上市公司操纵本年利润的方法与识别.doc

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1、上市公司操纵本年利润的方法与识别投资者选择股票的主要依据是上市公司向公众提供的财务报告，投资者最关心的莫过于公司的业绩（净资产收益率与每股收益），这些指标也是上市公司维持上市地位并享有配股权的重要尺度。因此，上市公司总是尽可能地提高自己的业绩形象，于是就出现了各种操纵利润的方法。由于公司的财务报表要经过审计，所以操纵利润并不是通过做假账的方式进行，而是在不违反会计准则与会计政策的基本要求、在其许可的范围内进行本年利润的调整。因此对于理性投资者来说，对经公司操纵的利润进行反调整来判断其真实的长期获利能力就显得非常必要。利润从构成上来说，有主营业务收

2、入减去销售成本、期间费用；其他业务收入减去其他业务支出；投资收益；营业外收支；以前年度损益调整。上市公司也正是从以上各项收入与费用入手进行利润操纵的。一、利用销售调整增加本期利润上市公司为增加本年利润可以在本年内（一般是年末）向外销售商品，同时私下协议于下一年以销售退回的方式收回，从而增加本年的主营业务收入及主营业务利润。《股份有限公司会计制度》中对销售后退回的规定是：上期销售退回的处理直接冲减本期销售收入，如在资产负债表日后财务报告发送之前则进行报表调整。所以只要退货的时间在财务报告发送之后，公司就可以以这种假销售方式增加本年利润。虽然这会导致

3、下一年销售收入的减少（冲减退回期的销售收入），但对于具有很强短期利益要求（如限期扭亏或10％的配股限）的公司来说，也不失一个可行之策。二、利用关联方降低费用支出、增加收入来源在主营业务收入中制造虚增是比较困难的（也容易被注册会计师查出），公司可以通过“其他业务收入”的调整来影响利润总额。其他业务收入包括材料销售、技术转让、代购代销、包装物出租等收入。在这种操作中主要并不采用一般商品的购销，因为一般商品交易存在市场公允价格，按规定需按公允价格进行调整。上市公司更倾向于通过向关联交易人（主要是集团公司，因为被上市公司直接或间接控制的关联公司如子公司是

4、要纳入合并报表的内部之间的交易在编制合并报表时进行抵销，在合并报表中并不表现为销售收入），出售劳务活动来增加“其他业务收入”。与一般商品不同，有些劳务活动是独特的，很难找到公允价格。这些劳务主要有出售已有的研究开发成果、提供加工服务、提供经营管理服务，直接向集团公司收取收入；另一方面，上市公司也可以通过直接或间接让关联单位为其负担某些费用的方式减少费用开支，增加利润。1.转让研究开发活动。会计制度规定：自行开发过程中发生的费用，计入当期费用。如果是自行开发并按法律程序申请取得的无形资产，按依法取得时发生的注册费、聘请律师费等费用，借记“无形资产”

5、，贷记“银行存款”等科目。尽管这部分活动计入了费用，开发公司仍可转让其研究开发行为的成果，按实际取得的转让收入，借记“银行存款”，贷记“其他业务收入”，结转转让无形资产的摊余价值，借记“其他业务支出”（由于允许计入无形资产的开发费用很少，其他业务支出金额很少），因此上市公司可以通过关联交易对其花费很少的研究活动收取大量金额来增加本年收入（虽然这种转让不一定会为受让的关联方带来利益）。2.以费用分担方式转移期间费用。这是以其他单位愿意承担上市公司的某项费用的方式减少公司本年期间费用，从而使本年利润增加，如由集团公司承担保险费、运输费、广告费等（一般

6、是承担影响主营业务利润的期间费用）。例如1997年上菱电器的母公司（上海上菱家用电器集团总公司）承担上市公司97年度广告费用4757.7万元，该款项已于97年12月收到。这项交易增加了该上市公司主营业务利润4754.7万元。3.向关联方出租资产与土地使用权来增加收益。会计制度对出售资产要求必须以公允价格成交，而且需要结转资产的成本，一般来说，通过公允价格处置长期资产不一定会得到净收益。由于会计制度对租金收入合理性的规定较少，所以上市公司往往通过向关联方出租长期资产的方式由外部转移收入，取得确定的大额收入（与关联方交易经常用的另一种方法是出售公司的

7、长期股权投资，在下一部分讲述）。4.向关联方借款融资，降低财务费用。对于资产负债率较高的上市公司来说，每年要负担固定的借款利息成本（记入财务费用），为了降低财务费用从而提高主营业务利润，公司可以通过改向关联方借款来减少对银行的负债，因为向关联方借款的利息支出可以在双方之间灵活确定是否支出、何时支出、支出金额的大小。三、利用长期投资进行利润调整1.进行债务重整将应收账款转为长期股权投资。大量应收账款的存在使公司的应收账款周转率偏低，表现为经营效率的低下；同时现行会计准则要求公司每年年末按应收账款余额的一定比例提取坏账准备，计入本期的期间费用（管理费

8、用），应收账款数额越大，提取的坏账准备越多，本期的费用也越高。如果年末应收账款大量减少，公司不仅不用继续提坏账准备，而且上一年多提的准备