国际财务管理作业4：含参考答案.doc

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1、作业4：外汇风险管理和国际融资管理第三章外汇风险管理一、思考题教材P111思考题2、6、8题2、主要从销售量、生产成本、价格等方面；管理：财务部门、采购部门、生产部门、销售部门等共同管理；策略：经营多元化和财务多元化。6、合并报表，在海外有子公司，需要编制合并报表时候才有折算风险，否则没有该风险；账面损益问题，并不影响企业的实际现金流量。8、出口企业类型企业一般面临经济风险和交易风险，没有折算风险。此题主要是经济风险。未来现金流量多或不足，收入来自国外，人民币升值，出口收入减少，成本上升，净现值减少（损失），亏

2、损；经济风险；出口多元化、生产地放美国货更加便宜地（人工成本低）或者搞研发。二、计算题（计算结果保留两位小数）1、教材P112计算题1题（1）交易风险（2）1欧元=1.08美元时：2000×3×（1.08-1.05）=1800000美元1美元=8.2人民币：1800000×8.2=14760000元人民币（3）是，失去汇率有利变化的额外收益，套期的目的是为防范风险，而不是获取额外收益。2、教材P112计算题2题（1）收：10000×13.6=136000元人民币（2）借10000英镑：10000÷（1+0.8%

3、）=9920.63英镑投资，即期换人民币：9920.63×13.65=135416.67元人民币135416.67×（1+0.2%）=135687.50元人民币（3）汇率期望值=13.4453，则即期汇率为1英镑=13.4453元人民币期权费：0.01×8.02×10000=802元执行价格：1英镑=1.64×8.02=13.1528元人民币执行价格＜即期汇率，不执行收：10000×13.4453-802=133650.50元人民币133650.50＜135687.50＜136000，选择（1）种方式保值3、教

4、材P112计算题4题解：（1）是，规避交易风险（2）锁定贷款成本（3）①存银行：收1000×6.56×（1+3.6%）=6796.16万元人民币折合成美元为：6796.16×（1÷6.33）=1073.64万美元②应还：1000×（1+2.5%）=1025万美元1073.64万＞1025万，因此，企业获利48.64万美元4、我国甲公司2011年1月1日卖给B国B公司一批商品，贷款10万B元，B公司将于12月31日付款。1月1日银行公布的汇率为：即期汇率1B元=5元人民币，远期汇率（1年）1B元=4.85元人民币

5、。甲公司预测12月31日的即期汇率为1B元=4.65元人民币。甲公司为了避免汇率变动的风险损失，有以下两种方法可供选择：（1）进行远期外汇交易；（2）利用借款和投资方法：1月1日从B国借款10万B元，年利率13%，将借款额汇回甲公司，按当日汇率兑换成人民币，在国内投资可获利13%，所得税税率25%。要求：计算并比较说明哪一种方法的收入较多。解：（1）签订卖出B元一年期远期外汇合同，获得人民币收入：100000×4.85=48.5万元人民币（2）货币市场套期法①借B元10万兑换成人民币，投资收益（扣税）：1000

6、00×5×13%（1-25%）=43550元本利和=543550元②借款10万B元一年后由货款归还借款利息人民币支出=100000×4.65×13%=60450元所以此法获得收入：543550-60450=483100元人民币因此，比较两种方式，第一种方式收入多。5、折算风险：假设一美国跨国公司在海外设有子公司，若子公司所在国的当地货币为LC，母公司的报告货币为美元，汇率从LC5=US＄1升为LC10=US＄1。资产当地货币负债与股东权益当地货币现金5200应付账款6800应收账款400长期借款7000存货（按

7、成本）7200实收资本3000固定资产（净值）9200留存收益5200资产总计LC22000负债和股东权益总计LC22000要求：在现行汇率法、货币与非货币法、流动与非流动法下，受汇率影响的净资产为多少？受汇率影响的程度多大？应采取怎样的资产负债表保值措施？（请填列下表）解：资产流动与非流动法货币与非货币法现行汇率法现金LC5200LC5200LC5200应收账款400400400存货（按成本）7200-7200固定资产（净值）--9200受汇率影响的资产LC12800LC5600LC22000应付账款6800

8、68006800长期借款-70007000实收资本---受汇率影响的负债LC6800LC13800LC13800受汇率影响的净资产LC6000LC（8200）LC8200折算损益＄（600）＄820＄（820）保值措施减少外币资产增加外币负债增加外币资产减少外币负债减少外币资产增加外币负债第四章国际融资管理一、思考题1、教材P160思考题2、9、13题思考题2：从国际融资降低资金成本的