京东商城调研报告.doc

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1、京东商城报告一、协同效应。1、首先是目标客户群既有很多共同点、又能互为补充。京东商城的目标客户为20岁-35岁之间的年轻人群，学历较高，主要来自各公司白领，机关公务员，在校学生以及其他网络购物爱好者。北银消费金融公司的目标客户群以年轻人、年轻家庭和中低收入户为主，产品包括短期应急和长期分期付款两大系列，采取直销团队与合作商户交叉销售方式，向客户提供申请简便、还款灵活的无抵押无担保小额消费贷款服务。北银消费目前在北京消费金融市场拥有独家特许经营权，并积极争取在全国布局发展。截止2011年1月底，公司共发放贷

2、款客户中20岁至35岁客户占比达64.3%。总结起来京东商城和北银消费的共同点和互补性包括以下几方面：首先，北京是相同的主要市场。其次，目标客户群均以年轻人为主，尤其是20至35周岁的年轻人群更是重中之重。最后，由于消费金融业务能够增加客户购买力，促进现实消费乘数增长的特殊属性，同时增加客户粘性。62、消费贷款对商业零售商的业务量有放大效应，既使现有客户增加消费金额，又扩展了潜在客户群体。根据发达国家的经验，消费金融作为向各阶层消费者提供消费贷款的现代金融服务方式，在提高消费者生活水平、支持经济增长等方面

3、发挥着积极的推动作用，在成熟市场上已得到广泛使用。以美国为例，2008年GDP中居民消费信贷占比达到22.1%，美国民众的住房、汽车、耐用消费品以及日常消费都离不开消费金融服务。而且，北京银行作为北银消费的母公司，将全力支持北银消费的发展，截止2010年三季度，北京银行总资产达6897亿元，股东权益426.5亿元，前三季度净利润达59亿元。北京银行品牌价值巨大，客户资源优势明显，在北京地区就拥有优质个人客户近780万，这些优质的银行客户资源也是北银消费的客户。京东商城与北银消费合作将产生协同效应，能得到北

4、京银行在客户资源方面的支持，提升自己的客户数，从而增加销售额。同时，北银消费金融公司即将推出现金卡业务，现金卡在国内是全新的金融产品，与信用卡主要作为结算工具不同，它强调信用扩张和循环额度。北银消费股份制改造后资本规模达到10亿元，用户数很快达到50万户，以单卡取现额度5000元，每年循环使用4次计算，现金卡总信用扩张规模就达到100亿元。北银消费金融公司将与京东商城共享现金卡客户和带来的好处，从而大幅提升京东商城的客户单价和用户年消费额，并最终提高京东商城的销售总额和客户忠诚度。3、获得北京银行对京东商

5、城的金融支持。金融支持是现代企业发展必不可少的条件之一6，北京银行作为国内知名的大银行无疑在这方面有很大优势。世界品牌实验室2009年《中国500最具价值品牌排行榜》，北京银行以57.54亿元的品牌价值，位居第144位，在中国银行业排名第9位，并获得亚洲银行家“中国最佳城市商业零售银行”称号。北京银行对北银消费的股份制改造工作非常重视，拥有很大的诚意，承诺贡献自己的品牌、渠道和客户资源优势（在合法条件下配合交叉销售）。同时，作为京城金融服务的旗舰企业，对战略合作的企业在金融合作与支持方面也为上方打开了大门

6、，未来合作的空间非常大，必将取得双赢、甚至多赢的效果。二、京东商城的投资回报。1、参与北银消费股份制改造后的经营管理。依据《公司法》关于股份有限公司的相关规定，改组后的北银消费成立董事会，京东商城作为北银消费的主要出资人之一依其出资比例在董事会拥有相应席位，并拥有公司重大决策的投票表决权。2、消费金融业务本身盈利水平较高。消费金融是发达国家经济体系中盈利水平最高的行业之一，从日本和我国台湾地区的经验看，消费金融公司ROA平均4%左右（我国上市银行平均不到2%），平均利率水平超过15%（我国上市银行平均利率

7、水平5.31%）。北银消费目前发放消费贷款的平均利率为12%，并且手续费、账户管理费等中间业务收入达到公司主营业务收入的43%，均远高于国内商业银行平均水平。消费金融面临着广阔的市场前景，62010年我国最终消费占GDP比不足40%，与发达国家相比，至少还有20%至30%的增长空间；我国居民户消费性贷款占贷款总额15%，而在这15%的消费性贷款中，无担保无抵押的贷款占比不到2%（美国是16.29%）。3、股权投资的回报率。北银消费金融公司目前的经营状况良好，业务增长势头迅猛，第三年实现发放消费贷款5亿元并

8、实现盈利的目标是有保障的。北银消费拟上市的地点为美国或香港，以香港为例，上市公司发行价格的平均市盈率在15—20倍，平均市净率一般为2—3倍，消费金融业务在国内作为高成长、高收益的新兴产业必然得到投资者的追捧。按照3倍市净率，北银消费成立第5年上市计算，京东商城投资3年左右的总回报率达到300%以上。4、商业零售企业获利的一般途径包括产品差价和现金流再投资。沃尔玛利润的40%来自现金流再投资收益，可见现金流对零售企业的重要性。