标准普尔信用评级方法概要1.doc

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1、标准普尔《信用评级》方法概要1（STANDARD＆POOR）1一．概述11．1标准普尔信用评级系统的定义11．2标准普尔信用评级系统的主要方法11．3标准普尔信用评级的基本原则21．4信用等级的划分2二．评级系统的程序及方法42．1评级委员会42．2基本情况调查42．3会见评级对象42．4评级委员会会议52．5监督和跟踪5三．信用评级的方法和运用63．1企业信用评级的要素63．2信用风险分析要素说明6四全球远景114．1商业风险114．2财务风险114．3资产价值的评估114．4净负债124．5

2、收入表现方式124．6国家(全民)所有制企业124．7资本市场和融资渠道124．8临时负债12五评级指标145．1企业财务风险指标145．2评级中需要注意调整的几点155．3评级指标方程式155．4商业风险调节指标16总结17标准普尔《信用评级》方法概要（STANDARD＆POOR）本文是在通过对美国标准普尔公司《企业信用评级》系统分析后所做出的归纳总结。此外，因为时间的关系不能对标准普尔公司《企业信用评级》系统进行非常细致的说明；因此在本文中只做一个阐述。一．概述1．1标准普尔信用评级系统的定

3、义标准普尔公司《信用评级》系统是根据评估客体的当前情况，对他们长期和短期的财务信用做出一个综合的评价。它包括以下几个方面的基本概念：Ø信用评级是对受评客体某项债务的偿付能力，而不是受评客体的市场价值。Ø信用评级仅仅是一种专家意见，不作为决策的唯一依据；仅供参考。Ø信用评级是对特定的风险进行揭示，而不是客体的全部风险。1．2标准普尔信用评级系统的主要方法标准普尔《信用评级》的评估方法主要有两种：定量分析和定性分析。定量分析：也称评估模型法，即是以反映企业经营活动的实际数据为分析基础通过数学模型来测

4、定信用风险的大小；主要是通过企业的财务报表来进行分析。定性分析：主要是通过对企业的内部及外部的经营环境进行分析。也就是评估人员根据其自身的知识、经验和综合分析判断能力，在对评价对象进行深入调查、了解的基础上，对照评价参考标准，对各项评价指标的内容进行分析判断，形成定性评价结论。1．3标准普尔信用评级的基本原则Ø定性分析和定量分析相结合。强调定性分析，在财务分析和部分指标预测中采用数据分析外；评级中采用大量的定性分析，综合各种因素的分析和专家意见得到评级结果。Ø标准普尔认为评级是艺术，不是科学，有

5、方法而没有公式。Ø侧重对受评对象对未来偿债能力的评估；主要因素有：经济周期、竞争地位、行业发展态势、法律诉讼、政策环境及突发事件等。Ø在财务分析上主要注重现金流的分析和预测。1．1信用等级的划分在对企业进行分析过程中，标准普尔还将企业信用划分为“长期信用等级”、“短期信用等级”；而他们在表现方式上也有所不同。（见表－1）此外，标准普尔也提供对一些其他项目信用评估。Ø长期信用等级主要是对企业信用、国家及地区、长期银行贷款、长期债券、股票及延期贷款的信用进行评估。Ø短期信用等级主要是对商业票据、债券

6、回购、活期贷款等短期金融行为进行评估。Ø标准普尔的其他项目的信用评估包括：基金、金融机构、国家经济增长率（GDP）预测、等。表－1长期信用等级评述短期信用等级评述AAA清偿能力很强，风险很小A-1清偿能力最强，风险最小AA清偿能力较强，风险小A-2清偿能力较强，尽管有时会受内部条件和外部环境影响，但是风险较小A清偿能力强，有时会受经营环境和其它内外部条件不良变化的影响，但是风险较小。A-3清偿能力一般，比较容易受到内部条件和外部环境的影响，有一定的风险BBB有一定的清偿能力，但易受经营环境和其它

7、内外部条件不良变化的影响，风险程度一般。B清偿能力不稳定，具有投机性BB清偿能力较弱，风险相对越来越大，对经营环境和其它内外部条件变化较为敏感，容易受到冲击，具有较大的不确定性。C清偿能力很差B清偿能力弱，风险相对越来越大，对经营环境和其它内外部条件变化较为敏感，容易受到冲击，具有较大的不确定性。D不能按期还本付息CCC清偿能力较弱，风险相对越来越大，对经营环境和其它内外部条件变化较为敏感，容易受到冲击，具有较大的不确定性。-－CC清偿能力很弱，风险相对越来越大，对经营环境和其它内外部条件变化较

8、为敏感，容易受到冲击，具有较大的不确定性。-－C濒临破产，债务清偿能力极低。-－D为破产倒闭的金融机构。-－注明：每个信用级别可用“＋”、“－”进行微调。二．评级系统的程序及方法标准普尔信用评级过程图：评级要求1．评级委员会2．基本情况调查会见评级对像评级委员会会议（讨论）评级结果发布监督评级过程2．1评级委员会标准普尔公司在接到评级对象的申请后，公司会成立一个由5－7名专业的分析人员组成的评级委员会；但是其中只有1名分析师负责具体的操作和实施，其余的人员则作为辅助。2．2基本情况调查通过对评级