证券投资组合分析..doc

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1、20亿证券投资组合分析针对当前复杂的经济形势，全球性的量化宽松形势，西方主要国家都实行宽松的货币政策，国际原材料市场全面上涨，国内通胀形势十分严峻，在经济高增长和物价高通胀的"两高"背景下，政府不断出台调控和紧缩措施，如提高"两率"及地产限购等等，从全年角度看，高通胀将成为一种常态，政策将在保增长与防通胀之间寻求平衡。在负利率及宽松的货币环境下，各类资产鸡犬升天，股市已成为价值投资的洼地和货币泡沫最后的"避风港"。纵观未来几年，在内生动力的驱动下，中国经济仍将沿着增长的轨道曲折向上，一旦通胀下行，紧缩趋缓，民间利率回落，从房地产市场流出的资金

2、将涌入股市，A股市场未来增长的前景值得期待。当然由于政策调控及投资者心理预期的变化，市场短期波动在所难免。针对当前的经济货币形势对于一个20亿规模的投资组合，我研究当前的经济形式选出了下列股票。中联重科报告关键要素:完善千亿产业布局，锋头直指海外市场。事件:中联重科董事会公告，公司拟与江苏省江阴市人民政府达成在江阴市临港经济开发区投资建设中联重科东部工业园的意向，中联重科东部工业园项目一期投资预计为人民币26亿元，其中土地使用成本人民币4.5亿以及配套流动资金人民币4.5亿，投资期限为三年，项目用地1500亩。点评:建筑起重机生产基地。项目投

3、产后，产能2万台，年产值人民币150亿元。2010年，中联重科起重机械销售收入为110亿元，在收入构成中占比34%。项目建成后，起重机械生产能力翻倍，未来将成为公司利润增长看点。双鹭药业公司概况公司预计今年1~6月，归属于上市公司股东的净利润同比增长幅度为50~80%。公司公告股权激励完成后董事长共持有8571万股，占总股本的22.51%，略高于新乡化纤成为公司第一大股东。由于股权激励全部行权完毕，股价压制因素得以解除，未来公司股价将回归正常轨道。新基地加快建设和申报，新产品储备丰富新基地目前正在申请生产许可证，拿下之后再申请GMP认证，公司

4、计划是力争在今年年内完成上述程序，年底前完成大兴生物医药基地的规划设计和前期基础建设以及昌平基地的新的先进生产线的安装和调试。盐酸吉西他滨、扶济复凝胶剂、替莫唑胺胶囊、重组人新型复合α干扰素和依诺肝素钠水针及粉针等正在申报生产批文。中信证券事件：中信证券董事会审议通过《关于全资子公司中信证券国际有限公司收购里昂证券及盛富证券各19.9%股权的议案》中信证券公告宣布同意全资子公司中信证券国际有限公司出资3.74亿美元收购里昂证券及盛富证券各19.9%的股权。同时，公司董事会认为通过全资子公司中信证券国际有限公司收购里昂证券及盛富证券的股权，将使

5、双方的合作进入实质阶段。简评：国际化稳健推进战略智慧彰显此次与东方汇理控股及全资子公司里昂证券和及盛富证券的合作为中信证券国际化发展又迈出重要一步，对H股发行及海外业务拓展等重要国际化战略布局亦有推动作用。传统业务行业领先近三个月，中信证券(含母公司、金通、万通)股基权交易市场份额节节攀升至5.54%，居于上市券商第二；开年以来承销项目23单，募集金额544.32亿元，居于行业第一；资管集合理财产品资产净值超141.61亿元，居上市券商之首。奥飞动漫一、事件概述近期，奥飞动漫公司发布公告称，公司拟使用超额募集资金3,000万元人民币，出资比例

6、为30%，参与设立广东宝奥现代物流投资有限责任公司（下称"宝奥物流"）。二、分析与判断参与设立"宝奥物流"志在高远：增强物流供应链能力、提升行业影响力及建立情报搜集中心1、增强物流供应链能力。2、提升行业影响力。3、建立情报搜集中心。预计该项目对公司收益贡献将从明年开始1、宝供（澄海）国际物流中心项目目前处于前期筹备阶段，我们判断合资公司的设立今年对于公司的收益贡献有限。在项目建成后，明年起能够持续贡献利润。不能简单地从投资收益角度理解公司此举，而应站在公司大动漫产业生态系统的打造和优化角度来看待公司目前所做的努力。2、公司的短板在持续改善，

7、应给予更高的关注，我们判断公司未来三年的业绩或将更上一层楼。三、风险提示1、短期项目业绩波动风险；2、版权保护不力风险；3、核心创意人才流失风险。上海汽车投资要点销量增长稳定，彰显行业龙头地位公司5月份汽车销售30.44万辆，同比增长5.36%。2011年1-5月公司累计汽车销售186.6万辆，同比增速为13.57%。而行业1-4月汽车销量平均增速为6.09%，公司销量增速远高于行业平均，凸显龙头地位。市场表现凸显两大品牌市场极高的认同度。自主品牌压力凸显，商用车及微客寒意融融上汽乘用车今年销售形势严峻，很有可能将无法完成年初24万辆的销售目

8、标，5月汽车销量为10298辆，同比下降21.29%，2011年1-5月销量同比仅增长6.47%，商用车方面，上海申沃客车、上汽依维柯红岩、南京依维柯5月销量同比增