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时间:2020-03-08
《货币金融学朱新蓉第九章 主要内容.doc》由会员上传分享,免费在线阅读,更多相关内容在应用文档-天天文库。
1、货币市场是融资期限在一年以内,以短期金融工具为媒介进行资金融通和借贷的市场。货币市场的特点是:货币市场风险较小;货币市场是一个批发市场;中央银行的直接参与。货币市场的功能有:提供短期资金融通的渠道和手段;货币市场利率具有“基准”利率的性质;为中央银行提供实施货币政策的途径。货币市场可以分为同业拆借市场、票据市场、大额可转让定期存单市场、短期政府债券市场(国库券市场)、回购市场。 同业拆借市场是货币市场最基础和最重要的组成部分。同业拆借市场也称同业拆放市场,是金融机构为解决临时性或短期资金的余缺而进行资金融通的场所。同业拆借市场产生的原因包括:法定存款准备金不足;
2、结算资金不足;备付金不足;其它资金不足。同业拆借市场特点有:同业拆借期限短,最短的为半日拆;交易金额巨大,一般无需担保或抵押;交易手段先进,市场无形化程度高;利率由供求双方议定,可以随行就市。同业拆借市场的主要构成因素:同业拆借市场的参与者,最重要的参与者是商业银行;同业拆借市场的支付工具,包括本票、支票、承兑汇票等商业票据;同业拆借市场的利率。 票据市场是围绕商业票据的发行及流通形成的短期金融市场。票据市场分为商业票据市场和银行承兑汇票市场两类。商业票据市场的构成要素:商业票据的发行者,一般包括大企业的子公司、银行控股公司、其它获得银行信用额度支持的企业;商业
3、票据的投资者;商业票据的面额及期限。商业票据的发行面额较大,一般都在10万美元以上,期限较短,一般不超过270天;商业票据的发行价格,其确定应综合考发行者的信用等级,同期银行借贷利率和其他货币市场利率,商业票据期限及其他因素;商业票据的发行方式,包括直接发行和通过证券交易商发行两种;商业票据的信用等级。商业票据市场的特点有:采用信用方式发行;发行成本较低;提高发行企业信誉;发行者可以足额运用资金;对利率变动反应灵敏;一级市场发行量大而二级市场很弱。银行承兑汇票市场是以商业汇票为金融工具,通过汇票的发行、承兑、转让及贴现而实现资金融通的市场。银行承兑汇票的价值从商业银
4、行的角度看,可以为银行增加经营收益;从借款人角度看,可以方便中小企业筹集短期资金;从投资者角度看,提供了更安全的投资工具。 大额可转让定期存单是商业银行发行的固定面额、固定期限、可以流通转让的大额存款凭证。大额可转让定期存单的特点:不记名;面额大且固定;期限较短;利率一般低于同期限银行定期存款的利率。大额可转让定期存单的种类:根据利率不同,分为固定利率存单和浮动利率存单;根据发行人的不同,可分为国内存单、欧洲存单和外国存单。发行大额可转让定期存单关键在于确定存单利率和发行方式;大额可转让定期存单由于不记名,流通转让方便。 可编辑word文档国库券市场是发行和
5、流通国库券所形成的市场。国库券是由一国财政部发行的、期限在1年及1年以下的短期政府债券。国库券以国家税收作担保,安全可*,流动性强,国库券的利息免所得税。国库券市场的功能是:满足中央政府对短期资金的需求;为中央银行实施公开市场业务提供理想的操作对象,这是国库券市场最主要的功能;为广大金融市场投资者提供了一种无风险的投资工具。国库券一级市场主要围绕着国库券的发行而运行。国库券一般采用贴现发行,发行方式有公开招标、承购包销、随时出售和直接发行四种。国库券二级市场主要是用来实现国库券的流动性,它是一个分散的柜台交易市场,但却有着极高的效率。 证券回购市场是指通过证券回
6、购进行短期资金融通交易的市场。证券回购是在证券出售的同时,和证券的购买者签订协议,约定在一定期限后按原定价格或约定价格购回所卖证券,从而获取即时可用资金的一种交易行为。证券回购的基本要素包括:证券回购的种类和定价、证券回购的期限、证券回购利率。证券回购市场的参与者既包括各类金融机构(商业银行、其他存款机构、证券公司、货币市场基金、保险公司等),又包括企业和政府。证券回购市场中存在信用风险,为了减少信用风险,一般是通过设置保证金的做法。[此文档可自行编辑修改,如有侵权请告知删除,感谢您的支持,我们会努力把内容做得更好]可编辑word文档
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