利润分配、股票股利与股票分割.ppt

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1、项目本年金额上年金额（略）一、营业收入减：营业成本营业税金及附加销售费用管理费用财务费用资产减值损失加：公允价值变动收益（损失以“-”号填列）投资收益（损失以“-”号填列）其中：对联营企业和合营企业的投资收益二、营业利润（亏损以“-”号填列）加：营业外收入减：营业外支出其中：非流动资产处置损失三、利润总额（亏损总额以“-”号填列）减：所得税费用四、净利润（净亏损以“-”号填列）五、每股收益：（一）基本每股收益×（二）稀释每股收益×股利分配第一节利润分配的内容一、利润分配的项目法定公积金（补亏、扩大经营、转增资本）当年税后利润10%50

2、%任意盈余公积金的提取由股东会根据需要决定。股利“无利不分”原则也可用盈余公积金支付股利，不过留存的法定盈余公积金不得低于注册资本的25%。二、利润分配的顺序计算可供分配的利润本年利润（亏损）与年初未分配利润（或未弥补亏损）合并数提取法定盈余公积金按抵减年初累计亏损后的本年净利润计提法定盈余公积金。提取任意盈余公积金向股东分配利润公司股东会或董事会违反上述利润分配顺序，在抵补亏损和提取法定盈余公积金之前向股东分配利润的，必须将违反规定发放的利润退还公司。第二节股利支付的程序和方式一、股利支付的程序股利宣告日：即公司董事会将股利支付情况

3、予以公告的日期。股权登记日：即有权领取本期股利的股东资格登记截止日期。除息日：即领取股利的权利与股票价格分开的日期，一般为股权登记日的下一个交易日股利支付日：即向股东发放股利的日期。例.假定某公司2009年3月3日发布公告：“本公司董事会在2009年3月3日的会议上决定，2008年度发放每股2元的股利；本公司将于2009年3月18日将上述股利支付给已在2008年3月17日登记为本公司股东的人员。”二、股利支付方式1.现金股利（主要方式）有累计盈余外、有足够的现金2.股票股利股票股利是公司以增发的股票作为股利的支付方式。3.负债股利负债

4、股利是公司以负债支付的股利，通常以公司的应付票据支付给股东，不得已情况下也有发行公司债券抵付股利的。4.财产股利（现金以外的资产）主要是以公司所拥有的其他企业的有价证券，如债券、股票作为股利支付给股东。（财产股利和负债股利实际上是现金股利的替代。这两种股利方式目前很少使用，相关法律规定我国股份有限公司只能采用现金股利和股票股利两种形式。）企业本年盈利1000万元，法律规定的法定公积金计提比率为10％，下列关于计提法定公积金的说法，正确的是（　）。　　A如果存在年初累计亏损为100万元，则本年计提的法定公积金为90万元。　　B如果不

5、存在年初累计亏损，则本年计提的法定公积金为100万元。　　C如果存在年初累计亏损1200万元，则本年计提的法定公积金为0　　D.如果存在年初累计亏损1200万元，且都是6年前的亏损导致的，则本年计提的法定公积金为100万元。第三节股利分配政策和内部融资一、股利理论（一）股利无关论（ＭＭ理论）代表人物：莫迪格莱尼、米勒主要观点：股利政策不影响企业价值投资者不关心公司股利分配企业价值由资产的盈利能力决定基本假设：（1）不存在个人或公司所得税（2）不存在股票的发行和交易费用（即不存在股票筹资费用）（3）公司的投资决策与股利决策彼此独立

6、（即投资决策不受股利分配的影响）（4）公司投资者和管理当局可相同地获得关于未来投资机会的信息。　　上述假定描述的是一种完美无缺的市场，因而股利无关论又被称为完全市场理论。（二）股利相关论1.在手之鸟理论代表人物：戈登、林特纳股票投资收益率=股利收益率+资本利得（风险小）（风险大）主要观点：在投资者眼中，现金股利的风险比资本利得的风险小得多，股利收入比资本利得更加稳定可靠“双鸟在林，不如一鸟在手”2.信息传播理论主要观点：股利给投资者传播了公司收益状况的信息财务报告可能有假，但股利的发放是以实际盈利能力为基础的，是难以作假的3.假设

7、排除论ＭＭ理论的假设在现实经济生活中是不存在的4.税差理论主要观点：股利适用税率高于长期资本利得适用税率，从避税的角度考虑，投资者更愿意企业多留少派，企业应当采用低股利政策二、股利分配政策与内部筹资（一）剩余股利政策　　1.含义：是指在公司有着良好的投资机会时，根据一定的目标资本结构，测算出投资所需的权益资本，先从盈余当中留用，然后将剩余的盈余作为股利予以分配。2.步骤（1）根据选定的最佳投资方案，确定投资所需额；　（2）根据企业的目标资本结构，确定投资需要增加的股东股权资本的数额；　（3）税后净利润首先用于满足投资需要需增加的

8、股东股权资本的数额；　（4）在满足投资需要后的剩余部分用于向股东发放股利。3.例　假定某公司2008年度提取了公积金后的税后净利润为1000万元，2009年度投资计划所需资金支出总额为1200万元，公司的最佳资本结构为