美国经济重返稳步复苏轨道亚洲权重将日益扩大.doc

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1、美国经济重返稳步复苏轨道　亚洲权重将日益扩大   　新华社信息北京电（记者张文娟　陆立军　孙寅）从2011年前三季度数据来看，美国经济已重回缓慢的稳步复苏轨道，“二次衰退”担忧明显降温。美联储年内推出第三轮量化宽松政策（ＱＥ３）的可能性不大。未来美国经济面临的两大不确定性主要是欧债危机的形势演变和美国国内的大选局势。政策层面上，美国新一轮的经济刺激计划缺乏新意，效果预计有限。为了转移国内民众对经济的注意力，奥巴马政府急欲从外围突破，打开局面，通过《跨太平洋战略经济伙伴关系协定》（ＴＰＰ）等支撑点加快“重

2、返亚洲”的意图明显。   　美经济出现好转迹象　未来将延续缓慢复苏势头   2011年以来，美国国内生产总值（ＧＤＰ）增幅逐步回升，前三个季度按年率计算分别增长０．４％、１．３％和２％，加上近期经济基本面出现好转迹象，“二次衰退”的担忧基本消除。综合来看，美国经济已经重回缓慢的稳步复苏轨道，预计将在相当长一段时期内维持低经济增速、低就业增长的局面。   2011年上半年美国经济增幅为０．９％，是２００９年６月结束本轮衰退以来的最弱增长。美联储主席伯南克多次强调，美国经济从危机中复苏的力度明显不够强劲，远

3、弱于美联储的预期。但第三季度美国ＧＤＰ增幅明显大于前两个季度，很大程度上缓解了有关美国经济重陷衰退的担忧。   　作为世界头号经济大国，美国的根基并未动摇。美国经济的一大特点就是建立了“经营全球”的华尔街金融体系，加上军工、科技、教育等行业作为经济支撑，决定了其不可能短期内“猝死”。从历史角度来看，这些支柱产业曾引领美国走出了上世纪７０年代的“滞胀”危机和８０年代末的金融危机，目前来看根基依旧牢固。   　从横向来看，当前欧盟、日本的经济面临的问题非常多，甚至许多新兴经济体经济增长的可持续性也不容乐观。

4、而美国仍然是二十国集团（Ｇ２０）成员里最富竞争力的国家，在瑞士洛桑国际管理学院发布的《２０１１年全球竞争力排名报告》，美国高居榜首。   　不过，也有经济学家警告称，美国的经济复苏仍不稳固。经济合作与发展组织（ＯＥＣＤ）１１月初发布报告说，发达经济体未来两年可能面临低增长、高失业的局面，除非欧元区债务危机得到遏制，否则这一前景可能恶化。美联储１１月３０日发布的最新一期全国经济形势调查报告（褐皮书）判断，１０月份至１１月初，美国经济复苏较为稳定，但速度依然缓慢。美国世界大型企业联合会１１月１８日公布的数据

5、显示，１０月份美国先行经济指数上升０．９％，同样表明未来６－９个月美国经济复苏势头不强。　   　经济基本面筑底企稳　短期难见显著增长   　在经济整体复苏缓慢的背景下，预计2011年底至2012年中，美国宏观经济基本面（就业、个人消费、制造业等）将维持平稳复苏态势，大幅增长的动力不足。   　首先，失业率将高位徘徊，结构性问题凸显。“无就业复苏”是后危机时代美国经济增长的突出特点。失业率居高不下已成为令美国各界头疼不已的顽疾。美国可用的政策工具所剩无几，奥巴马的就业法案又难获通过，失业问题陷入结构性泥

6、潭，预计到２０１２年美国就业市场仍难见实质性起色，高失业率仍将是美国经济复苏的最大障碍。   　其次，个人消费的引擎作用下降，但仍为复苏关键。占美国经济总量近七成的个人消费是本轮复苏的重要推动力量，并将继续提供增长动力。尽管当前个人消费增长略显乏力迹象，近两年来个人消费开支的月度环比增幅始终徘徊在１％以下，但随着消费季的到来，未来个人消费将重新成为美国经济增长的重要支柱。   　第三，制造业将维持扩张状态，但下行风险犹存。通过重振制造业来创造就业和促进经济，是奥巴马上任以来的一个大动作。一度引领美国经济

7、复苏的制造业虽继续保持扩张状态，但正逐渐丧失动力，且面临下滑风险。美国供应管理协会（ＩＳＭ）１２月１日公布的报告显示，2011年１１月，美国制造业采购经理人指数（ＰＭＩ）升至５２．７，较１０月份的数据上升１．９个百分点，为连续第２８个月扩张。不过此前ＩＳＭ曾表示，部分制造商对生产成本攀高的担忧有所减缓，但对经济形势不确定性仍有较多担忧，预计持续的高失业率会继续给制造业产品需求造成压力。   　第四，美国债务风险与欧债危机外溢性两大风险构成挑战。由于两党在预算问题上分歧严重，美国会至今未能通过完整的２０１

8、２财年（始于2011年１０月）联邦预算案。而“超级委员会”１１月２１日发表声明，宣布未能在规定期限内就消减赤字达成协议，这表明两党在税收和支出上的分歧依旧严重。同时，欧债危机的外溢风险已经冲击到美国金融市场。由于投资欧债失败，美国知名期货经纪商ＭＦ全球已于１０月３１日申请破产保护。１１月３０日美联储联合加拿大央行、英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行采取协调行动，把美元流动性互换利率下调５０个基点，以支持全球金融体系。欧债问题恶化导致欧洲