CX公司融资问题研究与对策.pdf

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1、AthesissubmittedtoZhengzhouUniversityforthedegreeofMasterTheStudyontheFinancialProblemsandCountermeasuresofCXByZhangYueSupervisorPro．CaiYupingMasterofFinanceBusinessSchoolApril2013学位论文原创性声明本人郑重声明：所呈交的学位论文，是本人在导师的指导下，独立进行研究所取得的成果。除文中已经注明引用的内容外，本论文不包含任何其他个人或集体已经发表或撰写过的科研成果。对本文的研究作出重要贡献的个人和

2、集体，均已在文中以明确方式标明。本声明的法律责任由本人承担。学位论文作者：日期：加眵年‘月1日学位论文使用授权声明本人在导师指导下完成的论文及相关的职务作品，知识产权归属郑州大学。根据郑州大学有关保留、使用学位论文的规定，同意学校保留或向国家有关部门或机构送交论文的复印件和电子版，允许论文被查阅和借阅；本人授权郑州大学可以将本学位论文的全部或部分编入有关数据库进行检索，可以采用影印、缩印或者其他复制手段保存论文和汇编本学位论文。本人离校后发表、使用学位论文或与该学位论文直接相关的学术论文或成果时，第一署名单位仍然为郑州大学。保密论文在解密后应遵守此规定。学位论文作者：≥

3、唔{三日期：纱侈年6月f日摘要随着中原经济区上升为国家战略，郑州市大刀阔斧的开展郑州都市区建设，各区县都承担了大量的“合村并城”、城中村改造、城市道路等公共建设项目。Cx公司是郑州市某区唯一的企业法人融资平台，自2011年底成立以来，承担了重要的公共建设任务。随着工程的展开，该融资平台的债务负担迅速加大，在实际的运营过程中，由于存在着法人治理结构不完善、风险控制能力低下、盈利能力不强等问题，Cx公司融资过程中存在着很多问题，而且这些问题存在于平台公司运营的各个环节。本文对CX公司的融资情况进行研究，目的是为了评价其财务状况和财务风险程度，为该融资平台在宏观经济政策环境不

4、变、地方政府下达的融资任务量不变的前提下如何有效缓解融资和偿债压力。2012年底，我国地方政府债务总额达到11万亿左右，而这些资金的投向大多是没有收益或者收益较低的公共基础设施项目和社会保障项目，所以未来平台公司的还款压力巨大，而这些压力将主要由地方财政负担。地方政府债务的潜在风险通过各种渠道传导和扩散到金融体系甚至是整个经济体系。CX公司在区县级融资平台中具有较强的代表性，该公司融资过程中存在的问题具有普遍性，所以该公司融资过程中存在问题的解决不仅可以帮助其降低财务风险、缓解融资压力，对其他同级别融资平台公司也具有很强的借鉴意义。本文在对CX公司进行财务分析时主要运用

5、了企业业绩综合评分法，遵循重要性、全面性、同向性的指标选取原则选取了净资产收益率、总资产报酬率、总资产周转率等10项财务比率指标量化了企业的盈利能力、资产质量、偿债能力和发展能力，将选取指标根据重要程度加总以后得到综合得分，得出CX融资平台财务状况不佳，并面临较大财务风险和偿债压力的结论。在综合分析财务状况的基础上，着重对CX公司的盈利能力、资产质量和偿债能力进行分析，深入剖析其日常经营活动中存在的问题及这些问题对CX公司融资能力产生的影响。在本文的第三章将Cx公司融资活动中存在的问题进行总结和归纳，分别分析了政府治理、国家政策变动、金融机构对融资平台的约束等外部因素和

6、经营决策受制于地方政府、资本金存在问题、负债率过高、自身偿债能力不强等内部因素对CX公司融资活动产生的影响。在本文的最后，在找出融资活动中存在摘要问题的基础上，决定从选择城投债融资、建立财务风险预警机制、优化治理结构、提高盈利能力四个方面提出规范和优化融资工作、降低财务风险的建议。关键词：地方政府融资平台财务分析风险防范AbstractSince1lthof2008，becauseofthedeepinfluenceoffinancialcrisis．theamountofexportofourcountryisdecreasing．Withtheplanoftheco

7、untry’SFourMillion，theplatformofinvestmentandfinancinginlocalgovernmentbecomethemainforceforpullingdomesticinvestment．Toreversethetendencythateconomyglided，thelocalgovernmentallincreasetheinvestment，SOthatthenumberandscaleoftheplatformofinvestmentandfinancingaleincredibly