金融结构与经济增长的文献综述.doc

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1、（-）国外金融结构理论的相关研究1.理论方面研究1」格利和肖金融结构理论在1960年出版的《金融理论中的货币》一书中，格利和肖提出了有关金融结构的观点。他指出之前的经济学家大多局限于货币或银行的研究，而较少的关注广义的金融。认为应该系统的、全面的研究金融资产、金融机构和金融政策。在书中，格利和肖把经济部门分为盈余、平衡、赤字三个部分。认为只要部门之间曾在盈余和赤字，就会有融资需求的存在。出于自身和外在环境的考虑，便有了间接融资和肓接融资两种方式。于是也就有了一国或区域的融资结构问题的研究。同时格利和肖还比较了银行与非银

2、行之间的差异，提出了金融机构结构的问题。即把金融机构分为货币系统和非货币系统两大类。最后格利和肖又区分了内在货币与外在货币。外在货币是外在于私人部门由政府购买商品或劳务以及进行转移支付所产牛的货币。内在货币即以私人债务为基础的存在于私人金融机构的货币。1.2戈德史密斯金融结构理论20世纪60年代，国外著名学者雷蒙德・W•戈德史密斯（Raymond.W.Goldsmith）在其出版的《金融结构与金融发展》一书中，提出金融结构、金融发展对经济发展影响的分析理论。书中，戈德史密斯对多达数十个国家、时间跨度达百年的经济金融统计

3、资料，进行金融结构与金融发展的时间上的纵向比较和国际间的横向比较。把金融现象归纳为金融工具、金融机构和金融结构三个方面。指出应从数量关系入手来衡量一国的金融结构，并创造出衡量一国金融结构的三项主要指标。一：金融相关率，它是一国全部金融资产价值与该国经济活动总量（GDP）之比。二：金融结构的构成比例，即构成金融总体的各要素之间的相对规模。三:金融结构的机构化程度，即金融机构的金融资产占全部金融资产的比率，这个比率衡量了金融结构的机构化程度。1.3“两分法”金融结构理论20世纪90年代，受内生增长理论的影响，经济学家开始了

4、“两分法”金融结构理论的研究。其核心思想是把金融体系分为以金融中介（银行）为主和以金融市场（证券市场）为主两种类型。参与研究的经济学家很多，多以德日、英美分别作为金融中介主导和金融市场主导的两类金融体系的代表，进行金融结构对金融发展、经济发展的研究。相关的成果有：《银行主导型与市场主导型金融体系:德国比较》（美国经济学家埃里斯•德米尔居斯•孔特和罗斯•莱文）、《比较金融系统》（美国经济学家富兰克林•艾伦和道格拉斯•盖尔）。在《比较金融系统》一书中，两位经济学家通过对英美德日法五国金融系统的研究，比较分析了中介主导型和市

5、场主导型的优劣以及对经济增长的促进作用。从而系统化了“两分法”金融结构理论。2.实证方面研究2」跨国实证研究戈德史密斯(Raymond.W.Goldsmith)是较早进行跨国实证研究的经济学家,他对多达数十个国家、时间跨度达百年的经济金融统计资料，进行金融结构与金融发展的时间上的纵向比较和国际间的横向比较。结论表明金融发展与经济增长有着很强的正相关性。金和莱文(KingandLevine；1993)则从77个国家时间跨度达29年的数据进行研究，并控制了影响经济增长的其他因素，从而拟补了戈德史密斯研究的不足。实证结论表明

6、：测度金融中介的指标与测度经济发展的知道存在很强的正相关性。同时还发现1960年初的金融发展水平可以对未来30年的经济增长率进行较好的预测。2.2而板数据方法莱文、罗伊扎和贝克(Levine,LoayzaandBeck；2000)利用系统估计量对金融中介和经济增长进行了研究。他们通过对77个国家35年的数据，采用动态而板数据方法，进行了回归分析。结果表明：金融发展的外生性成分与经济增长、生产效率增长以及资本累积之间有着很强的正相关性。同时罗素和沃奇特尔(RousseauandWachtel；2000)、贝克和莱文(Be

7、ckandLevine；2004),使用动态面板数据模型对金融市场和金融机构耳经济增长之间进行了研究。两组实证都表明了金融中介和金融市场对经济的增长都起到了一定的作用。2.3时间序列方法江(Jung；1986)、徳米催徳和赫赛因(DemetriadesandHussein)用货币占GDP的比重作为衡量金融发展的指标，采用时间序列法进行研究。结论表明金融和经济增长之间是互为因果的关系，这在发展中国家表现的更为明显。而纽瑟和库格勒(NeusserandKugler；1998)、罗素和沃奇特尔(RousseauandWach

8、tel)分别使用金融系统的附加值、银行和非银行金融机构的资产总量作为衡量金融发展水平的指标。采用时间序列方法对5个国家20世纪进行了研究，表明金融发展是经济增长的必要条件。(二)国内金融结构理论的相关研究1•理论方面研究李茂牛在1987年出版了《中国金融结构研究》，成为我国较早研究金融机构的学者，开创了中国金融结构研究的先河。书中