保险行业分析.ppt

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1、保险行业分析目录一、保险行业概述二、2015年保险业发展现状三、保险行业投资价值影响因素的分析（定性分析）1.行业景气度与经济周期和经济增长的关联性分析2.行业生命周期3．行业市场结构（行业竞争状况分析）四、行业投资价值评价五、中国人寿财务分析（保险行业的收益性与成长性分析和预测）一、保险业概述保险.是指投保人根据合同的约定，向保险人支付保险费，保险人对于合同约定的可能发生的事故因其发生所造成的财产损失承担赔偿保险金责任，或者当被保险人死亡、伤残、疾病或者达到合同约定的年龄、期限时承担给付保险金责任的保险行为。保险是分

2、散风险、消化损失的一种经济补偿制度。我国保险业基本状况：①行业规模迅速扩大②保险市场体系逐步完善③保险改革深入推进④服务领域不断拓宽⑤保险资金运用向多领域扩展⑥对外开放取得积极效果⑦保险监管与风险防范能力不断加强⑧全社会的风险和保险意识不断增强。二、2015年保险业发展现状（一）保费收入稳定增长，健康险业务持续亮点截至2015年5月，行业整体实现原保险保费收入11,666.41亿元，同比增长19.46%；其中产险公司原保险保费收入3,488.31亿元，同比增长12.41%；寿险公司原保险保费收入8,178.04亿元，同

3、比增长22.75%。总体来看，由于2011至2013年保险市场的相对低迷，2014年同期及全年的保费同比增速有较大提升；在2014年高基数的情况下，2015年前五个月的保费仍保持了20%左右的同比增长水平、并且有保持较高增速的趋势，预计2015年行业保费增速仍会保持在一个理想水平。（二）权益投资谨慎中保持积极，类固定收益投资渠道更加丰富截至2015年5月，保险资金运用余额达103,054.77亿元，权益类投资占比为16.07%；该比例自2014年股票市场行情启动后一路攀升，并带动保险公司取得了良好的投资收益，净利润得到

4、大幅改善。与此同时，降息的环境使得作为保险投资主体的债券的收益在长期承压，为应对这一趋势，一方面政策逐步放宽，另一方面公司也在通过投资定向增发、长期股权投资、国家战略性基础设施项目、海外投资等方式提升类固定收益的投资回报水平。“其他投资”的占比在近年来有了显著的提升，在提升险资收益率水平方面同样发挥了重要作用。（三）赔款支出较稳定，费用水平得到较好控制从各项业务同比增速来看，财险、意外险在前期承保业务质量的把控方面有所完善；同时该两项业务在保费增速方面较为平稳，考虑到一年期产品理赔的时滞，预计全年赔款支出增速会略高于当

5、前水平、但仍保持在比较理想的范围。健康险理赔支出增速较快，但仍保持在低于保费增长的水平。一方面，首套重疾表在疾病保险的定价经验上提供了更多的指引；另一方面，拥抱互联网，在医疗保险理赔控制中与医药行业内的公司合作，积极利用互联网和大数据，提高理赔效率、降低赔付成本。（四）产险市场集中度加强，寿险市场竞争更加多样产险市场2015年重要事件之一，当属商业车险费率市场化改革落地，先期确定黑龙江、山东、广西、重庆、陕西、青岛等六个保监局所辖地区为改革试点地区，2015年4月1日起可以根据《关于深化商业车险条款费率管理制度改革的意

6、见》申报商业车险条款和费率，并于6月1日期正式施行。寿险市场竞争相对活跃，市场龙头的份额在进一步减少、排名有微妙变化；同时市场格局继续在规模型公司的带动下变化显著，平台型的公司凭借强大的投资能力、项目资源优势等，继续扩大保费规模，获取投资市场上的收益；银行系的公司依旧凭借有力的销售渠道扩大保费规模，其中中航三星在正式完成银行系化后，预计保费也会出现同类的爆发式增长。但规模型的保险公司存在偿二代标准下较大的偿付能力压力，过渡期中预计面临增资或业务转型的问题。按业务分类累计保费同比增长情况从图中得：从各项业务占比来看，寿险

7、业务在年度中存在前高后低的趋势，由于2015年寿险开门红业务增长较为显著，所以在年初时占比较大；随着时间推移这一占比在逐步降低，但仍略高于同期水平；与降息环境下寿险产品的吸引力提升，以及前期权益类市场的良好表现带动寿险公司投资需求、加大销售力度有关。健康险业务的占比伴随着高速增长有进一步提升，2013年同期占比仅为5.87%，2014全年占比为7.84%，截至2015年5月这一占比为8.63%；随着健康险税收优惠产品具体方案的落地实施，预计健康险保费增速仍将保持在较高水平，占比将不断扩大。同时，商业健康保险在完善消费者

8、健康管理，居民社会基本医疗保障的服务、补充等方面日益发挥更大功用。按业务分类累计赔款、给付同比增长情况从各项业务赔款、给付支出占比来看，2015年前5个月寿险赔付及支出水平也略高于前期，主要受保费端和自身规模增长的双重影响。意外险占比基本稳定，财险和健康险占比保持在一个相对较低的水平。三、保险行业投资价值影响因素的分析（定性分析）