交易心理及投资原则.ppt

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1、交易原则为KISS=KeepItsimple、Stupid、Slow大多数人的看法都是错的，要想盈利，就要走自己独特的路，让他人无路可走视角很重要，不要以自己为中心，也应站在市场或对面那边思考交易之道需要不断的自我训练，最终形成本能反应虽然可能不知道下列问题的答案，但请给出你所认为的答案最大值和最小值，以使正确答案有90%的可能落入该范围。最大值最小值1、请问一只成年蓝鲸的体重多少？2、蒙娜丽莎是达芬奇在那一年创作的？3、2012年联合国有多少个成员国？4、请问巴黎到悉尼的空中距离是多少？5、人的身体有多少块骨头？6、第一次世

2、界大战死亡了多少士兵？7、2010年年底美国国会图书馆有多少藏品？（书、手稿、微缩记录、乐谱）8、亚马逊河多少英里长？9、地球在赤道的自转速度是多少？10、全球每年有多少次地震会被美国国家地震信息中心观测并公布？答案答案1、请问一只成年蓝鲸的体重多少？25万磅2、蒙娜丽莎是达芬奇在那一年创作的？1505年3、2012年联合国有多少个成员国？193个4、请问巴黎到悉尼的空中距离是多少？10543英里5、人的身体有多少块骨头？206块6、第一次世界大战死亡了多少士兵？830万人7、2010年年底美国国会图书馆有多少藏品？（书、手稿、

3、微缩记录、乐谱）1.47亿8、亚马逊河多少英里长？4000英里9、地球在赤道的自转速度是多少？1044英里/小时10、全球每年有多少次地震会被美国国家地震信息中心观测并公布？2万次过度自信表现之一：错误估计——对某事的概率分布范围估计的太过窄小大多数人答错的题目不少于五个，但如果按照九成把握来划定范围，应该只会答错一道题，即使对所涉及领域丝毫不了解。说明人们对于正确评估自己掌握的知识和信息的准确度方面存在困难，往往表现为过度自信。过度自信表现之二——自负：对自己抱有不现实的良好判断1、美国一次调查，80%大学生认为自己开车水平高

4、于平均水平。2、2994位新公司老板被调查问及成功机会，大多数人认为他们有70%的机会成功，只有39%认为成功机会与同类公司一样。事实上，绝大多数新公司倒闭。3、2001年纳斯达克泡沫破灭之后，接受调查的投资者认为明年股市收益率的平均数是10.3%，再要求预测自己的投资收益率时，平均数却是11.7%。自我归因的心理偏差使人们认为成功源于自己能力超群，而失败则是运气不佳。投资者在市场上取得一定成功之后，可能做出过度自信的行为：过度交易、冒险交易，增加交易量。Barber和Odean抽样调查78000人，研究周转率和收益率的关系，将

5、他们按照周转率分成不同的五组。结果五组的总收益率都是18.7%（为什么都相同？疑惑中），周转率高的并未因更努力而得到更高的回报，却由于高昂的佣金导致净收益率较低，周转率最低的年收益率18.5%，最高的只有11.4%。过度自信一方面使投资者频繁交易，佣金损耗大；另一方面还会导致投资者卖出表现好的股票，买入表现差的股票。知识错觉、幻觉指人们倾向于认为自己对未来的预测会随着信息的丰富而更准确，信息的积累会加深对事物的了解，进而提高决策水平。假设掷骰子连续出现4之后，下一次再投掷，各个数字出现的概率还都相同，都是1/6，但总有人认为4再

6、出现的概率或高于或低于其他数字出现的概率。说明人们认为自己猜对的机会要大于实际猜对的概率，换言之，即使猜对的概率并未改变，新的信息会让人们对自己的预测更自信。而事实上，信息最多有限改善预测准确度。比如借助互联网，投资者可以接触到海量信息及便利的交易环境，但由于投资者缺乏准确解读信息方面的培训，这些信息所能给予他们的知识并没有预期那么多，这就是智慧和知识之间的区别。锚定现象1929年，道琼斯指数从300点起步，到2011年年底上涨到12218点，道琼斯指数是用价格加权法计算平均数，不包含股息。请问如果将每年的股息再投资，那么201

7、1年年底的道琼斯指数是多少点？（也是填写九成把握正确答案的最大值至最小值范围）。1、答案是332130点，其中可知这83年里面年均收益率是8.81%，即注意合理年回报率的范围。2、往往把注意力集中中12218点（锚定现象）1、投资者往往选择一个特定参考值，比较潜在损益，形成观点和决策，该参考值往往是购买价。2、认知错误原因及表现1、认知误区是由“自欺”心理产生，即通常觉得自己比实际表现要更好。2、“启发式简化”：由于某些认知限制（如记忆力、注意力、处理能力），迫使大脑把复杂的分析过程简化处理，期望理论就是启发式简化的结果。3、人

8、的心境、情绪往往战胜逻辑推理。心理偏差对财富的影响投资者在预测未来时，过于重视他们所观察到的少数现象。比如掷硬币连续出现三个正面的不均衡现象时，会觉得下一次出现反面的概率增加。而事实上，从长期来看，抛出正面和反面的概率都是一样的。这种倾向于一个面出现过多现象会被