全球化背景下公司治理演进趋势研究　.doc

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1、全球化背景下公司治理演进趋势研究摘要：全球化是促使全球公司治理改革的重要因素，并对公司治理的国际趋同起到7推波助澜的作用。本文从制度变迁的角度出发。分析全球化对公司治理改革运动的影响，并提出公司治理国际趋同的初步看法。关键词：公司治理；制度变迁；全球化一、全球化对公司治理制度变迁的影响（一）全球化企业竞争力，而且会对整个国家竞争力产生影响。0世纪90年代后期，美国经济高速增长，超过了日本和欧洲。尽管影响经济发展的原因是多方面的，但公司治理的不完善被认为是造成欧洲和日本经济在与美国的竞争中处于下风的重要原因。在这种背景下，日本、德国等国纷纷对公司治理进行改革，借鉴英美公司治理的经验和做

2、法，从而导致其公司治理一定程度上趋同于英美模式。（二）国际投资者日益提高的影响企业反对采用美国的公司治理模式。尽管日本公司治理一定程度上借鉴了许多其他国家的做法，尤其是允许采用独立董事制度，这表明其公司治理发生了巨大变化，但总的来说，日本的公司治理仍然主要依靠内部控制，交叉持股、主银行制度等的影响仍然存在。因为，日本传统的终身雇用制、年共序列等一系列制度安排与其公司治理形成了强烈的互补关系，这决定了其现有的公司治理难以一下打破。（二）外部市场控制模式的持久性尽管英美公司治理一定程度上也出现了向内部控制模式趋同的迹象。但是，总的来讲，英美的公司治理改革并未根本的偏离其原先变革的路径。例

3、如，相对于欧洲大陆，英美公司的股权集中度仍然较低；尽管不断加强独立董事制度和相关的专门委员会，但其仍然停留在完善董事会这一惯有的路径上，而没有采用内部控制模式普遍采用的双层制；尽管利益相关着日益得到重视，但股东仍然是多数英美公司最为关心的对象三、结论由于全球化的影响，公司治理趋同的动力越来越大，导致两种模式的公司治理出现了一定程度的趋同。LoCaLHOST从某种意义上。这一趋同是双向趋同。但由于公司治理制度本身具有的路径依赖特征，以及相关利益集团的反对，原先旧的公司治理机制具有较大的持久性，不同模式的公司治理在逐渐趋近的过程中，仍然没有完全改变其自身的特点。进一步说，由于各国相关制度

4、的差异以及政治因素等的影响，公司治理的全球趋同不仅在短期之内不可能实现，从长期来看，各种模式的公司治理也不可能发生完全的趋同。也就是说，公司治理的全球趋同是一个长期的、渐进的、相对的过程。