多的研究工作。比如说，我国实行股权分置改革后，集中度较高的股权结构对独立董事制度有没有影响，有怎样的影响等都是很值得去探讨和研究的新课题。2•企业文化和外部环境对独立董事效用的负向影响较大我国是一个拥有五千年文化的文明古国，中华文化源远流长。暂且不论家族制企业中

8、，管理层社会资源的有效利用对独立董事的影响，我国的公司治理法律环境也有异于西方国家。外国的资本市场发展程度较高，对中小投资者和中小投资企业的保护力度较为完善。而我国受客观条件所限，相关的法律对中小型的投资者保护力度很薄弱，有时甚至是完全不能顾及到他们。在这样的文