管理用财务报表分析教材.ppt

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1、第二章管理用财务报表分析本章学习目标什么是管理用财务报表？为什么要编制管理用财务报表？如何编制管理用财务报表？如何分析管理用财务报表？案例引导雅戈尔的三驾马车三大业务：品牌服装业务房地产业务股权投资业务多元化经营风险管理用财务报表你选择开前门还是后门？在房间里面有二扇门，在第1扇门或在第2扇门后面，不论你发现什么，它都将归你所有。其中一扇门后面有100万元现金，但另一扇门后面只有一个市价为零的旧轮胎。你有以下两个选择：选择1：去开门；选择2：给你一笔钱，放弃开门。雅戈尔的收益随着房地产和股市的波动而大幅波动——“在刀尖上跳舞”股价联动效应、系

2、统性风险等使企业经营风险提高；如何在进行报表分析时对不同的业务进行区分，如金融投资业务与服装业务？传统的财务报表分析无法将高风险的股权投资业务与服装业务进行区分，无法准确反映企业各项业务真实的盈利能力，无法及时反映潜在的风险！！第一节管理用财务报表的产生背景传统财务分析体系：杜邦分析体系（一）传统财务分析体系的缺陷ROA的总资产与净利润不匹配A公司B公司净利润60净利润60负债负债应付账款90应付账款10短期借款10短期借款90负债合计100负债合计100所有者权益40所有者权益40负债+所有者权益140负债+所有者权益1401.分别计算两个

3、公司的资产净利率；2.你认为哪个公司盈利能力更强？没有区分经营活动损益和金融活动损益传统杜邦分析体系未区分利润中有多少来源于经营业务，多少来源于金融业务；无法正确计量盈利能力。没有区分有息负债与无息负债财务杠杆DFL=EBIT/(EBIT-I)流动资产流动负债长期负债股份余额（百万股）2011.9116371397560929.32010.9751832739209162009.947501158610899.82008.936171138740888.32007.925347108150872.32006.91720572210855.32

4、005.911516408808352004.9805029740782.92003.9681525920733.52002.962982203316717.9流动负债持续增长，是否意味着该企业财务风险增大，偿债能力下降？P13表2-2苹果2010年9月25日和2011年6月25日的资产负债表苹果公司大量流动负债其实是应付账款、应付费用等，所以这种债务的持续增长其实是企业竞争力强的表现。格力电器的商业信用筹资2007年度报告——资产负债表资产总额255负债总额其中：应付票据应付帐款预收帐款长期借款短期借款应付债券197198946０００资产负

5、债率77%一.营业收入38,009,184,000减：营业成本31,117,088,800营业税金及附加316,797,632销售费用4,349,314,600管理费用868,999,230财务费用-9,742,239…………………………格力电器风险大吗？高负债没有高成本！2007年度报告——利润表例题在传统杜邦财务分析体系下，下列说法正确的有（）。A.权益净利率是传统财务分析体系的核心指标B.权益净利率＝销售净利率×总资产周转次数×权益乘数C.计算资产净利率的总资产和净利润是不匹配的D.传统分析体系没有区分经营活动损益和金融活动损益ABCD

6、下列属于传统财务分析体系局限性的有()。A.资产利润率的“资产”与“利润”不匹配B.没有区分经营活动损益和金融活动损益C.没有区分经营负债和金融负债D.没有区分经营资产和金融资产ABCD（二）管理用财务报表的基本概念ROA的总资产与净利润不匹配区分经营性资产、金融性资产没有区分经营活动损益和金融活动损益区分经营损益、金融损益没有区分有息负债与无息负债区分经营负债、金融负债产资债负益损其他企业产品和要素市场公司资产债权人债务人股东顾客资本市场净经营资产净金融资产收款付款债务融资权益融资投资收回投资金融资产指企业自资本市场购入的各种证券，包括政府

7、、银行或其他企业发行的金融工具。经营资产除了金融资产以外的资产。金融负债指企业在债务市场上筹资形成的负债，包括短期借款、一年内到期的长期负债、长期借款等。经营负债除金融负债以外的负债。指企业在生产经营过程中自发形成的负债。净金融资产如果金融资产>金融负债，两者差额称为“净金融资产”企业如果持有净金融资产，表明有一部分权益资金被用于购买债务工具净金融负债如果金融负债>金融资产，两者差额称为“净金融负债”企业如果持有净金融负债，表明企业利用债务自己购置了经营资产。第二节管理用财务报表体系资产负债表资产流动资产非流动资产资产总计负债流动负债非流动负

8、债负债总计所有者权益负债和所有者权益总计管理用资产负债表净经营资产经营性流动资产经营性流动负债经营营运资本经营性长期资产经营性长期负债净经营性长期资产净经营资产合计