企业对外直接投资.ppt

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1、第5讲企业对外直接投资一、FDI概念、特征和形式二、跨国公司跨国经营动因、扩张与贸易三、中国利用大型跨国公司直接外资四、中国实施走出去战略五、长三角地区跨国公司投资现状与影响六、复习2005.12：1、国际直接投资2、国际间接投资3、国际灵活投资：贸易信贷、国际租赁、信托投资、技术引进、补偿贸易等。FDI含义：指一国的投资者跨国境投入资本或其他生产要素，以获取或控制企业经营管理权为核心，获取利润为目的的对外经济活动。FDI大都是一揽子要素的跨国流动。一、跨国投资概念2005.12国际直接投资特征：国际直接投资特征：1、跨国性：a、风险大

2、b、可利用两国资源条件为投资者服务c、受两国或双边多边法律制约2、有效控制性。可为投资者获取其他额外利益服务。3、收益性：是目的。跨国性是获取收益的条件；有效控制性是获取额外收益的保证；收益是目的。2005.12国际直接投资形式1、开办独资企业。2、收买并拥有外国企业一定比例的股权。IMF规定25%美国规定10%3、与投资所在国合办合资企业。4、投资者利润额的再投资。2005.12二、跨国公司跨国经营动因1、追求高额利润论。海外利润高于国内利润。2、垄断优势论。3、市场内部化论。4、区位优势论。5、跨国投资的多元化论，减少风险。200

3、5.12ValueofmarginalproductofcapitalinNation2ValueofmarginalproductofcapitalinNation1Nation1Nation2EFJMNCRGVMPK2VMPK1ABTotalcapitalstockofNations1and2combined两国总资本OO’,国家1有资本OA和产出OFGA,国家2有资本O’A和产出O’JMA。从国家1转移到国家2的资本AB，两国利率都为BE。两国合计的产出增加量EGM,其中国家1增加EGR，国家2净增加ERM。国家1的流出资本在国家

4、2的产出ABEM，其中回报给国家1投资者的收入ABER，留在国家2的收入ERM.国际资本流动的产出与福利分析OO’2005.12FDI的理论21、垄断优势论垄断优势：先进技术、著名的商标、独特的管理和营销技能。向外直接投资，扩大生产，可充分利用垄断优势。先进技术的扩大利用，扩大生产，边际成本几乎等于零。2、内部化理论如，交易费用节省>新增组织成本，产生内部化利益3、折衷理论邓宁于70年代提出。企业FDI须满足三个条件2005.12折衷理论邓宁于70年代提出。企业FDI须满足三个条件：（1）独特优势（2）内部化优势（3）东道国区位优势企

5、业决策方式选择类型1有无无许可证安排类型2有有无出口商品类型3有有有FDI2005.12企业国外直接投资的目的与类型1·自然资源导向投资2·市场导向投资：维持和开拓市场1）绕开贸易限制2）稳定和扩大市场的投资3）开拓新市场4）跟随龙头企业而进行的投资3·成本节约导向型投资。为利用国外廉价劳动力、土地资源4·分散风险导向投资5·管理与信息导向投资发展中国家对外直接投资的动机1·资源导向的2·贸易导向的3·寻求技术导向4·信息导向2005.12跨国公司的扩展方式1·横向扩展：指跨国公司在不同的国家制造同样的基本产品。例：美国的可口可乐公司2

6、·垂直扩展：指跨国公司把生产和购销的不同阶段分布于不同的国家。例：美国的摩托罗拉等电子公司把某些生产工艺特别是装配工序安排在香港，新加坡，墨西哥等地。3·混合扩展：指跨国公司在国际上制造一系列多样化产品。每个公司发展路径的多样化。例1·雀巢食品公司扩展模式：垂直（如可可生产）→横向→制造其它食品例2·国际电话电报公司经营范围有电子、电讯、医药、化装品、保险、食品、照明装置、卫生设备、旅馆（喜来登集团）等。2005.12跨国公司与国际贸易世界贸易的三分之二与跨国公司有关，其中一个三分之一是跨国公司之间贸易，一个三分之一是跨国公司的内部贸易

7、。跨国公司内部贸易的特点：１．隐蔽性强２．技术密集型产品比重大（中间品）３．成交价是转移价格，不是由国际市场上的供求关2005.12跨国公司利用内部贸易和转移价格的动因１．减少税负国际避税港（ＴaxＨavens）：四种类型1完全免所得税：如巴林、开曼群岛、巴哈马、百慕大等2对来源于国外的收入免征所得税，如马来西亚、瑞士、香港3税率低的避税港4对外国投资者实施特别优惠税率型如新加坡、荷兰、塞浦路斯、加拿大等。例：美公司将其半成品售给英国的子公司之前，它可先以低价售予其设在避税港（巴哈马）的子公司，再由该子公司以高价售予其在英国的子公司。实

8、际上，货物直接由美国运抵英国，并没有经过避税港，仅此帐面上的一次“贸易”使美国公司无盈利，英国公司也无盈利，则只有基地公司获得了双方的收益，且是免税的，具体做法很多。2005.12跨国公司利用内部贸易和转移