财务管理习题与案例分析参考答案.doc

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1、参考答案第1章总论一、单项选择题1.B2.D3.D4.B5.B6.C7.D8.C9.D10.B二、多项选择题1.ABCD2.ABCDE3.BC4.AC5.ACDE6.CD7.ABC8.ABCD9.ABCD10.BD三、判断题1.√2.×3.√4.√5.√四、思考题略五、案例分析案例分析要点：1．赵勇坚持企业长远发展目标，恰是股东财富最大化目标的具体体现。2．拥有控制权的股东王力、张伟与供应商和分销商等利益相关者之间的利益取向不同，可以通过股权转让或协商的方式解决。3．所有权与经营权合二为一，虽然在一定程度上可以避免股东与管理

2、层之间的委托一代理冲突，但从企业的长远发展来看，不利于公司治理结构的完善，制约公司规模的扩大。4．重要的利益相关者可能会对企业的控制权产生一定影响，只有当企业以股东财富最大化为目标，增加企业的整体财富，利益相关者的利益才会得到有效满足；反之，利益相关者则会为维护自身利益而对控股股东施加影响，从而可能导致企业的控制权发生变更。第2章时间价值和风险报酬一、单项选择题1.C2.B3.A4.D5.A6.A7.D8.A9.B10.C二、多项选择题1.AB2.ACD3.ABCD4.BC5.ACD6.ACD7.CDE8.BCD9.ABD1

3、0.AD三、判断题1.×2.×3.×4.×5.√四、思考题略五、计算题（1）F=P(F/P,i,n)=100×(F/P,7%,3)=100×1.2250=122.5(万元)（2）P=A/i=50000/8%=625000（元）（3）F=P×(F/P,i,n)=P×FVIFi,n=123600×(F/P,10%,7)=123600×1.949=240896.4(元)（4）PVAn=A．PVIFAi,n500000=A．PVIFA12%,5A=500000/PVIFA12%,5=500000/3.605=138696（元）由以上

4、计算可知，每年还款138696元。(5)先利用先付年金现值的计算公式计算出10年租金的现值PVA=A·PVIFAi,n·(1+i)=200×PVIFA6%,10×(1+6%)=200×7.360×1.06=1560.32(元)（6）①先计算两公司的预期收益率麦林电脑公司的预期收益率为＝0.3×100%+0.4×15%+0.3×（-70%）＝15%天然气公司的预期收益率为＝0.3×20%+0.4×15%+0.3×10%＝15%②再计算两公司的标准差由以上计算结果可知，两公司的预期收益率相等，但天然气公司的标准差远低于麦林电脑公

5、司，所以可以判断，麦林电脑公司的风险更大。（7）①市场风险收益率=Km－RF=12%－4%=8%②证券的必要收益率为：=4%+1.5×（12%-4%）=16%③该投资计划的必要收益率为：=4%+0.8×（12%-4%）=10.4%由于该投资的期望收益率9.8%低于必要收益率，所以不应该进行投资。④根据，得到：β＝（11.2％－4％）／12%-4%＝0.9（8）①确定证券组合的β系数β＝60%×2.0+30%×1.0+10%×0.5＝1.55②计算该证券组合的风险收益率六、案例分析案例分析要点：（1）FV=6×（2）设需要n周

6、的时间才能增加12亿美元，则：6×计算得：n=69.7（周）≈70（周）设需要n周的时间才能增加1000亿美元，则：6×计算得：n≈514（周）≈9.9（年）（3）这个案例给我们的启示主要有两点：1.货币时间价值是财务管理中一个非常重要的价值观念，我们在进行经济决策时必须考虑货币时间价值因素的影响；2.时间越长，货币时间价值因素的影响越大。因为资金的时间价值一般都是按复利的方式进行计算的，“利滚利”使得当时间越长，终值与现值之间的差额越大。在案例中我们看到一笔6亿美元的存款过了28年之后变成了1260亿美元，是原来的210倍

7、。所以，在进行长期经济决策时，必须考虑货币时间价值因素的影响，否则就会得出错误的决策。第3章企业筹资方式一、单项选择题1.C2.A3.C4.A5.C6.D7.B8.C9.A10.B二、多项选择题1.ABCDE2.ACE3.ACDE4.CD5.BDE6.ABC7.ABCDE8.ABC9.ABCD10.ACD三、判断题1.√2.√3.√4.×5.√四、思考题略五、计算题（1）①或②(2)①每年计息一次：市场利率6％的发行价=500×(P／F，6％，5)+500×8％×(P／A，6％，5)=500×O.7473+500×8％×4.

8、2124≈542．15(元)市场利率8％的发行价=500×(P／F，8％，5)+500×8％×(P／A，8％，5)=500×O.6806+500×8％×3．9927≈500．00(元)市场利率10％的发行价=500×(P／F，10％，5)+500×8％×(P／A，10％，5)=500×O．