企业理财新思路.doc

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1、从“银行承兑汇票”的运用看企业理财在传统管理理论上，认为企业的财务部门是不会创造效益的（主要指现金流入），财务人员也认同这种理论,企业理财的思路，也基本集中在发挥财务部门“节流”作用的层面。但我根据自身的一些体会，提出“财务部门也能为企业创造效的观点，并谈谈<从“银行承兑汇票”的运用看企业理财>的思路及及其相关问题。一．“银行承兑汇票”对于“银行承兑汇票”的概念，每一个财务人员都不陌生，新《会计准则》将其列为金融工具之一，考试基本要考到相关内容。但在实际工作中，很少有财务人员去关注它，更别提运用了。二．“银行承兑汇票”的基本价值“银行承兑汇票”实际是一种

2、带息票据，举一个例，如果2007年8月27日，你公司到银行办理一张100万，三个月期“银行承兑汇票”，2007年11月26日到期。到期日，你的开户行，应共计支付你利息=1000000×(0.6525-0.05)%=6025元。其中，0.6525％是银行现行支付的汇票利息(见附件2007年8月22日执行的零存整取同期利率标准)。0.05％是银行扣的手续费。你公司实际收益为0.6025％。若是六个月期的，收益更高。同样100万，利息收益＝1000000×（1.575％－0.05)%＝15250元看起来并不多，但如果你公司一年有1000万元的采购，是以汇票支付

3、，你的财务净收益将会有67,000元至152,500元之间。若达到这个水平，你还有轻视他的理由吗？三．“银行承兑汇票”的价值分析“银行承兑汇票”能够使用的前提是，企业准备支付客户货款，而客户也接受“银行承兑汇票”，银行也乐于提供这种服务。这就需要从三方的角度，对其进行价值分析：（一）对企业自身对企业自身的直接经济价值，已无需赘言。在带来经济价值的同时，对企业而言，还有其他价值。1，对业务部门的影响在现今激烈竞争的大环境下，采购成本降低，对业务部门的影响是不言而喻的，汇票在实现经济价值的同时，也就意味着降低了企业的采购成本。对产品销售薄利甚或微利的产品，其

4、意义就更大了。2，企业形象的影响之所以强调前提：企业准备支付客户货款，就是考虑这个业务对企业形象的可能影响。如果企业准备支付客户货款，那只是改变一下支付方式而已，不会有什么实质影响。3，企业资信评价的影响由于“银行承兑汇票”是目前银行相当赚钱的中间业务，银行对能够办理此业务的企业客户的资信等级评价会相应提高。对促进企业与银行之间的合作及沟通，会发挥相当作用。4，盘活企业资产的作用详见【（三），1，B】关于“敞口抵押银行承兑汇票”的论述.（二）对客户对客户而言，收到的货款需要延期兑现。如果客户的资金宽裕，这没什么问题，但若是客户的资金状况不好呢？其实一样，

5、因为客户可以将所收到的“银行承兑汇票”，再背书转让，用以支付他的应付帐款，同理，他也可以用同样的理由去说服他的客户。在现今“三角债”比较严重的现实中，能够及时收到货款或者其他应收款项，选择接受“银行承兑汇票”，不会是一件太难的事。而且，随着时间的推移，最后拿到汇票的人，需要等待兑付的时间也会很有限（因为票据将到期）。（一）对银行对银行而言，“银行承兑汇票”应将会是他大力推广的一项业务，其原因不外如下两点：1．风险低目前，银行开展的“银行承兑汇票”，主要有“全额抵押银行承兑汇票”和“敞口抵押银行承兑汇票”两种。A，“全额抵押银行承兑汇票”：申请企业，办理好

6、“银行承兑汇票”所需的相关手续，按所申请汇票金额，从基本帐户将资金全额转入以企业名义开立的“保证金”临时帐户，银行凭此开具“银行承兑汇票”。对银行而言，此种汇票业务的风险几乎为零。B，“敞口抵押银行承兑汇票”：申请企业，先以所持有的固定资产（房产或银行接受抵押的其他资产）作抵押，由银行指定的评估公司进行评估，银行按评估价的60％――70％，核定给申请企业“敞口抵押”信用额度。申请企业办理“银行承兑汇票”时，只需划转30％――40％的“保证金”（其他部分为敞口抵押部分）即可取得全额的“银行承兑汇票”。这种汇票业务，要求“敞口”金额一定在核定的信用额度内。由

7、于有相应的抵押物担保，担保金额又已按抵押物的评估价打折，且承兑汇票的最长承兑期限也只有六个月，银行办理此汇票业务，相对而言，风险也较小。同时，这类汇票对企业而言，一则可以盘活资产，只要企业不发生让银行被迫收回房产的重大损失，企业的一部分“固定资产”，就可以在充当“税收挡板（所得税）”的同时，再发挥一次融资的作用。二则，此类汇票的“敞口金额”，相当于申请企业的短期抵押信用贷款，相对于企业（特别是中小企业）的流动资金贷款所需办理的复杂手续而言，其操作难度及手续要简单的多，且无需支付利息。有人会问这怎么可能？事实确实如此！因为这种业务的实质是申请企业和银行的双

8、重信用业务。（1）对申请企业而言，其实质是预付部分（保证金）货款，而获得了票面金