证券投资学教学全套课件第二版胡金焱 证券投资学 第13章.ppt

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1、山东大学经济学院第十三章证券投资技术分析第一节技术分析概述第二节形态类技术分析第三节指标类技术分析山东大学经济学院第一节技术分析概述一、技术分析的概念二、技术分析的假设三、技术分析的要素四、技术分析的工具五、技术分析的优缺点六、技术分析与基本分析的区别山东大学经济学院技术分析的概念技术分析法是根据证券市场的历史交易资料，以证券价格的变动规律为分析对象，运用统计技术和图形分析的技巧，通过对证券市场行为的分析，判断证券价格变动方向和变动程度的分析方法。实际上，技术分析不仅用于证券市场，还广泛应用于外汇市场、期货市场和其他

2、金融市场。山东大学经济学院二、技术分析的假设1、市场行为包容一切”是技术分析的基石。技术分析者认为，任何可能影响股票、期货市场价格的因素———基础的、政治的、心理的或其他——实际上都反映在其价格之中，而价格变化必定反映供求关系。2、“趋势”概念是技术分析的核心。技术分析者认为，市场确有趋势可循，而且当前的市场趋势有势能或惯性，只有当它走到趋势的尽头，它才会掉头反向。研究价格图表的全部意义，就是要辩识出趋势发展的早期形态，以便顺应趋势进行交易。3、历史会重演。技术分析和市场行为与人类心理学有关，证券投资不过是一种追求利

3、润的行为，不论是昨天、今天或明天，这个目的都不会改变。在这种心理状态下，市场交易行为将趋于一定的模式，由此导致历史重演，即过去出现过的价格趋势和变动方式，今后会不断重复。山东大学经济学院三、技术分析的要素：价、量、时、空第一，成交量是推动股价涨跌的动力。第二，量价背离是市场逆转的信号。第三，时间和空间是市场潜在能量的表现。第四，成交量放大是判断突破有效性的重要依据，成交密集区对股价运动有阻力作用。山东大学经济学院四、技术分析的工具技术图形（图表）分析。图表的类型有K线图、点线图、直线图、OX图（点数图）几种。其中以K

4、线图表达的涵义最为细腻、敏感，易于掌握行情的短期波动走势、判断多空双方的强弱状态，从而作为进出场交易的参考。技术指标分析。技术指标是指利用价格、成交量、持仓兴趣或股票涨跌只数等市场行为资料，经特定公式计算出的数据。技术指标是图表形态研判的辅助工具，但它具有结论精确客观、指意明确的特点。在中短期交易中显得更为重要。山东大学经济学院技术分析的优缺点1、技术分析的优点技术分析是一种理性分析，其结论比较客观，图表、技术指标反映的各种信号都不能因人为主观的意愿而改变。技术分析的许多方法简明易懂，在科学技术手段发达的今天，任何投

5、资者都可运用。技术分析适用于各种交易媒介（股票、期货、汇率等）和任何时间尺度（数周、月、年等）。2、技术分析的缺点技术分析只是透过理性的层面，告诉投资者市场趋势发展方向的最大可能性，而不可能告诉投资者趋势必然这样发展，更不可能指示每一次价格波动的最高、最低点，也无法告知每一次上升或下跌何时完结。技术分析指示的各种买卖讯号具有时滞性。技术分析所指示的信号尽管是客观的，但不同的分析者仍会有不同的解释，对同一个图形或指标发出的信号，有的可能看涨，有的则可能看跌。山东大学经济学院技术分析和基本分析方法的主要区别技术分析着眼于

6、描述证券价格的运动模型，不深入研究推动价格变动的内因。基本分析注重证券价值的发现，通过对政治、经济、市场和企业的运行情况的分析，确定证券本身的价值，把握价格变动的趋势。山东大学经济学院第二节形态类技术分析一、K线理论二、道氏理论三、趋势线理论四、移动平均线理论五、波浪理论山东大学经济学院K线理论山东大学经济学院道氏理论1．可以用股票价格平均数的波动来研究整个股票市场的变动趋势，因为平均价格指数的波动已经包含了一切的信息。不论什么因素，股市指数的升跌变化都反映了公众的心态。2．股票价格的周期性变动可以分解成三种运动：主

7、要趋势、次要趋势和短期波动。主要趋势如潮起潮落，持续时间长，波动幅度大；次要趋势如海浪翻腾，持续时间不长，峰谷落差较小；短期波动如浪花滚动，转瞬即逝，变动范围最小。三种运动合成了复杂的股价运动。山东大学经济学院3、主要趋势可以划分为三个阶段。牛市的第一阶段是建仓。在这一阶段，有远见的投资者知道尽管现在市场萧条，但形势即将扭转，因而就在此时购入股票，而一般公众则远离股市，市场活动基本停滞，但也开始有少许反弹。第二阶段是一轮十分稳定的上涨，交易量随着公司业务的好转不断增加，同时公司的盈利开始受到关注。也正是在这一阶段，技

8、巧娴熟的投资者往往会得到最大收益。最后，随着公众蜂拥而上，市场高峰出现，第三阶段来临，所有信息都令人乐观，价格惊人地上扬，并不断创造新高，新股不断大量上市。在这一阶段的最后一个时期，交易量惊人地增长，而卖空也频繁出现。山东大学经济学院熊市通常也以三个阶段为特点。第一阶段是出货。在这一阶段，有远见的投资者感到交易的利润已达至一个反常的高度，因而在