CHAPTER 1 国际投资概述.doc

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1、CHAPTER1国际投资概述第一节国际投资的基本概念一、国际投资的定义国际投资是指各类投资主体，包括跨国公司、跨国金融机构、官方与半官方机构和居民个人等，将其拥有的货币资本或产业资本，经跨国界流动与配置形成实物资产、无形资产或金融资产，并通过跨国运营以实现价值增值的行为。国际投资内涵：（1）国际投资主体的多元化；（2）国际投资客体的多样化；（3）国际投资的根本目的是实现价值增值；（4）国际投资蕴含资产的跨国运营过程。二、国际投资的类型（一）国际直接投资（二）国际间接投资（三）二者的区分与比较：（1）“有效控制”或

2、“持久利益”原则：1）在理论上区分两种投资方式的标志主要在于对企业的有效控制权；2）近几年，在IMF和OECD对国际直接投资的定义中，更强调了比“有效控制权”所涵盖的范围更广的“持久利益”。（2）关于波动性的比较：1）国际直接投资者预期收益的视界要长于国际证券投资者；2）国际直接投资者的投资动机更加趋于多样性；3）国际投资客体具有更强的非流动性。三、国际投资的性质（一）国际投资是社会分工国际化的表现形式（一）国际投资是生产要素国际配置的优化（二）国际投资是一把影响世界经济的“双刃剑”（三）国际投资是生产关系国际间

3、运动的客观载体（四）国际投资具有更为深刻的政治、经济内涵第一节国际投资的产生与发展一、国际投资的形成与发展（一）初始形成阶段（1914年以前）（二）低迷徘徊阶段（1914---1945年）（三）恢复增长阶段（1945---1979年）（四）迅猛发展阶段（1980---1999年）（五）创新发展阶段（21世纪以来）二、国际投资不断发展的原因（一）科技进步带来生产力的飞跃（二）国际金融市场的大发展（三）国际政策环境的自由化（四）跨国公司全球一体化经营战略第二节国际投资的区域与行业发展格局一、国际投资的区域发展格局（一

4、）国际投资区域格局的变迁1、第一次世界大战以前2、两次世界大战之间3、第二次世界大战以后：（1）在投资来源国的分布上，经历了以美国独霸一时到欧、日后起直追的过程，从而形成了“大三角”格局；（2）国际投资在东道国的区域分布上，呈现出以发展中国家为重点向以发达国家为重点发展的趋向，并同样在“大三角”区域内集中；（3）20世纪80年代中期以来国际投资区域格局中产生的一个新气像是发展中国家在国际投资领域中日益活跃，但也存在区域分布上的不平衡。1、进入21世纪以来（二）当代国际投资区域格局1、发达国家（1）美国：1）就单一

5、国家而言，美国是世界上最有吸引力的东道国区位；2）美国同样是世界上主要的对外投资国之一，但其地位却在逐渐下降；3）从FDI流动的金融模式构成来看，自2006年以来，美国内流FDI以股权资本投资为主；4）从FDI流动的产业流向构成来看，自2006年以来，制造业始终是美国吸收FDI较多的产业部门，但无疑其重要性正在逐步降低，而金融和保险业则表现出较为强劲的增长。（2）欧盟：1）欧盟在国际直接投资领域无疑是最为重要的区位之一，而英、法、卢森堡是中坚力量；2）区域经济一体化是该地区国际投资至为重要的推动力；3）英国是近年

6、来在国际投资领域最为活跃的国家；4）欧盟对发展中国家的投资热情有所提高。（3）日本；1）在经历了2006---2007年的低谷之后，日本对外直接投资有所增长，但总体来看，日本对外直接投资的地位正在逐步下降；2）为适应经济全球化的竞争，日本对外直接投资的地理分布已发生了很大的变化；3）日本对外直接投资的产业结构也作出了相应的调整。2、发展中国家（1）亚洲和太平洋地区:1）该地区是发展中国家中最重要的FDI东道国区位，但区内分布极不均衡；2）FDI来源正发生深刻的变化；3）跨国并购这一进入模式的重要性得到了显著提高；

7、4）亚洲之所以能成为吸收FDI的重要区位，中国起到了关键的作用。（2）拉美和加勒比海地区：1）20世纪90年代以来，是吸收FDI发展较快的地区；2）就个别国家而言，吸收FDI表现出年度间的波动不定和起伏跌宕；3）美国是拉美和加勒比海地区最大的投资者；4）区域经济一体化协议对拉美地区吸收FDI产生了不小的刺激作用。（3）非洲：1）在国际直接投资领域，非洲有了长足的发展，但从占全球外国直接投资比例来看，仍然显得微不足道；2）北非已成为非洲吸收FDI增长最快的地区；3）欧盟是非洲最大的投资者在非洲经营的大型外国子公司一

8、大半来自欧盟。（4）东南欧和独联体国家：1）21世纪以来，东南欧和独联体国家在吸收FDI方面总体上取得了较大的增长；2）就个别国家而言，发展趋势极不均衡，呈现涨跌互现的局势；3）就投资来源而言，欧盟是东南欧和独联体国家主要的外来投资者。（三）影响国际投资区域格局的因素1、发达国家：1）经济衰退与增长的周期性因素；2）跨国公司的兼并收购战略因素；3）区域一体化政策因素。1、